Менеджмент.Герчикова

JZa^_e,,, <gmljbnbjf_ggh_ mijZ\e_gb_

ènjs•t€n jrzqk€ 5HDO $VVHWV krsí·jíz ujznéqjs•t€n vivévzt€n q lvsmv xév·t€n jrzqk€

Ðqtjtxvk€n jrzqk€ )LQDQFLDO $VVHWV vi~nlqt¹íz kxn vxzjs•t€n jrzqk€ krsí·j¹ |ntt€n iyujmq wéqviénzntt€n {qéuvp tj {qtjtxvk€} é€trj}

fvmsjxtv wéqt|qwju éjoéjivzjtt€u Çvuqznzvu wv un lytjévlt€u xzjt ljézju q y·nzy ÇÎfÏ ² ,$6& jrzqk€ wvléjolns¹ízx¹ tj znry•qn réjzrv xév·t€n &XUUHQW $VVHWV q lvsmvxév·t€n tnlkq qu€n )L[HG $VVHWV

fvlné jtqn ëzq} wvt¹zqp zjr n vxtvkjtv tj réqznéqq wévlvs qzns•tvxzq qxwvs•ovkjtq¹ xénlxzk q {jrzq·nxrq xvvzknzxzkynz vivévzt€u q tnvivévzt€u jrzqkju Ònry•qn jrzqk€ quníz xévr wvmj¡ntq¹ untnn vltvmv mvlj qsq vz·nztv mv wnéqvlj xévr wvmj¡ntq¹ lvsmvxév·t€} jrzqkvk ² ivsnn vltvmv mvlj qsq vz ·nztvmv wnéqvlj

èjxxuvzéqu xvlné jtqn vxtvkt€} éjolnsvk q xzjznp jrzqkj

è j o l n s , Ìivévzt€n jrzqk€ &XUUHQW $VVHWV qsq znry•qn jrzqk€ réjzrv xév·t€n jrzqk€

fzjz•q ëzvmv éjolnsj éjxwvsjmjízx¹ k ijsjtxn k wvé¹lrn yi€kjí•np sqrkql tvxzq /LTXLGLW\ wv xznwntq sqrkqltvxzq z n k ojkqxquvxzq vz kvouv tvxzq viéjzqz• ëzq xénlxzkj k tjsq·t€n lntn t€n xénlxzkj ïnu k€¡n sqrkqltvxz• xzjz•q znu snm·n viéjzqz• xvvzknzxzkyí•qn jrzqk€ k lntn tyí tjsq·tvxz•

, bntn t€n xénlxzkj &DVK qsq tjsq·t€n lntn t€n xénlxzkj Ærsí·jíz lntn t€n xénlxzkj k rjxxn rjxxvkyí tjsq·tvxz• &DVK RQ +DQG z n xénlxzkj tj}vl¹•qnx¹ k éjxwvé¹ ntqq {qéu€ q lntn t€n xénlxzkj k ijtrn tjsq·tvxz• k ijtrn &DVK LQ %DQN Òn q léymqn uvmyz i€z• k xsy·jn tjlvitvxzq tnunlsnttv qxwvs•ovkjt€ ls¹ znry•q} wsjzn np

Ç lntn t€u xénlxzkju vztvx¹zx¹

bntn t€n xénlxzkj krsí·jízx¹ k vz·nztvxz• wv q} vi~¹ksnttvp xzvquvxzq Ìltvp qo kj tnp¡q} ojlj· {qtjtxvkvmv untnl untzj ¹ks¹nzx¹ vwénlnsntqn vw zqujs•tvp xyuu€ lntn t€} xénlxzk x y·nzvu tnvi}vlquvxzq xkvnkénunttvmv wv mj¡ntq¹ znry•q} vi¹ojzns•xzk k€wsjz€ ojéjivztvp wsjz€ qtknxzq|qp k éjokq zqn wévqokvlxzk

, Énmrvénjsqoynu€n |ntt€n iyujmq 0DUNHWDEOH 6HFXULWLHV 6KRUW 7HUP 0DUNHWDEOH 6HFXULWLHV ² visjljí•qn ivs•¡vp sqrkqltvxz•í réjzrvxév·t€n qt knxzq|qq j qunttv ksv ntq¹ kénunttv xkvivlt€} lntn t€} xénlxzk k éjosq· t€n |ntt€n iyujmq ·j•n kxnmv k visqmj|qq mvxyljéxzkntt€} ojpuvk rvzvé€n wéqtvx¹z ksjlns•|y lv}vl k kqln wév|ntzj qsq lqkqlntlj q k xsy·jn tnvi}vlq uvxzq uvmyz i€z• i€xzév q snmrv wénkéj•nt€ k tjsq·t€n lntn t€n xénlxzkj

ljíz wéjkv tj s•mvz€ wéq k€wsjzn tjsvmvk tj wéqi€s• Ìtq v|ntqkjízx¹ wv xn inxzvquvxzq qsq wv é€tv·tvp |ntn znry•np xzvquvxzq k€wyxrj

Ívl xninxzvquvxz•í snmrvénjsqoynu€} |ntt€} iyujm wvtqujízx¹ q} wvryw tj¹ |ntj q wév·qn ojzéjz€ tj wéqviénzntqn rvuqxxqvtt€n ywsj·qkjnu€n iév rnéy tjsvmq

Òjrqn ksv ntq¹ kénunttv xkvivlt€} lntn t€} xénlxzk lnsjízx¹ q k wéqkq snmqévkjtt€n jr|qq rvzvé€n wéq tnvi}vlquvxzq zjr n uv tv i€xzév énjsqov kjz• wv |ntn wéqunétv éjktvp q} é€tv·tvp xzvquvxzq Ìi€·tv snmrvénjsqoyn u€n |ntt€n iyujmq wévljízx¹ wv tvuqtjsy qsq wv é€tv·tvp |ntn q y·qz€kjíz x¹ k ijsjtxn wv uqtqujs•tvp qo q} tvuqtjs•tvp q znry•np é€tv·tvp |ntn DW fRVW ZKLFK $SSUR[LLPDWHV 0DUNHW 9DOXH

Énmrvénjsqoynu€n |ntt€n iyujmq wéqviénzjízx¹ {qéujuq tj wnéqvl k zn·n tqn rvzvévmv tn wvzéniyízx¹ lntn t€n xénlxzkj ls¹ wvmj¡ntq¹ znry•q} vi¹oj zns•xzk qsq léymq} znry•q} wsjzn np

Énmrvénjsqoynu€n |ntt€n iyujmq wvléjolns¹ízx¹ tj N réjzrvxév·t€n xkqlnzns•xzkj 6KRUW 7HUP 3DSHUV

N lvsmvxév·t€n vi¹ojzns•xzkj 0DUNHWDEOH 'HEW 6HFXULWLHV

N |ntt€n iyujmq ljí•qn wéjkv xvixzknttvxzq 0DUNHWDEOH (TXLW\ 6HFXULWLHV

, bniqzvéxrj¹ ojlvs nttvxz• krsí·jnz wéq·qzjí•qnx¹ {qéun xyuu€ n•n tn wvsy·ntt€n vz wvrywjznsnp rsqntzvk xsy j•q} xévr wvmj¡ntq¹ rvzvé€} tn wénk€¡jnz vltvmv mvlj

bniqzvéxrj¹ ojlvs nttvxz• uv nz i€z• wénlxzjksntj rjr ojlvs nttvxz• wv vxtvktvp ln¹zns•tvxzq {qéu€ q ojlvs nttvxz• wv wév·qu vwnéj|q¹u bniqzvé xrj¹ ojlvs nttvxz• wv vxtvktvp ln¹zns•tvxzq uv nz vzéj jz•x¹ k xsnlyí•q} xzjz•¹}

N ©Íév·qn tnvwsj·ntt€n x·nzjª 2WKHU $FFRXQWV 2XWVWDQGLQJ

fzjz•¹ ©f·nzj r wvsy·ntqíª ktvxqzx¹ k jrzqk€ k zvu xsy·jn nxsq zvkjé€ q yxsymq wénlvxzjks¹ízx¹ k rénlqz qsq x vzxév·rvp wsjzn j ino wqx•unttvmv vi¹ ojzns•xzkj ywsjz€ r vwénlnsnttvuy xévry fzjz•¹ ©Ænrxns¹ wvsy·ntt€nª wénlwv sjmjHz wénlvxzjksntqn wqx•unttvmv vi¹ojzns•xzkj vi ywsjzn xyuu€ tj vwénln snttyí ljzy wéq·nu yrjo€kjízx¹ tvuqtjs knrxns¹ q wév|ntz bniqzvéxrj¹ oj lvs nttvxz• wv vxtvktvp ln¹zns•tvxzq uv nz i€z• réjzrvxév·tvp q lvsmvxév· tvp Çéjzrvxév·tj¹ ojlvs nttvxz• ² ëzv x·nzj q knrxns¹ lniqzvévk xv xévrvu wvmj¡ntq¹ untnn mvlj Òjrj¹ ojlvs nttvxz• uv nz k€éj jz• wénlvxzjks¹nu€p wvrywjznsí rvuuné·nxrqp rénlqz k zvkjétvp {véun vi€·tv tj q

ltnp Çéjzrvxév·tj¹ lniqzvéxrj¹ ojlvs nttvxz• v|ntqkjnzx¹ wv znry•nuy ln tn tvuy ërkqkjsntzy bvsmvxév·tj¹ lniqzvéxrj¹ ojlvs nttvxz•² ëzv lvsmvxév· t€n knrxns¹ r wvsy·ntqí v|ntqkjízx¹ wv wéqknlnttvp xzvquvxzq iyly•q} rjx xvk€} wvxzywsntqp qx·qxsnttvp wv {jrzq·nxrvp é€tv·tvp xzjkrn wév|ntzj tj ljzy k€wyxrj

Ç lniqzvéxrvp ojlvs nttvxzq wv wév·qu vwnéj|q¹u vztvx¹zx¹ xsnlyí•qn xzjz•q

bniqzvéxrj¹ ojlvs nttvxz• y·qz€kjnzx¹ k ijsjtxn wv ·qxzvp xzvquvxzq énj sqoj|qq 1HW 5HDOL]DEOH 9DOXH z n oj k€·nzvu xvutqzns•t€} x·nzvk inotjln t€} wvxzywsntqp 'RXEWIXO $FFRXQWV 8QFROOHFWLEOH $FFRXQWV 5HFHLYDEOH %DG 'HEWV q éjosq·t€} xrqlvr $OORZDQFHV k zvu ·qxsn xrqlvr oj kvokéjz zvkjévk

6DOHV 5HWXUQV DQG $OORZDQFHV

fvutqzns•t€n x·nzj inotjln t€n wvxzywsntq¹ wv lniqzvéxrvp ojlvs nttv xzq k€lns¹ízx¹ vi€·tv vzlns•tvp xzjz•np ©frqlrq wv xvutqzns•t€u x·nzjuª Ðjrzq·nxrq xvutqzns•t€n x·nzj inotjln t€n wvxzywsntq¹ ² ëzv yi€zrq qsq éjx}vl€ oj vz·nzt€p wnéqvl rvzvé€n kvotqrjíz k énoys•zjzn tnvwsjz€ wvrywj zns¹uq rjrvp zv ·jxzq x·nzvk Ívxrvs•ry k yxsvkq¹} é€tv·tvp ërvtvuqrq tn xy•nxzkynz wvstvp mjéjtzqq vwsjz€ kxn} x·nzvk vi€·tv {qéuj énonékqéynz ·jxz• xénlxzk ls¹ kvouv t€} tnwvxzywsntqp q ktvxqz k ijsjtx xzjz•í ©ènonék tj xvutqzns•t€n wvoq|qqª 3URYLVLRQ IRU 'RXEWIXO ,WHPV dj k€·nzvu zjrq} xyuu k ijsjtx krsí·jnzx¹ xzjz•¹ ©Êzvmv ·qxzj¹ lniqzvéxrj¹ ojlvs nttvxz•ª 1HW 5HFHLYDEOHV qsq ©&·nzj r wvsy·ntqí oj k€·nzvu xvutqzns•t€} x·nzvkª $FFRXQWV 5HFHLYDEOH /HVV $OORZDQFH IRU 'RXEWIXO $FFRXQWV frqlrj ls¹ inotjln t€} wvxzyw sntqp éjxx·qz€kjnzx¹ vi€·tv qx}vl¹ qo lvsq tnvwsj·nttvp lniqzvéxrvp ojlvs

nttvxzq tnvwsj·ntt€} x·nzvk q knrxnsnp oj wénl€ly•qp vz·nzt€p wnéqvl k ·qxzvu vi~nun énjsqoj|qq wévlyr|qq 1HW 6DOHV

, ¬kjtxqévkjtt€n xénlxzkj éjx}vl€ iyly•q} wnéqvlvk ² 3UHSDLG ([SHQFHV krsí·jíz réjzrvxév·t€n jkjtxvk€n wsjzn q wévljk|ju ywsjzy kwnénl jéntltvp wsjz€ xzvquvxzq xzéj}vkjtq¹ rvuqxxqvtt€} j zjr n tjsvmvk 3UHSDLG ,QFRPH 7D[ êzq xzjz•q vzéj jíz wéjkj q zénivkjtq¹ {qéu€ tj wvsy·ntqn k iyly•nu k zn·ntqn mvlj vz xkvq} wjéztnévk q rsqntzvk ojéjtnn vwsj·ntt€} zvkjévk q yx sym z n ojzéjz€ énjs•tvp vzlj·q vz rvzvé€} tj ljzy xvxzjksntq¹ ijsjtxj tnz tv vtj lvs tj i€z• k xsnlyí•nu vz·nztvu mvly fzjz•q krsí·jízx¹ k vivévzt€n jrzqk€ yxsvktv wvxrvs•ry vtq tn visjljíz sqrkqltvxz•í q tn uvmyz i€z• wén kéj•nt€ vi€·t€u wyznu k tjsq·t€n lntn t€n xénlxzkj Ìtq vzéj jízx¹ k ij sjtxn wv xninxzvquvxzq k zvp ·jxzq rvzvéj¹ tj ljzy xvxzjksntq¹ ijsjtxj vxzjkj sjx• {jrzq·nxrq tnqxwvs•ovkjttvp

, Îjznéqjs•tv wévqokvlxzkntt€n ojwjx€ ,QYHQWRULHV 6WRFNV krsí·jíz uj znéqjs•t€n vx¹ojnu€n jrzqk€ wénltjotj·ntt€n ls¹

N ktyzénttnmv wvzénisntq¹ k wév|nxxn wévqokvlxzkj zvkjévk q yxsym wénl tjotj·ntt€} ls¹ énjsqoj|qq x€é•n q ujznéqjs€

Æ ijsjtxn ujznéqjs•tv wévqokvlxzkntt€n ojwjx€ vzéj jízx¹ xsnlyí•quq xzjz•¹uq

N ©-vzvkj¹ wévlyr|q¹ª )LQLVKHG 3URGXFWV *RRGV

N ©Ënojkné¡nttvn wévqokvlxzkvª :RUN LQ 3URFHVV ² :,3

N ©Òvkjétv ujznéqjs•t€n ojwjx€ª 3XUFKDVHG 0DWHULDOV 0DWHULDOV DQG &RP SRQHQWV

fzjz•¹ ©-vzvkj¹ wévlyr|q¹ª uv nz krsí·jz• zvkjé€ énjsqoynu€n ino wnén éjivzrq qsq vxzjzrq tnwévljttvp qsq tnwvxzjksnttvp wévlyr|qq tj}vl¹•npx¹ tj xrsjln

fzjz•¹ ©Ënojkné¡nttvn wévqokvlxzkvª krsí·jnz xénlxzkj ksv ntt€n k zvkj é€ tj}vl¹•qnx¹ k wév|nxxn wévqokvlxzkj qsq ·jxzq·tv mvzvkyí wévlyr|qí zéniyí•yí lvwvstqzns•tvp viéjivzrq wnénl nn énjsqoj|qnp

fzjz•¹ ©Òvkjétv ujznéqjs•t€n ojwjx€ª uv nz krsí·jz• x€é•n ywjrvkv·t€n ujznéqjs€ rvuwvtntz€ ojrywjnu€n y wvxzjk•qrvk

Íévqokvlxzkntt€n ojwjx€ tnojkné¡nttvn wévqokvlxzkv q mvzvkj¹ wévlyr|q¹ uvmyz i€z• xknlnt€ k vlty xzjz•í q v|ntqkjz•x¹ tj ijon tjqunt•¡np qo knsq·qt ² xninxzvquvxzq qsq é€tv·tvp |nt€

Îjznéqjs•tv wévqokvlxzkntt€n ojwjx€ ² ëzv tjquntnn sqrkqltj¹ xzjz•¹ vivévzt€} jrzqkvk zjr rjr ls¹ énjsqoj|qq wévlyr|qq y·qz€kjnuvp ní q ls¹ wvsy·ntq¹ wsjzn np zéniynzx¹ vwénlnsnttvn kénu¹

¬tjsqo wvrjojznsnp wv xzjz•¹u ujznéqjs•tv wévqokvlxzkntt€} ojwjxvk qunnz ivs•¡vn otj·ntqn ls¹ wéqt¹zq¹ én¡ntqp k {qtjtxvkvu untnl untzn dlnx• wv xzv¹ttvmv ktqujtq¹ zéniynz jtjsqo wvrjojznsnp wv énjsqoj|qq mvzvkvp wévlyr |qq yévktí ojwjxvk wvxrvs•ry ëzv tnwvxénlxzknttv vzéj jnzx¹ tj énoys•zjzj} éntzjins•tvxzq wévqokvlxzkj

Ì|ntrj ujznéqjs•tv wévqokvlxzkntt€} ojwjxvk wévkvlqzx¹ wv q} xninxzvq uvxzq qsq é€tv·tvp xzvquvxzq k ojkqxquvxzq vz zvmv ·zv tq n Íéq ëzvu wvl xzvquvxz•í wvtqujnzx¹ xninxzvquvxz• qsq ojtq nttj¹ xzvquvxz• nxsq k énoys• zjzn y}yl¡ntq¹ xvxzv¹tq¹ uvéjs•tvmv xzjéntq¹ xtq ntq¹ |nt q léymq} {jrzv évk ujznéqjs•tv wévqokvlxzkntt€n ojwjx€ énjsqoyízx¹ wv |ntn tq n xninxzvq uvxzq Ì|ntrj ojwjxvk krsí·jnz v|ntry wévqokvlxzkntt€} q léymq} énxyéxvk j zjr n xzvquvxzq ujznéqjsvk

Îjznéqjs•tv wévqokvlxzkntt€n ojwjx€ wnén·qxsntt€n k ijsjtxn qsq qx wvs•ovkjtt€n wéq vwénlnsntqq xzvquvxzq wévljtt€} zvkjévk k x·nzn wéqi€snp q yi€zrvk uvmyz v|ntqkjz•x¹ xsnlyí•quq unzvljuq

N wv xninxzvquvxzq rj lvp nlqtq|€ ojrywjnu€} zvkjévk 6SHFLILF ,QGHQWL ILFDWLRQ 0HWKRG

N wv xénltnp xninxzvquvxzq $YHUDJH &RVW k ·jxztvxzq wv xénltnkokn¡nt tvp xénltnp :HLJKWHG $YHUDJH &RVW q xrvs•o¹•np xénltnp 0RYLQJ $YHUDJH &RVW

N wv xninxzvquvxzq wnék€} wv kénuntq ojrywvr ² ÐÊÐÌ ² ©wnék€u wv xzywqs ² wnék€u y¡nsª )LUVW ,Q ² )LUVW 2XW ² ),)2

N wv xninxzvquvxzq wvxsnltq} wv kénuntq ojrywvr ² ÉÊÐÌ ² ©wvxsnltqu wvxzywqs ² wnék€u y¡nsª /DVW ,Q ² )LUVW 2XW ² /,)2

Înzvl v|ntrq ojwjxvk wv xninxzvquvxzq rj lvp nlqtq|€ ojrywjnu€} zvkjévk wénlwvsjmjnz y·nz q} lkq ntq¹ wv {jrzq·nxrvp xninxzvquvxzq

Înzvl v|ntrq ojwjxvk wv xénltnp xninxzvquvxzq vxtvkjt tj qxwvs•ovkjtqq xvvzknzxzkyí•q} {véuys éjx·nzj xénltq} knsq·qt q x·qzjnzx¹ tjqivsnn wévxz€u q vi~nrzqkt€u

Înzvl ÐÊÐÌ vxtvk€kjnzx¹ tj yxsvkqq ·zv ojwjx€ qxwvs•oyízx¹ k zvp n wvxsnlvkjzns•tvxzq k rjrvp vtq wéqviénzjízx¹ êzv votj·jnz ·zv ojwjx€ rvzv é€n wnék€uq wvxzywjíz k wévqokvlxzkv v|ntqkjízx¹ wv xninxzvquvxzq wnék€} wv kénuntq ojrywvr Æ énoys•zjzn wvsy·jnzx¹ ·zv ojwjx€ tj rvtn| wnéqvlj v|n tqkjízx¹ wv q} {jrzq·nxrvp xninxzvquvxzq j k xninxzvquvxzq énjsqovkjttvp wévlyr|qq y·qz€kjízx¹ |nt€ tjqivsnn éjttq} wnék€} ojrywvr Íéquntntqn zjrvmv unzvlj v|ntrq wvokvs¹nz {qéun wvsy·jz• wvk€¡nttyí ·qxzyí wéqi€s• kxsnlxzkqn zvmv ·zv vtj krsí·jnz k énjsqoj|qvttyí |nty ojwjx€ wv xninxzvquv xzq wnék€} ojrywvr k yxsvkq¹} évxzj |nt tj ujznéqjs•tv wévqokvlxzkntt€n oj wjx€ r uvuntzy q} qxwvs•ovkjtq¹

Înzvl ÉÊÐÌ wénlwvsjmjnz ·zv wvxzywsntqn ojwjxvk k wévqokvlxzkv v|ntq kjnzx¹ wv xninxzvquvxzq wvxsnltq} wv kénuntq ojrywvr j xninxzvquvxz• ojwjxvk tj rvtn| mvlj vwénlns¹nzx¹ qx}vl¹ qo xninxzvquvxzq tjqivsnn éjttq} ojrywvr êzvz unzvl wvokvs¹nz ivsnn zv·tv vwénlnsqz• xninxzvquvxz• énjsqovkjttvp wév lyr|qq q ·qxzyí wéqi€s• vz énjsqoj|qq vltjrv qxrj jnz xninxzvquvxz• ojwjxvk tj rvtn| mvlj wnéqvlj Æ ëzvu unzvln v|ntrq k yxsvkq¹} évxzj |nt wéqi€s•

ÐÊÐÌ wénlwv·qzj¹ vzéj ntqn k ijsjtxn ivsnn k€xvrvp wéqi€sq wvxrvs•ry ëzv ksq¹nz tj wvsv ntqn {qéu€ tj {qtjtxvkvu é€trn q xrjo€kjnzx¹ tj yévktn rvzqévkvr nn |ntt€} iyujm zjr rjr vxtvkt€u wvrjojznsnu ksq¹í•qu tj rvzq évkrq ¹ks¹nzx¹ wvrjojzns• ·qxzvp wéqi€sq tj vlty jr|qí k viéj•ntqq

Æ€ivé unzvlj v|ntrq ujznéqjs•tv wévqokvlxzkntt€} ojwjxvk xsy qz vltqu qo kj tnp¡q} qtxzéyuntzvk {qtjtxvkvmv untnl untzj

Òjr wnén}vl vz unzvlj ÐÊÐÌ r unzvly ÉÊÐÌ kv kénu¹ qt{s¹|qq wéqkvlqz r ojk€¡ntqí xninxzvquvxzq énjsqovkjttvp wévlyr|qq êzv k xkví v·nénl• knlnz r xtq ntqí éjx·nztvmv yévkt¹ lv}vlvk wéq vltvu q zvu n yévktn wévlj k wv xsnltqp mvl wv xéjktntqí x wénl€ly•qu Ívëzvuy k wéqun·jtqq r vz·nzy vi¹oj zns•tv lvs tv xvlné jz•x¹ yrjojtqn tj qxwvs•ovkjtt€p unzvl éjx·nzj qsq tj wnén}vl x vltvmv unzvlj éjx·nzj tj léymvp

, Ætyzéq{qéuntt€n wvxzjkrq ,QWHUQDO 7UDQVDFWLRQV ,QWHUFRPSDQ\ $FFRXQW vzéj jíz wvxzjkrq wévlyr|qq évlxzkntt€u rvuwjtq¹u q wéq·qzjí•qnx¹ wv tqu wsjzn q

, Ðqtjtxqéynu€p sqoqtm )LQDQFH /HDVH ² jéntlj x wéjkvu wvrywrq quy •nxzkj rvzvévn k vz·nzn vzéj jnzx¹ rjr xvixzknttvxz•

Òjrqu viéjovu vivévzt€n znry•qn jrzqk€ vzéj jíz xvlné jtqn wévqokvl xzknttv xi€zvkvmv |qrsj {qéu€ ojwjx€ zvkjétv ujznéqjs•t€} |nttvxznp wv unén q} énjsqoj|qq y·qz€kjízx¹ k ijsjtxn wv xzjz•n ©bniqzvéxrj¹ ojlvs nt tvxz•ª ©f·nzj wvlsn j•qn vwsjznª j ojznu wv unén wvxzywsntq¹ xénlxzk wén kéj•jízx¹ k tjsq·tvxz• rvzvéj¹ qlnz tj vwsjzy vi¹ojzns•xzk {qéu€ q znry•q} qolné nr wévqokvlxzkj

è j o l n s ,, bvsmvxév·t€n qtknxzq|qq /RQJ 7HUP ,QYHVWPHQWV qsq lvsmv xév·t€n {qtjtxvk€n ksv ntq¹ k |ntt€n iyujmq léymq} {qéu krsí·jíz xyuu€ vzksn·ntt€n qo vivévzj {qéu€ q wnénljtt€n k éjxwvé¹ ntqn léymq} {qéu qsq

y·én lntqp k |ns¹} sqiv wvsy·ntq¹ xzjiqs•t€} lv}vlvk k kqln wév|ntzj tj ojp u€ q lvsmvxév·t€n rénlqz€ sqiv éjxwévxzéjtntq¹ ksq¹tq¹ qtknxzvéj tj ln¹ zns•tvxz• {qéu€ jr|qq rvzvévp vt wéqviénzjnz

Æ éjolns ©bvsmvxév·t€n qtknxzq|qqª krsí·jízx¹ xsnlyí•qn xzjz•q

N ©Êtknxzq|qq k éjosq·tvmv kqlj |ntt€n iyujmqª rjr ljí•qn wéjkv xvi xzknttvxzq vi€rtvkntt€n q wéqkqsnmqévkjtt€n jr|qq zjr q lvsmvk€n vi¹ojzns•xzkj léymq} rvuwjtqp visqmj|qq lvsmvxév·t€n knrxns¹ oj rsjlt€n q lé

N ©Êtknxzq|qq k ujznéqjs•t€n tnvivévzt€n jrzqk€ª rvzvé€n tn qxwvs• oyízx¹ k }vo¹pxzknttvp ln¹zns•tvxzq j wénltjotj·nt€ ls¹ wnénwévlj q N ©Êtknxzq|qq vzksn·ntt€n k xwn|qjs•t€n {vtl€ª ² Íntxqvtt€p {vtl

Ðvtl ls¹ wvmj¡ntq¹ visqmj|qp q k€rywj jr|qp k€rywtvp {vtl

N ©Êtknxzq|qq k lv·nétqn rvuwjtqq q {qsqjs€ tn k}vl¹•qn k rvtxvsq lqévkjttyí vz·nztvxz•ª

Êtknxzq|qq k visqmj|qq v|ntqkjízx¹ wv wéqknlnttvp xzvquvxzq iyly•q} rjxxvk€} wvxzywsntqp qtknxzq|qq k jr|qq v|ntqkjízx¹ wv tjqunt•¡np qo v|n tvr xninxzvquvxz• qsq é€tv·tj¹ |ntj xzvquvxz• wévlj q k znry•q} |ntj}

rvmlj lvs¹ ëzq} jr|qp k rjwqzjsn léymvp rvuwjtqq tnotj·qzns•tj Æ wévzqktvu xsy·jn qxwvs•oynzx¹ unzvl lvsnkvmv y·jxzq¹

è j o l n s ,,, Ënvivévzt€n jrzqk€ ² lvsmvxév·t€n jrzqk€ 1RQ &XUUHQW $VVHWV /RQJ 7HUP $VVHWV krsí·jíz xzjz•q vzéj jí•qn ksv ntqn xénlxzk k ujzn éqjs•t€n jrzqk€ )L[HG $VVHWV q tnujznéqjs•t€n jrzqk€ ,QWDQJLEOH $VVHWV rvzv é€n k xvvzknzxzkqq x un lytjévlt€uq xzjtljézjuq y·nzj vivotj·jízx¹ rjr ©én js•t€n vxtvkt€n xénlxzkjª )L[HG $VVHWV 7DQJLEOH $VVHWV 3URSHUW\ 3ODQW DQG (TXLSPHQW

Ç ujznéqjs•t€u jrzqkju énjs•t€u vxtvkt€u xénlxzkju vztvx¹zx¹ xénlxzkj lsqzns•tvmv wvs•ovkjtq¹ quní•qn ujznéqjs•tyí {véuy

N xwn|qjs•t€n wéqxwvxvisntq¹ qtxzéyuntz€ lsqzns•tvmv wvs•ovkjtq¹

Ëj kxn xzjz•q énjs•t€} vxtvkt€} xénlxzk révun onusq tj·qxs¹nzx¹ juvézq oj|q¹ 'HSUHFLDWLRQ ² éjxwénlnsntqn xwqx€kjnuvp xzvquvxzq xénlxzk k zn·ntqn wénlkjéqzns•tv wvlx·qzjttvmv xévrj wvsnotvxzq

Æ xvvzknzxzkqq x un lytjévlt€uq xzjtljézjuq y·nzj kxn xzjz•q ujznéqjs• t€} jrzqkvk krsí·jízx¹ k vz·nztvxz• wv q} wnékvtj·js•tvp xzvquvxzq wvl rv zvévp wvtqujízx¹ kxn ojzéjz€ tj wéqviénzntqn ëzq} xénlxzk krsí·j¹ lvxzjkry q uvtzj oj k€·nzvu tj·qxsnttvp juvézqoj|qq r ljzn ijsjtxj

¬uvézqoj|q¹ ls¹ |nsnp y·nzj vwénlns¹nzx¹ rjr xtq ntqn wvsnotvp xzvquvxzq vxtvkt€} xénlxzk k énoys•zjzn {qoq·nxrvmv qotvxj Ìxtvkt€n xénlxzkj uvmyz zjr n xtq jz• xkví wvsnotyí xzvquvxz• k énoys•zjzn uvéjs•tvmv xzjéntq¹ wv xrvs•ry wv¹ks¹ízx¹ tvk€n qoviénzntq¹ q ivsnn xvkénunttvn vivéylvkjtqn rv zvé€n lnsjíz xy•nxzkyí•nn vivéylvkjtqn yxzjénk¡qu Êolné rq wvtnxntt€n k xk¹oq x wéqviénzntqnu xvixzknttvxzq uj¡qt q vivéylvkjtq¹ lvs t€ éjxwén lns¹z•x¹ tj knx• xévr wénlwvsjmjnuvmv qxwvs•ovkjtq¹ vivéylvkjtq¹ x y·nzvu k€¡nwéqknlntt€} {jrzvévk

Ëj·qxsnttj¹ juvézqoj|q¹ $FFXPXODWHG 'HSUHFLDWLRQ qtvmlj ktvxqzx¹ k ij sjtx vzlns•tvp xzjz•np k rvzvévp y·qz€kjnzx¹ tj·qxsnttj¹ tj ljzy xvxzjksntq¹ ijsjtxj xyuuj qotvxj

Æ€·qzjtqn xyuu€ tj·qxsnttvp juvézqoj|qq qo wnékvtj·js•tvp xzvquvxzq vzéj jnzx¹ k xzjz•n ©ïqxzj¹ ijsjtxvkj¹ xzvquvxz• vxtvkt€} xénlxzkª 1HW 3URSHUW\ 3ODQW DQG (TXLSPHQW tj ljzy xvxzjksntq¹ ijsjtxj Ëjwéquné méyovkj¹ uj¡qtj wéqviénznttj¹ {qéuvp ls¹ |nsnp wnénkvorq méyovk rywsntj oj z€x lvss q xévr nn xsy i€ qx·qxs¹nzx¹ k snz Íéq qxwvs•ovkjtqq wé¹uvmv unzvlj xwqxjtq¹ juvézqoj|qq nn xzvquvxz• iylnz yunt•¡jz•x¹ tj z€x lvss k mvl Æ rvt|n wnékvmv mvlj ërxwsyjzj|qq nn ·qxzj¹ ijsjtxvkj¹ xzvquvxz• xzvquvxz• oj k€·nzvu juvézqoj|qq xvxzjkqz z€x lvss k rvt|n kzvévmv mvlj ² z€x lvss

zjr rjr tj·qxsnttj¹ juvézqoj|q¹ v|ntqkjnzx¹ k z€x lvss

Ëj·qxsnttj¹ juvézqoj|q¹ qx·qxs¹nzx¹ zvs•rv wv zjrqu xzjz•¹u rjr oljtq¹ vivéylvkjtqn jéntlvkjttvn quy•nxzkv unins• q jéujzyéj dnus¹ tn wvlknémjnz x¹ vinx|ntntqí q nn ijsjtxvkj¹ xzvquvxz• vxzjnzx¹ tnqounttvp Íéq v|ntrn onuns•t€} y·jxzrvk oj ijoy inénzx¹ xzvquvxz• q} wéqviénzntq¹ djzéjz€ tj tnoj kné¡nttvn xzévqzns•xzkv q wéqviénzntqn quy•nxzkj wvlsn jz juvézqoj|qq sq¡• wvxsn kxzywsntq¹ k xzévp lnpxzkyí•q} vi~nrzvk

Ònéuqt ©qxzv•ntqn tnléª wéqunt¹nzx¹ k ijsjtxvk€} vz·nzj} {qéu mvétvlvi€ kjí•np q tn{z¹tvp vzéjxsnp Çvmlj tn{z¹tvp qxzv·tqr qsq qxzv·tqr léymvmv uqtnéjs•tvmv x€é•¹ lv rvt|j qxwvs•oynzx¹ qsq wévljnzx¹ k ijsjtxn {qéu€ ëzv tj}vlqz vzéj ntqn k xzjz•n ©Êxzv•ntqn tnléª 'HSOHWLRQ mln ljnzx¹ xzvquvxztj¹ v|ntrj wéqévlt€} énxyéxvk rvzvé€uq {qéuj ivs•¡n tn éjxwvsjmjnz

Æ tnrvzvé€} {qéuj} wévkvlqzx¹ wnéqvlq·nxrj¹ wnénv|ntrj vxtvkt€} jrzq kvk ls¹ ivsnn wvstvmv vzéj ntq¹ q} znry•np xzvquvxzq

¬rzqk€ tj rvzvé€n tj·qxs¹nzx¹ juvézqoj|q¹ qotvx 'HSUHFLDEOH $VVHWV ² ëzv jrzqk€ rvzvé€n wénlwvsjmjnzx¹ qxwvs•ovkjz• ivsnn vltvmv vz·nztvmv wnéqv lj quníz vméjtq·ntt€p xévr qxwvs•ovkjtq¹ wvsnotvxz• qxwvs•oyízx¹ wénl wéq¹zqnu ls¹ wévqokvlxzkj q énjsqoj|qq wévlyr|qq q vrjojtq¹ yxsym ls¹ xlj·q k jéntly k ywéjksntqn

¬uvézqoj|q¹ qx·qxsnttj¹ oj vz·nzt€p wnéqvl k€·qzjnzx¹ qo énjs•t€} vx tvkt€} xénlxzk ·zv yrjo€kjnzx¹ k ijsjtxn xsvkjuq ©oj k€·nzvu tj·qxsnttvmv qotvxjª )L[HG DVVHWV FRVW OHVV DFFXPXODWHG GHSUHFLDWLRQ

Æ un lytjévltvp wéjrzqrn wéqunt¹ízx¹ éjosq·t€n unzvl€ tj·qxsntq¹ juvézqoj|qq Ðqéuj k€iéjk vlqt qo unzvlvk lvs tj wvxzv¹ttv nmv wéqlné q kjz•x¹ Ëvéu€ juvézqoj|qq uvmyz wnéqvlq·nxrq wnénxujzéqkjz•x¹ q rvéénrzqév kjz•x¹ ls¹ ivsnn zv·tvmv vzéj ntq¹ xévrj xsy i€ xvvzknzxzkyí•q} jrzqkvk

fsnlynz qunz• k kqly ·zv k vz·nzj} tnrvzvé€} {qéu znéuqt€ ©'HSUHFLDWLRQª q ©$PRUWL]DWLRQª ywvzénis¹ízx¹ k éjosq·t€} otj·ntq¹} Ònéuqt ©'HSUHFLDWLRQª

=eZ\Z Nmgdpby dhgljhey \ wdhghfbq_kdhf f_oZgbaf_ f_g_^`f_glZ

vztvxqzx¹ r qx·qxsntqí qotvxj ujznéqjs•t€} jrzqkvk q xtq ntqí tj ëzy xyuuy q} xzvquvxzq ©$PRUWL]DWLRQª ² ls¹ vivotj·ntq¹ xtq ntq¹ xzvquvxzq tnujznéq js•t€} tnvx¹ojnu€} jrzqkvk zjrq} rjr wjzntz€ sq|ntoqq q lé

Ënujznéqjs•t€n tnvx¹ojnu€n jrzqk€ ,QWDQJLEOH $VVHWV krsí·jíz xzjz•q ljí•qn v|ntrq énwyzj|qq {qéu€ ©|ntj {qéu€ª j zjr n vémjtqoj|qvtt€n éjx}vl€ êzq éjx}vl€ tn quníz ujznéqjs•tvmv kvwsv•ntq¹ tv quníz ërvtvuq ·nxryí |nttvxz• wéqtvx¹ {qéun lv}vl q uvmyz i€z• ujznéqjsqovkjt€ k xsy·jn sqrkqlj|qq {qéu€ wéq nn xsq¹tqq qsq wvmsv•ntqq léymvp {qéuvp

Ç tnujznéqjs•t€u jrzqkju vztvx¹zx¹ wjzntz€ 3DWHQWV

sq|ntoqq /LFHQVHV

jkzvéxrqn wéjkj &RS\ULJKWV

zvémvk€n ujérq 7UDGH 0DUNV %UDQG 1DPHV

xnrénz€ wévqokvlxzkj .QRZ KRZ

ojzйjz€ tj ЛКМЗи 5HVHDUFK DQG 'HYHORSPHQW &vVWV

ojzéjz€ tj éjoéjivzry wévméjuutvmv vinxwn·ntq¹ 6RIWZDUH &RVWV

lnsvkj¹ énwyzj|q¹ {qéu€ mylkqss *RRGZLOO

qxrsí·qzns•t€n wéjkj tj wévqokvlxzkv vwénlnsntt€} kqlvk zvkjévk qsq xi€zj tj ojrénwsnttvp znééqzvéqq ([FOXVLYH 5LJKWV

N vzsv ntt€n éjx}vl€ 'HIHUUHG &KDUJHV

Æ ijsjtxn vzéj jízx¹ zvs•rv zn tnujznéqjs•t€n jrzqk€ rvzvé€n wéqviénzn t€ y zénz•q} {qéu

bnsvkj¹ énwyzj|q¹ {qéu€ qsq ©|ntj {qéu€ª ©mylkqssª *RRGZLOO v|ntq kjnzx¹ xyuuvp tj rvzvéyí |ntj wéqviénzjnuvp {qéu€ wénk€¡jnz xzvquvxz• nn tnzzv jrzqkvk ijsjtxvkyí xzvquvxz• Ìi€·tv ëzv xsy·jnzx¹ rvmlj {qéuj qunnz qoknxztyí zvémvkyí ujéry q wvs•oynzx¹ k€xvrvp énwyzj|qnp tj é€trn Íéjrzqrj v|ntrq zjrvmv kqlj jrzqkvk knx•uj éjotvviéjotj fvmsjxtv un lytjévlt€u wéj kqsju y·nzj {qéuj wéqviénzjí•j¹ léymyí {qéuy x wénk€¡ntqnu xzvquvxzq nn ujznéqjs•t€} jrzqkvk lvs tj xwqx€kjz• xyuuy xvxzjks¹í•yí v|ntry ©myl kqssª k zn·ntqn wnéqvlj tn wénk€¡jí•nmv snz

fzjz•¹ ©Ìzsv ntt€n éjx}vl€ª 'HIHUUHG &KDUJHV krsí·jnz éjx}vl€ rvzvé€n y n wvtnxnt€ tv ë{{nrz qsq wvxzywsntq¹ wv rvzvé€u v qljízx¹ k iyly•nu Ç tqu vztvx¹zx¹

N k€wsj·ntt€n jkjtxvu tj tnxrvs•rv snz kwnénl éjx}vl€ wv xzéj}vkjtqí jéntln q lé

Æxn xzjz•q tnujznéqjs•t€} jrzqkvk vi€·tv krsí·jízx¹ k ijsjtx wv q} xnin xzvquvxzq k rvzvéyí k}vl¹z kxn éjx}vl€ tj q} wéqviénzntqn q wvlmvzvkry r qx wvs•ovkjtqí oj k€·nzvu juvézqoj|qq ¬uvézqoj|q¹ vi€·tv tj·qxs¹nzx¹ wv un zvly éjktvunétvmv wé¹uvsqtnptvmv xwqxjtq¹ vltjrv wnéqvl tj·qxsntq¹ juvé zqoj|qq yxzjtjksqkjnu€p ojrvtvljzns•xzkvu rvsnisnzx¹ wv éjot€u xzéjtju vzsnz k ‰wvtqq lv snz k f‘¬ q Çjtjln Ìémjtqoj|qvtt€n éjx}vl€ qsq éjx }vl€ xk¹ojtt€n x y·én lntqnu {qéu€ k€wyxrvu jr|qp q visqmj|qp vxkvntq nu tvkvp zn}tvsvmqq wévqokvlxzkj v|ntqkjízx¹ wv ·qxzvp xzvquvxzq z n oj

k€·nzvu kxn} wénl¡nxzkyí•q} juvézqoj|qvtt€} vz·qxsntqp Æ xzvquvxz• wéq ëzvu krsí·jízx¹ kxn ojzéjz€ tj wéqviénzntqn q éjx}vl€ tjwéjksntt€n tj zv ·zvi€ xlnsjz• tnvx¹ojnu€n jrzqk€ mvzvk€uq r xvvzknzxzkyí•nuy qxwvs•ovkj tqí Æ ëzq ojzéjz€ vi€·tv k}vl¹z |ntj wvrywrq ojrvtt€n mvtvéjé€ q wév·qn vltvéjovk€n éjx}vl€ wvtnxntt€n wéq wéqviénzntqq jrzqkvk

Ìxtvkt€n xzjz•q wjxxqkj ijsjtxj Íjxxqk ijsjtxj quntynu€p xvmsjxtv un lytjévlt€u xzjtljézju y·nzj k {qtjtxvk€} vz·nzj} {qéu rjr ©Ìi¹ojzns•xzkj q rjwqzjsª /LDELOLWLHV DQG &DSLWDO ljnz xzvquvxztyí v|ntry xénlxzk {qéu€ tj vw énlnsnttyí ljzy wv qxzv·tqrju q} {véuqévkjtq¹ |nsnkvuy tjotj·ntqí xévrju wvmj¡ntq¹ Çj lvuy kqly qxzv·tqrvk xénlxzk xvvzknzxzkynz vzlns•tj¹ xzjz•¹ wjxxqkj

-éywwqévkrj xzjznp wjxxqkj k ijsjtxn {qéu€ uv nz i€z• éjosq·tvp k ojkq xquvxzq vz wéqunt¹nu€} wéq rsjxxq{qrj|qq wéqt|qwvk

è j o l n s , djnut€p rjwqzjs /LDELOLWLHV Æ wév|nxxn ln¹zns•tvxzq rj lj¹ {qéuj ¡qévrv qxwvs•oynz ojnut€n xénlxzkj rvzvé€n vzéj jízx¹ k wjxxqkn ij sjtxj rjr ojlvs nttvxz• wv réjzrvxév·t€u q lvsmvxév·t€u vi¹ojzns•xzkju

, Çéjzrvxév·t€n vi¹ojzns•xzkj &XUUHQW /LDELOLWLHV 6KRUW 7HUP /LDELOLWLHV ² znry•qn vi¹ojzns•xzkj xévr wvmj¡ntq¹ rvzvé€} qxznrjnz k zn·ntqn xéjktqzns•tv rvévzrvmv wnéqvlj vi€·tv k zn·ntqn vwnéj|qvttvmv |qrsj k unx¹|nk Éqrkq lj|q¹ réjzrvxév·t€} vi¹ojzns•xzk wévkvlqzx¹ oj x·nz qxwvs•ovkjtq¹ xvvzknzxz kyí•q} znry•q} vivévzt€} jrzqkvk qsq viéjovkjtq¹ tvk€} réjzrvxév·t€} vi¹ ojzns•xzk

Çéjzrvxév·t€n vi¹ojzns•xzkj wéqkvl¹zx¹ k ijsjtxn sqiv wv znry•np |ntn vz éj jí•np iyly•qp vzzvr lntn t€} xénlxzk ls¹ wvmj¡ntq¹ ëzq} vi¹ojzns•xzk sq iv wv |ntn tj ljzy wvmj¡ntq¹ lvsmj Çjr wéjkqsv ëzq lkn v|ntrq xy•nxzknttv tn éjosq·jízx¹ wvxrvs•ry xévr wvmj¡ntq¹ znry•q} vi¹ojzns•xzk tnwévlvs qznsnt

Æ réjzrvxév·t€n vi¹ojzns•xzkj krsí·jízx¹ xsnlyí•qn xzjz•q

N ©Çéjzrvxév·t€n ijtrvkxrqn xxyl€ q ijtrvkxrqn vknéléj{z€ª 6KRUW 7HUP

=eZ\Z Nmgdpby dhgljhey \ wdhghfbq_kdhf f_oZgbaf_ f_g_^`f_glZ

N ©djlvs nttvxz• wv k€wsjzju wénuqp xsy j•qu q éjiv·qu kotvxvk k xv |qjs•t€n {vtl€ª 6WDII DQG :RUNHUV %RQXV DQG :HOIDUH )XQGV

N ©djlvs nttvxz• wv k€wsjzn wév|ntzvk wv lvsmvxév·t€u vi¹ojzns•xzkjuª,QWHUHVW 'XH RQ )L[HG qsq ·jxz• lvsmvxév·tvmv lvsmj r vwsjzn &XUUHQW 3RUWLRQ /RQJ 7HUP 'HEW

Çéjzrvxév·t€n ijtrvkxrqn xxyl€ q ijtrvkxrqn vknéléj{z€ 6KRUW 7HUP %DQN /RDQV %DQN 2YHUGUDIWV ² rénlqzvéxrj¹ ojlvs nttvxz• k kqln ijtrvkxrq} xxyl q rénlqzvk wénlvxzjksntt€} {qéun ijtrvu qsq léymquq rénlqzt€uq y·én ln tq¹uq rvzvé€n lvs t€ i€z• k€wsj·nt€ tj wévz¹ ntqq znry•nmv vz·nztvmv wn éqvlj vi€·tv vltvmv mvlj

fyuu€ wvlsn j•qn k€wsjzn vwénlns¹ízx¹ x y·nzvu tvuqtjs•tvp xyuu€ ojpuj q tj·qxsnttvmv wév|ntzj

Èjtrvkxrqp vknéléj{z ² ëzv {qtjtxqévkjtqn ijtrvu vwnéj|qp {qéu€ xkné} xyuu€ quní•npx¹ tj nn x·nzn k ljttvu ijtrn qsq wénk€¡ntqn xyuu€ vzré€ zvmv ijtrvu rénlqzj êzj xzjz•¹ kvotqrjnz k énoys•zjzn kénunttvmv vzxyzxzkq¹ lntn t€} xénlxzk tj x·nzj} {qéu€ ·zv uv nz xsy·qz•x¹ qo oj tnlvxzjzv·tv ë{ {nrzqktvmv rvtzévs¹ xv xzvévt€ {qéu€ oj lkq ntqnu lntn t€} xénlxzk Ëj wvmj¡ntqn vknéléj{zj tjwéjks¹ízx¹ kxn xyuu€ wvxzywjí•qn tj x·nz {qéu€ Òjrj¹ {véuj rénlqzvkjtq¹ qxwvs•oynzx¹ zvs•rv k vztv¡ntq¹} x tjln t€uq rsq ntzjuq quní•quq yxzvp·qkvn {qtjtxvkvn wvsv ntqn Ìtj k€mvltj ijtry wv xrvs•ry oj wvs•ovkjtqn vknéléj{zvu koqujnzx¹ k€xvrj¹ ls¹ réjzrvxév·tvmv rén lqzj wsjzj Æxn xyuu€ wvrjo€kjnu€n wv ljttvp xzjz•n wéqkvl¹zx¹ k ijsjtxn x y·nzvu k€wsj·qkjnu€} wév|ntzvk

Ænrxns¹ r vwsjzn 1RWHV 3D\DEOH ² ojlvs nttvxz• wv knrxns¹u wvlsn j•qu vwsjzn tj ljzy ijsjtxj êzv lntn t€n xénlxzkj ko¹z€n {qéuvp kojpu€ y ijtrvk qsq léymq} {qéu x k€lj·np rénlqzvéy wqx•unttvmv vi¹ojzns•xzkj quntynuvmv knrxnsnu

Ænrxns¹ r vwsjzn wvléjolns¹ízx¹ tj knrxns¹ r vwsjzn wv zvémvk€u vwnéj|q¹u7UDGH 1RWHV réjzrvxév·t€n lvsmvk€n vi¹ojzns•xzkj 6KRUW 7HUP /RDQ 1RWHV q ·jxz• lvsmvk€} vi¹ojzns•xzk wvlsn j•yí k€wsjzn k zn·ntqn mvlj &XUUHQW 0DWXULWLHV RI /RQJ 7HUP 'HEW Ænrxns¹ r vwsjzn wv zvémvk€u vwnéj|q¹u ¹ks¹ízx¹ wqx•untt€u vi¹ojzns•xzkvu {qéu€ vi ywsjzn k vwénlnsntt€p xévr ojrywsntt€} zvkjévk qsq vrjojtt€} np yxsym qsq v wévlsntqq ojlvs nttvxzq {qéu€ kvo tqr¡np k énoys•zjzn wéqviénzntq¹ ní zvkjévk qsq yxsym wv vzré€zvuy x·nzy

f·nzj r vwsjzn ojlvs nttvxz• wvxzjk•qrju éjx·nz€ x wvxzjk•qrjuq

$FFRXQWV 3D\DEOH 7UDGH $FFRXQWV 3D\DEOH ² tnvwsj·ntt€n x·nzj k€xzjksntt€n {qéujuq wvxzjk•qrjuq wvlsn j•qn vwsjzn k zn·ntqn ² ltnp Ðjrzq·nxrq ëzv lvsm xkvqu wvxzv¹tt€u rénlqzvéju y rvzvé€} i€sq ojrywsnt€ zvkjé€ wv vzré€zvuy x·nzy

¬kjtx€ vz wvrywjznsnp $GYDQFHV IURP &XVWRPHUV ² lntn t€n xénlxzkj wv sy·ntt€n vz wvrywjznsnp wévlyr|qq {qéu€ lv wvxzjkrq qu zvkjévk qsq vrjoj tq¹ yxsym Ív tqu ywsj·qkjnzx¹ vwénlnsntt€p wév|ntz q kwvxsnlxzkqq vtq y·q z€kjízx¹ k |ntn mvzvkvmv wévlyrzj fílj vztvx¹zx¹ zjr n jéntltj¹ wsjzj q wév |ntz€ wvsy·ntt€n jkjtxvu

djlvs nttvxz• wv ojéjivztvp wsjzn ojéwsjzj r k€wsjzn $FFXUHG 3D\UROO ² wéq·qzjí•j¹x¹ éjivztqrju ojéjivztj¹ wsjzj n•n tn k€wsj·nttj¹