2.7. Финансовый менеджмент

I. Содержание основных тем

Тема 1. Цель, задачи, базовые концепции финансового менеджмента.

Сущность и цель финансового менеджмента. Повышение рыночной стоимости компании – главная цель финансового менеджмента. Основные задачи финансового менеджмента. Концепция денежного потока. Концепция временной ценности денег. Концепция компромисса «риск – доход». Концепция стоимости капитала. Концепция эффективности рынка капитала. Концепция асимметричности информации. Концепция агентских отношений. Концепция альтернативных затрат (затрат упущенных возможностей). Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта

Тема 2. Оценка финансовых активов.

Базовая модель текущей внутренней стоимости ценной бумаги. Требуемая доходность. Показатели стоимостной оценки облигаций. Текущая стоимость облигаций. Показатели стоимостной оценки акций. Оценка текущей стоимости акций. Модель Гордона.

Тема 3. Цена (стоимость) и структура капитала.

Историческая (текущая) и предельная (маржинальная) стоимость капитала. Стоимость основных источников капитала: стоимость источников заемного капитала (кредитов банка и корпоративных облигаций), стоимость источников собственного капитала. Средневзвешенная стоимостькапитала.

Тема 4. Управление собственным капиталом.

Политика формирования собственного капитала. Эффект операционного левериджа. Факторы, определяющие эффект операционного левериджа. Политика привлечения заемных средств Эффект финансового левериджа. Две концепции эффекта финансового левериджа. Интегральный леверидж. Темп устойчивого роста. Дивидендная политика.

Тема 5. Управление оборотным капиталом.

Политика в области оборотного капитала. Оборотные активы организации. Чистые оборотные активы. Политика управления чистыми оборотными активами. Управление запасами. Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика организации). Управление денежными активами. Методы краткосрочного финансирования. Управление источниками финансирования оборотного капитала.

Тема 6. Управление денежными потоками.

Денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Чистый денежный поток. Бюджет движения денежных средств. Методы оптимизации денежных потоков.

Тема 7. Финансовое планирование и прогнозирование.

Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование. Финансовая политика организации. Методы формирования текущего финансового плана.

II. Список литературы

Основная литература

1. Бригхем Ю., Эрхард М. Финансовый менеджмент: 10 изд /Пер. с англ. Под ред. к.э.н. Дорофеева, СПб.: Питер, 2005.

2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. Учебное пособие - М.: Финансы и статистика, 2008.

3. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. Учебник - 2-е изд., перераб. и доп. М.: Эксмо, 2010.

4. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. - М.: Проспект, 2010.

Дополнительная литература

1. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. – СПб.:Питер, 2002.

2. Ван Хорн Дж. К. Вахович Дж.М. Основы управления финансами:. 12-е издание. Учебник. М.: "И.Д. Вильямс", 2008.

3. Мартон Дж.Д., Петти B Дж. VMB – управление, основанное на стоимости М.: Баланс Бизнес Букс, 2006.

4. Ли Ч.Ф., Финнерти Д.И. Финансы корпораций: теория, методы и практика. М.: ИНФРА-М, 2000.

5. Росс Стивен и др. Основы корпоративных финансов /Пер. с англ. - М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2000.

6. Финансовый менеджмент: теория и пpaктика Учебник. / Под ред. Е. С. Стояновой. — 5-е изд , перераб и доп. М.: Изд-во «Перспектива», 2003.

7. Эви Боди, Роберт Мертон Финансы М.: - Вильямс,2007.