1. Акции: цели эмиссии, характеристика, виды

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя для получения части прибыли акционерного общества в виде дивидендов на участие в управлении и на часть имущества остающегося после его ликвидации.

Свойства акций:

1. Акция это титул собственности, т.е. акционер, становится совладельцем акционерного общества

2. Акции не имеют срока существования – вечные ценные бумаги

3. Акции присуща ограниченная ответственность, акционер рискует только теми деньгами которые он вложил в покупку акций

4. Неделимость :

• По отношению к внешнему миру все совладельцы АО выступают как единое юридическое лицо

• Одна акция дает право на один дивиденд и один голос не зависимо от того сколько у нее собственников

• Акции способны консолидироваться и расщепляться

Под расщеплением понимают уменьшение номинальной стоимости акции путем обмена одной акции старого образца на несколько акций нового образца. Уставной фонд при этом не меняется.

Консолидация- это увеличение номинальной стоимости акции путем обмена нескольких акций путем обмена нескольких акций старого выпуска на акцию нового образца с большей номинальной стоимостью.

Привлекательность акций для эмитентов заключается в следующем:

1. Эмитент не обязан возвращать инвестору средства, вложенные им в покупку акций

2. Выплата дивидендов не гарантируются

3. Размер дивидендов может устанавливаться произвольно

Привлекательность акций для инвесторов:

1. Возможность участвовать в управлении компании

2. Возможность получения текущего дохода в виде дивидендов

3. Возможность играть на разнице курсов

Различают 3 типа инвесторов:

1. Институциональный (финансовые структуры: банки, негосударственные ФОМС, страховые компании и др.)

2. Корпоративные

3. Индивидуальные (частные)

Для индивидуальных и институциональных инвесторов зачастую акции не имеют привлекательности, так как любой из 3 пунктов практически неосуществим.

Для корпоративного сектора играют роль все 3 аспекта привлекательности акций.

Поэтому количество выпусков акций сокращается, и они постепенно вытесняются с рынка.

Эмиссия акций осуществляется в 3 случаях:

1. При создании нового предприятия в форме АО

2. При реорганизации действующего предприятия АО

3. Для увеличения уставного капитала действующего АО (повторная эмиссия)

Различают 2 основных вида акций:

1. Обыкновенные (простые)

2. Привилегированные

Привилегированные акции дают своим владельцам преимущества:

• первоочередное получение дохода. Если АО не имеет прибыли для выплаты дивидендов на акции, то на выплату дивидендов по привилегированным акциям могут использоваться средства резервного фонда.

• при ликвидации АО, в том числе из за банкротства оставшиеся средства после погашения обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами, работниками предприятия, банками и прочими кредиторами в первую очередь идут на погашение привилегированных акций (по номинальной стоимости). Если после этого остались средства еще, то они делятся между владельцами простых акций.

Вместе с тем они являются не голосующими. Голос их владельца учитывается только при ликвидации, реорганизации, изменения уставного капитала, слияния и поглощения.

При продажи привилегированной акции, как правило, превращаются в обыкновенные

Виды привилегированных акций:

1. кумулятивный – эти акции предусматривают, что если в прошлые годы дивиденды по ним не выплачивались из - за недостатка средств, то они накапливаются и будут выплачены, когда предприятия получат чистую прибыль

2. акция с участием в доходах – дивиденд по ней не может быть ниже, чем по простой акции

3. конвертируемая акция – через промежуток времени, прописанный в уставе они превращаются в облигацию, которая погашается через установленный уставом срок

АО может выпускать привилегированные акции нескольких типов, однако, их удельный вес (по номинальной стоимости) не может превышать 25% уставного капитала.

Источником выплаты дивидендов по акциям является чистая прибыль предприятия, при этом объем денежных средств предназначенный для выплаты дивидендов не может быть равен чистой прибыли. Размер дивидендного фонда предлагается советом директоров и утверждается советом акционеров на годовом собрании по итогам года.

Акционеры не могут увеличить размер дивидендного фонда по сравнению с тем, что предложит совет директоров.

АО может выплачивать промежуточные дивиденды по решению совета директоров и их размер устанавливается директорами без согласования с акционерами