303) В черновом варианте расчета компании оао Полис были обнаружены следующие данные:

1) выручка за прошедший квартал (включая НДС) 54 000

2) Уставный капитал 25 000

3) готовая продукция на складе …..

4) остаточная балансовая стоимость зданий и сооружений 30 000

5) остаточная балансовая стоимость оборудования 15 000

6) нераспределенная прибыль 22 000

7) займы долгосрочные 7 000

8) займы краткосрочные 4 000

9) суммы на депозитных счетах в банке 9 000

10) стоимость закупленного сырья на складе 3 000

11) иные нематериальные активы …..

12) долговые обязательства перед поставщиками комплектующих 5 000

13) остатки денежных средств на расчетном счете и в кассе 2 000

При этом известно, что фирма за прошедший квартал произвела 500 единиц готовой продукции, продала 400 единиц готовой продукции, и величина общих затрат на производство составила 10 000, на начало прошедшего квартала остатки готовой продукции на складе отсутствовали. Чему равен постоянный баланс и иные нематериальные активы ОАО Полис?

117 000 и 56 000

63 000 и 2 000

117 000 и 2 000

90 000 и 2 000

90 000 и 29 000

63 000 и 10 000

ГП = 10000/500*100= 2000

345. В банк за привлечением кредитных ресурсов обратился заемщик ОАО Молочник. В обеспечение по кредиту предлагается административное здание с рыночной стоимостью 1 500 млн. руб. Свободный денежный поток компании ОАО Молочник прогнозируется на уровне 200 млн. руб. в год. Процентная ставка по кредиту – 10% . Какую максимальную сумму кредита может предоставить Банк при условии, что LTV не превысит 80%, DSCR не менее 1,6 Основная сумма долга погашается в конце срока кредита.

А)1250 млн. Б)1500 млн. В)1200 млн.

LTV = кредит / рыночная стоимость 0,8 = х/1500, х = 1200

В чем состоит принципиальное отличие показателей LGD и LTV?

А)LGD показывает ожидаемы возврат средств по договору, в случае реализации дефолта, а LTV отношение суммы запрашиваемого кредита к стоимости имущества, предоставляемого в залог;

Б)LGD учитывает залоговую стоимость обеспечения, а LTV – оценочную;

В)LGD показывает отношение утраченной в результате дефолта задолженности к совокупной величине задолженности на момент дефолта, а LTV – размер ссуды, которую Банк может выдать, исходя из стоимости предоставленного обеспечения, для сохранения приемлемого уровня обеспеченности.

Андеррайтер на свой 35 день рождения задумался о пенсионных накоплениях. До пенсии осталось 25 лет. Сколько андеру необходимо ежегодно отчислять в НПФ, чтобы к моменту выхода на пенсию номинальный остаток на пенсионном счете составил 10 млн. руб. Номинальная ставка доходности НПФ 12% годовых с ежегодной капитализ. Отчисления в НПФ производятся ежегодно в конце расчетного периода. Последний платеж в ПФР непосредственно в момент выхода на пенсию не производится.

А)66 964,02

Б)75566,44

В)54754,17

304) Рассчитать roa (возврат на среднеговодые активы) при условии: дивиденды в данном году составили 1700000 и активы Банка за год выросли на 20%.

1) нераспределенная прибыль ПРОШЛОГ

О ГОДА 5500

2) нераспределенная прибыль пред. Лет 7000

3) кред. ор-циям, нал-ю и кл. 320000

4) средства на счете в ИБ 179000

5) УК 35000

6) Вып. Банк. Долг. Об-в 179100

7) ОС и НМА 16600

8) Вложения в Ибум. 19600

9) Ср-ва на счете в кред. ор-циях 178600

10) Средства клиентов 480000

11) Ср-ва кред. ор-ций 7200

	Актив		Пассив
Кредиты выданные	320 000	НПпрошлого года	5 500
Счета в ЦБ	179 000	НПпредыдущих лет	7 000
ОС-НМА	16 600	УК	35 000
Вложения в ценные бумаги	19 600	Долговые Обязательства	179 100
Счета в кредитных организациях	178 600	Средства клиентов	480 000
		Средства кредитных организаций	7 200
Итого актив	713 800	Итого пассив	713 800

Средняя стоимость активов:

(713 800/1,2 +713 800) / 2 = 654 317

ROA = (5 500 + 1700)654 317 = 1.1 %

Найдите общую сумму средств необходимых для финансирования компании если:

Объем продаж – 2 880 млн.руб.;

с/с продаж – 80% от объема продаж;

оборачиваемость запасов – 60 дней;

срок погашения д/з – 20 дней;

срок погашения к/з – 30 дней;

приобретение о/с – 600 млн. руб.

А)359 млн. руб.

Б)482 млн. руб.

В)372 млн. руб.

Себестоимость = 2 880*0,8 = 2304

Прибыль = 576

Запасы = 2304*60/360 = 384

Дебиторская задолженность = 2880*20/360 = 160

Кредиторская задолженность = 2304*30/360 = 192

Необходимые средства для финансирования = 160 + 384 + 600 – 576 – 192 = 376

Оборудование, приобретенное предприятием в лизинг, но ещё полностью не оплаченное учитывается:

А)оба ответа верны

Б)на балансе лизингополучателя

В) на балансе лизингодателя

В каком порядке эмитентом проводится выплата процентов и дивидендов по собственным ценным бумагам?

А)Облигации, привил.акции, обыкновенные акции

Б)Привил.акции, облигации, обыкновенные акции

В) Обыкновенные акции, привил. акции, облигации

Предположение: В случае когда мировой рынок денег характеризуется низкой мобильностью, а курс нац. Валюты фиксирован, финансирование бюдж. Расходов государством за счет выпуска своих ценных бумаг приведет к росту процентной ставки и эффекту вытеснения инвестиций.

А)Не верно

Б)верно

В) Предположение некорректно

Компания оценивает проект. Коэфф БЕТА проекта составляет 1,2 (риск относительно рынка). WACC компании равен 10%. Безрисковая ставка 5%, рыночная премия за риск составляет 9%. Если компания для оценки проекта в качестве ставки дисконтирования использует WACC, корректно ли будет оценен проект.

А)да проект оценен корректно

Б)нет проект переоценен

В)нет проект недооценен.

Укажите верное высказывание, характеризующее экономический смысл показателя PD.

А)Вероятность допущения контрагентом дефолта на годовом горизонте

Б)Средний, ожидаемый уровень потерь по договорам, заключенным с контрагентом

В)Экономические потери, понесенные в случае дефолта и выражаемые в виде доли стоимости под риском (EAD), потерянной по кредиту в случае дефолта клиента.

Расчет каких показателей одновременно использует риск характеристики PD и LGD? (возможны несколько ответов)

А)Объем формируемых резервов

Б)Цена сделки

В)График погашения задолженности

Г)Уровень ожидаемых потерь

Д)Свободная кредитоемкость

В условиях когда девальвация нацвалюты не компенсируется повышением общего уровня цен в стране, можно наблюдать следующее (возможны несколько ответов):

А)экспорт становится дешевле для иностранцев

Б)ожидается сокращение дефицита плат. баланса

В)ожидается увеличение дефицита плат. баланса

Г)экспорт становится дороже для иностранцев

Д)импорт становится дешевле

Е)импорт становится дороже

Какие инструменты не относятся к деривативам:

А)СВОП

Б)Барьерный опцион

В)Форвард

Г)CDS

Д)Спот

Как, при отсутствии изменений других статей баланса резкое увеличение авансов выданных повлияет на период оборачиваемости денежных средств (cash conversion cycle).

А)Период оборачиваемости ДС сократится

Б)удлинится

В)не изменится

Рассматривается проект компании Эллады. Проект имеет срок жизни 10 лет. IRR 12%, затраты на капитал необходимы для осуществления проекта – 15%, срок окупаемости – 7 лет. Стоит ли финансировать данный проект.

А)Да, т.к. IRR проекта меньше затрат на капитал

Б)Нет, т.к. NPV меньше ноля

В)Да, т.к. срок окупаемости меньше срока жизни проекта

Посчитайте остаточный полезный срок службы актива:

Первоначальная стоимость - 1000 млн.

Накопленная аморт. – 375млн.

Ежегод. аморт. отчисления (линейный метод) – 125 млн.

А)6,3 года

Б)7 лет

В)5 лет

Остаточная стоимость = 100 – 375 = 625

625/125 = 5 лет

В начале 2009г ЗАО ХХХ объявило, что будет выплачивать за 2009г. по обыкновенным акциям дивиденды 8%, а по привилегированным 20%. Состав приведен в таблице:

Акции	Количество	Номинальная стоимость	Курсовая стоимость на начало 2010
Обыкновенные	1 000 000	200	800
привилегированные	150 000	100	500

По итогам 2009г чистая прибыль составила 3 млн. руб. Собранием акционеров было принято решение , что нераспределенная прибыль за 2009г. будет 0 руб. Накопленная нераспределенная прибыль по балансу на начало 2009г составляла 5 млн. руб. какие дивиденды будут выплачены на одну обыкновенную и на одну привилегированную акцию?

А) 0 руб. на обыкновенную и 20 руб. на привилегированную

Б) 8руб. на обыкновенную и 0 руб. на привилегированную

В) 16 руб. на обыкновенную и 0 руб. на привилегированную

Г) 5 руб. на обыкновенную и 20 руб. на привилегированную

Д) 20руб. на обыкновенную и 0 руб. на привилегированную

Е) 8 руб. на обыкновенную и 20 руб. на привилегированную

Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли. Предприятие распределит 3 000 000 на привилегированные акции

3 000 000/150 000 = 20 рублей

На обыкновенные акции ничего не останется

335) В начале 2006 года ООО «Лизпром» заключил договор с Лизингополучателем на сумму 3 млн. руб. и стал получать ежегодные лизинговые платежи. В начале 2010 года Лизингополучатель объявил о временных трудностях, что не сможет в этом году внести соответствующий лизинговый платеж, поэтому попросил отсрочку и пообещал выплатить в 1,5 больше данного платежа: 75% от суммы платежа через год и еще 75% от суммы лизингового платежа через два года, после чего будет осуществлять лизинговые платежи в полном объеме в соответствии с ранее установленным графиком. Какова максимальная ставка дисконтирования, при которой предложенный Лизингополучателем график еще будет выгоден для ООО «Лизпром» (при условии, что трудности Лизингополучателя действительно носят временный характер)

Варианты ответов:

а) 50%

б) 38%

в) 35%

г) 31,88%

д) 25%.

* вариант г) может быть 37,87%

336) Компании «Модуль» для производственных нужд необходимо оборудование стоимостью 3 млн руб. Это оборудование будет служить только 5 лет перед отправкой его на свалку. Необходимую для покупки сумму можно занять до окончания срока эксплуатации требуемого актива под 10% годовых. Согласно требованиям банка заем должен быть погашен равными процентами с выплатой основного долга в конце 5-го года. Тем временем представитель производителя указала, что они могут сдать оборудование в финансовый лизинг на условиях пяти равных платежей по 825000 руб. в конце каждого года.

Фирма платит налог на прибыль по ставке 24% и начисляет износ на оборудование по методу линейной амортизации. Менеджер фирмы должен принять решение, как поступить: взять кредит и купить оборудование или арендовать. Для определения более выгодного варианта он рассчитал оценки денежных потоков в случае покупки и лизинга и выбрал более дешевый вариант.

Чему равны эти оценки и какое решение принял менеджер?

Примечание. Принципиально важной здесь является величина ставки сравнения. Учитывая, что оплата процентов по ссуде снижает налогооблагаемую прибыль, в качестве альтернативной ставки можно принять кредитный процент, скорректированный на величину налоговой ставки: 10%(1 -0,24) = 7,6%.

Покупка выгоднее, чем лизинг. Отток денежных средств по лизингу меньше, но распределение денежных потоков во времени более выгодное при покупке в кредит.

1 В расчете учитываются только проценты, включаемые в Себестоимость (2).