Тема 8. Инвестиции организации (предприятия)

1. Инвестиционная деятельность предприятия.

2. Реальные инвестиции организации (предприятия)

3. Финансовые инвестиции предприятия.

1Инвестиционная деятельность предприятия

Сущность и виды инвестиций. Инвестиции предприятия – финансовые ресурсы предприятия в форме долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов (имущества) и прибыли предприятия.

Нормативное регулирование инвестиционной деятельности предприятия – ФЗ РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.99 г. В соответствии с законом «инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;

инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Объекты инвестиционной деятельности предприятия: основные средства, имущественные права, права на интеллектуальную собственность, ценные бумаги, денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности.

Виды инвестиций:

1. по объектам вложения инвестируемого капитала(реальные и финансовые),

2. по периоду инвестирования(краткосрочные и долгосрочные),

3. по характеру участия предприятия(прямые и непрямые),

4. по форме собственности инвестируемого капитала(частные, государственные, смешанные).

Венчурные инвестиции. Аннуитет.

Субъекты инвестиционной деятельности. Индивидуальные и институциональные инвесторы. Стратегические и портфельные инвесторы.

Сущность инвестиционной деятельности предприятия.

Источники осуществления инвестиционной деятельности. Формы финансирования инвестиций: самофинансирование, кредитное и долевое финансирование.

2. Реальные инвестиции организации.

Реальные инвестиции как основа инвестиционной деятельности предприятия.

Российское законодательство трактует реальные инвестиции как «Капитальные вложения», под которыми понимаются инвестиции в основной капитал.

Формы реального инвестирования: новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение, расширение предприятия, приобретение предприятия, нематериальных активов.

Основной инструмент реального инвестирования – инвестиционный проект. Этот документ содержит в себе обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений (включая необходимую проектно-сметную документацию) и описание практических действий по осуществлению инвестиций (Бизнес-план).

Капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству РФ и установленным стандартам – запрещены.

Субъекты инвестиционной деятельности – инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица(финансовые посредники).

Инвесторы – лица, осуществляющие капитальные вложения. Юридические и физические лица, их объединения, государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные субъекты предпринимательской деятельности.

Заказчики – лица, ведущие инвестиционный проект. Инвесторы или уполномоченные ими физические или юридические лица.

Подрядчики – лица, осуществляющие работы в рамках инвестиционного проекта ( по возведению производственных мощностей в соответствии с требованиями проекта). Юридические и физические лица, выполняющие работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиком. Обязаны иметь лицензию на осуществление видов деятельности (Закон №128-ФЗ от 08.08.01 «О лицензировании отдельных видов деятельности»)

Пользователи объектов капитальных вложений – лица, для которых создаются инвестиционные объекты.

Инвестиционные решения носят стратегический характер. Они требуют тщательного обоснования:

1. любые инвестиции требуют концентрации финансовых ресурсов (денежных средств)

2. не дают, как правило, сиюминутной отдачи, приводят к иммобилизации капитала. Приносят прибыль лишь через некоторое время.

3. в большинстве случаев используют заемный капитал. Необходимо обоснование структуры источников, оценка стоимости их обслуживания.

Основные стадии реального инвестирования: поиска инвестиционной идеи, предварительной подготовки инвестиционного проекта, оценки инвестиционного проекта, принятия решения по инвестиционному проекту. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов: срок окупаемости, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности.

Источники финансирования реальных инвестиций:

-собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль, амортизационные отчисления)

• заемные средства инвесторов (банковские кредиты, займы и т.д.)

• привлеченные финансовые ресурсы инвесторов (средства полученные от эмиссии акций, паевых взносов в уставный капитал)

• средства бюджета, предоставляемые на безвозмездной или возмездной основе

• средства внебюджетных фондов

• денежные средства, централизованные объединениями инвесторов для долевого участия в строительстве объектов

• средства, предоставляемые иностранными инвесторами

Лизинг как источник финансирования

Лизинг – финансовая аренда. Лизинг – финансовая операция, предусматривающая инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых ресурсов в приобретение имущества с последующей передачей его клиенту на условиях аренды.

По экономическому содержанию лизинг близок к операциям кредитования. Лизингодатель(арендодатель) за определенный процент (Лизинговую плату) передает приобретенное им имущество лизингополучателю (арендатору). Отличия лизинга от арендных отношений: риск утраты и порчи имущества несет лизингополучатель; техническая поддержка имущества осуществляется обычно лизингодателем; обычно лизингополучатель берет в лизинг имущество приобретенное по его заказу. Как правило, лизинговые отношения завершаются переходом права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю.

Экономическая сущность лизинга выражается в том, что лизингополучатель возмещает лизингодателю все его инвестиционные затраты и комиссионное вознаграждение, причем не одномоментно, а в течение определенного срока ( сопоставим со сроком полезного использования).

3.Финансовые инвестиции предприятия.

Финансовые инвестиции предприятия рассматриваются как форма использования временно свободных денежных средств.

Основные формы.

1. Вложения денежных средств в ценные бумаги.

2. Вложения денежных средств в доходные виды денежных инструментов.(депозиты в кредитных организациях)

3. Вложения денежных средств в уставные фонды других предприятий.

Основная форма – вложения в фондовые инструменты – ЦБ.

Ценная бумага – особая форма существования капитала, наряду с денежной, производительной и товарной. У владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме ЦБ.

ЦБ – финансовый документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа лицу, выпустившему такой документ (эмитенту).

Функции ЦБ: 1. перераспределение денежных средств (капиталов) между отраслями и сферами экономики, территориями. странами; 2. предоставление дополнительных прав ее владельцу, помимо права на капитал – право на участие в управлении, на первоочередное получение информации и т.п.; 3. обеспечение получения дохода на капитал и сохранение и возврат самого капитала.

Ценные бумаги всех видов образуют портфель ценных бумаг. Для целей управления выделяют специфический инструмент - инвестиционный портфель – выступающая как объект управления совокупность ценных бумаг.

Любой инвестиционный портфель ЦБ представляет собой определенный набор акций, облигаций, других ценных бумаг с различной степенью риска и доходности. Цель портфеля – улучшить условия инвестирования путем комбинации ценных бумаг, обеспечивая инвестору требуемую устойчивость дохода при минимальном риске.

Виды портфелей:

• по целям формирования инвестиционного дохода – портфель роста (рост капитальной стоимости + получение дивидендов) и портфель доходов(получение высокого дохода – процентных и дивидендных выплат), портфель роста и доходов.

• по уроню инвестиционного риска – агрессивный (максимизация текущего дохода без учета риска), консервативный (максимизация дохода при минимизации риска), умеренный (сочетание агрессивного и консервативного портфелей)

• и т.д.

Принципы формирования портфеля: безопасность и доходность вложений, их рост и ликвидность.

Показатели доходности финансовых вложений.

Доходность рассчитывается как отношение величины совокупного дохода инвестора, который он получил от владения ЦБ, к величине затрат, которые инвестор произвел в начале операции инвестирования.