20. Звіт про рух грошових коштів (Cash-flow).

Рух грошових коштів – надходження і вибуття гр. коштів та їх еквівалентів. Інформ. про надходж. і видатки гр. коштів під-ва міститься у звіті про рух гр. коштів. метою складання звіту є надання коритсувачам фін. звітності повної, правдивої та неупредженої інформ. про зміни, що відбулися у гр. коштах під-ва та їх еквівалентах за зв. період. На основі інформ., що міститься у зв., можна дійти вмсновків про:

- Cash-Flow протягом зв. періоду в результаті опер., інвест., фін. діяльності.

- суми надходжень і видатків, що виникють у резуль-таті цих видів діяльності,

- величину інвест. вкладень під-ва та рівень їх фінансування за рах. внутр. фін. джерел;

- обсяг фін ресурсів. яке під-во залучило із зовн. джерел;

- зміну лікв. засобів протягом зв. періоду.

Чистий рух гр. коштів в рузільтаті опер. діяльності визнач. шляхом коригув. прибутку (збитку) від звич. д-ті до оподатк. на суми: наведені в негр. статтях; змін запасів, дебіт. та кредит. заборгов., пов’язаної з опер. д-стю; наведені в статтях, пов’язаних з рухом гр. окштів у рез-ті інвест. та фін. д-стей.

Рух гр. коштів у результаті інвестиц. діяльності. Інвест. Cash-Flow визнач. на основі аналізу змін у статтях розділу балансу “необоротні активи” та статті “потояні фін. інвестиції” як різниця між вхідними та вихідними гр. потоками за цими статтями.

Рух гр. коштів у результаті фін. д-ті визнач. на основі оцінки змі у статтях балансу за розділом “Вл. капітал” і статтях, пов’язаних з фін. діяльністю, у розділах балансу “Забезпечення наступних витрат т платежів”, “Довгостро-кові зобов.”, “Поточні зобов.”.

Чистий рух коштів за звітн. період визнач. як різниця між сумою гр. надходжень і видатків, відображ. у статтях: ЧРГК від опер. д-ті, ЧРГК від інвест. д-ті, ЧРГК від фін. д-ті, або як арифмет сума Cash-flow за трьома видами діяльності. Якщо звіт складено правильно, то, додавши до залишку гр. коштів під-ва на поч. періоду чистий рух коштів у рез-ті всіх видів д-ті за зв. період, отримаємо залишок гр. коштів на кінець періоду, який відображ. в балансі під-ва.

21. Зміст, значення та основні завдання дивідендної політики. Фактори дивідендної політики.

Одним із завдань фін. менеджменту є форм. та реал-я п-ки під-ва в галузі виплати дивідендів. Дивіденди – частина чистого прибутку, розподулена між учасниками відповід-но до частки їх участі у статутному капіталі під-ва.

Дивідендна п-ка – це набір цілей і завдань, які ставлять перед собою керів-во у галузі виплати дивід., а також сукупність методів і засобів їх досягнення. Важливою є оптимізація див. п-ки – це оптиміз. співвідношення між прибутком, що виплач. у вигляді дивідендів, і тим, який реінвест.з метою макс. доходів власників.

Значення: див. п-ка вплив. на такі параметри діяльн. підва: величину самофінанс., структ капітлу, ціну залучення фін. ресурсів, ринк. курс корпор. прав, ліківдність та ін. Чим більше прибутку сплач. у вигляді дивід., тим менше коштів залиш. на реінвестиції. Якщо кошти тезавруються, то збільш. величина вл. капіталу, а отже, змін. заг. структ. капіталу. Щодо зв’язку див. п-ки та ринк. курсу, то курс акцій прямо прропорц. дивіденду та обернено пропорцій-ний процентній ставці за альтернат. вкладеннями капіталу на ринку.

До основних завдань, які слід вирішити в ході формування та реалізації дивідендної політики, слід віднести: вияв-лення основних факторів, які впливають на прийняття рішення щодо виплати дивідендів чи реінвестування прибутку; визначення оптимального співвідношення між розподіленим і тезаврованим прибутком; оцінку впливу рішення щодо порядку розподілу чистого прибутку на ринкову вартість корпор. прав під-ва та його інвестиц. привабл.; визнач. оптим. для під-ва величини стат. та вл. кпіталу; узгодження стратег. виплати дивід. із продатк. законод.; вибір найприйнятнішого методу та форми нарахування і виплати дивідендів; оцінку впливу див. пол-ки на вирішення конфлікту інтересів між алвсник., креди-торами та кер-м під-ва.

До осн факторів дивід політ належать:

1. Стадія життєвого циклу підпр (для нещодавно створе-них підпр доцільним є макс реінвестув приб);

2. Наявність у підпр прибут інвест проектів (якщо такі відсутні, то кращим буде макс розподіл приб, тобто виплата диві¬д);

3. Альтернат джерела кап (доступність і варт залуч кошт із зовн джерел, які можна викор для покриття потреби в кап, що за¬лежить від:

• кредитоспром підпр та наявності в нього кред забезп;

• варт залуч позич кап;

• інвест приваблив та можливостей залуч до¬дат акціон чи пайов кап;

• накладних витр, пов'яз із залуч власн кап із зовн джерел);

4. Обмеження на випл ди¬від (встан законод, статутом чи угодами підпр і застосовуються в таких випадках:

• у разі заборгованості власн (учасн) за внесками до стат кап;

• за наявності на мом випл дивід підстав щодо по¬руш справи про банкр підпр чи виникнення таких підстав у рез випл дивід;

• власн кап підпр є меншим за обсяг його стат та рез кап;

• повністю не сплач пот та накоп дивід за привіл ак;

• відсутність відпов фін джерел вип дивід тощо;

5. Преференції найваж груп власн (більшість з них орієнтовані на спож (дивід) чи заощадж - те¬заврація та збільш варт підпр);

6. Под наслідки застос того чи ін типу диві¬д політ (для власн та для самого підпр);

7. Рівень проц ставок на р-ку кап, а також ста¬вки дивід у конкур та в ін підпр, які нале¬ж до тієї самої чи суміж гал вироб).