ТЕМА 11. ВЛИЯНИЕ ЗАИМСТВОВАНИЙ НА ФИНАНСОВЫЙ РЕЗУЛЬТАТ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ КОМПАНИИ

11.1. Состав затрат на привлечение заемных средств

Поскольку стоимость привлечения заемных средств включается в состав расходов предприятия, она может существенно влиять на его финансовые результаты и величину налоговой базы налога на прибыль. Цена заемных средств зависит от следующих факторов:

-форма кредита – коммерческий кредита, как правило, дешев, если практически не бесплатен; банковский кредит уже по определению не может быть безвозмездным, он гораздо дороже коммерческого кредита, предоставляемого в ходе выполнения договоров купли-продажи; бюджетное кредитование в любом его виде предполагает процентные ставки ниже рыночных;

-вид кредитора и характер взаимоотношений с ним– банк как профессиональный кредитор заинтере-

сован в получении наибольшего процента, в то же время банки ценят надежного клиента, имеющего хорошую кредитную историю, и потому могут кредитовать его под более низкий процент. Предприятиеконтрагент, связанное договором купли-продажи видит главную цель кредитования в ускорении реализации своей продукции, а соответственно, размер скидок или неустоек должен стимулировать скорейшую оплату;

-процентные ставки кредитного рынка, ставка рефинансирования – в наибольшей степени влияют на цену банковского кредита, хотя величина ставки рефинансирования имеет значение и в случае коммерческого кредита, например, при определении меры материальной ответственности за несвоевременную оплату товаров или незаконное удерживание денежных средств; процентные ставки при краткосрочной бюджетной поддержке обычно устанавливаются в долях ставки рефинансирования и, соответственно, включены в общий процесс ценообразования на кредитные ресурсы;

-уровень конкуренции среди кредиторов и заемщиков– в равной мере влияет на цену коммерческого и банковского кредита, однако в случае коммерческого кредитования она является инструментом общей рыночной конкуренции за сбыт товаров и носит подчиненный характер; в банковском деле установление цены кредита – это в чистом виде прием ценовой конкуренции между кредиторами ;

-степень кредитного риска – существует прямая связь между рискованностью кредитной сделки и ценой кредита.

Получение кредита связано для заемщика с рядом дополнительных затрат, которые также участвуют в формировании общей цены заемных средств. Полный перечень затрат, связанных с получением и использо-

ванием займов и кредитов (табл. 38) приводится в Положении по бухгалтерскому учету «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию» ПБУ 15/011.

Та б л и ц а 38

Затраты предприятия, связанные с получением и использованием займов и кредитов

1 Приказ Минфина РФ «Об утверждении положении по бухгалтерскому учету «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию» ПБУ 15/01» от 2 августа 2001 № 60-н (с изм. и доп.)

100

Размеры кредита со стороны банка ограничены обязательными экономическими нормативами рисков на одного заемщика, а также величиной допустимого риска на данного заемщика, оцениваемого банком при изучении конкретных обстоятельств, предполагаемого использования кредита и кредитоспособности самого заемщика. Кроме того, банк должен учитывать временную структуру своих кредитных ресурсов при размещении средств, что обусловливает и допустимые сроки кредитования. Нижняя граница процентной ставки для банка определяются его издержками плюс минимальной прибылью, достаточной для гарантирования рисков, связанных с кредитованием.

Величина потребности предприятия – заемщика в заемных средствах и сроки кредитования зависят прежде всего от причины ее возникновения(сбой в погашении дебиторской задолженности, формирование сезонных запасов и затрат и другие). Верхней границей цены кредита для заемщика считается общая доходность кредитуемого мероприятия или бизнеса в целом, однако на практике еще большее значение имеет допустимый предел включения платы за кредит в расходы заемщика при исчислении налоговой базы налога на прибыль организаций.

1

При кредитовании банки могут учитывать также общую прибыльность операций с данным клиентом, а потому, если у заемщика большие обороты по счетам в данном банке, у него в распоряжении имеется больше аргументов для торга с банком относительно процента за кредит.

Интересны наблюдения зарубежных авторов в области формирования цены кредита. Так, Й. Држик и Г. Строте отмечают, что кредитный бизнес – лидер среди убыточных сделок, а банк, заключающий сделки с доходом ниже необходимой минимальной доходности может компенсировать недополученную прибыль за счет остальных операций с клиентом лишь в20% случаев. Большую роль в определении ставки по кредиту играет компетентность и профессионализм банковского работника, ведущего переговоры с клиентом, разница в ценах на продукты, предлагаемые разными кураторами, у лучших специалистов по работе с клиентами достигала 65%. Причем уровень цен по сделкам с одним и тем же клиентом остается, как правило, сравнительно стабильным. Некоторые клиенты заключали большую часть своих кредитных договоров по более низким или более высоким ценам по сравнению с рыночными ставками независимо от уровня своей платежеспо - собности и других факторов. Клиенту, заплатившему очень низкую цену за продукт, в двух третях случаев и следующий продукт предлагался по слишком низкой цене. Таким образом, умение клиента и банковского куратора вести переговоры можно назвать решающим фактором ценообразования при кредитовании фирм 2.

1Зайцев Н. В. Оперативный анализ прибыльности операций банка с отдельными клиентами. // Деньги и кредит. 2000 г.. № 9.

2Држик Й., Строте Г. Кредитное ценообразование в неэффективных сегментах рынка. // Финансист. 1998 г.. № 3.

101