Вопросы для самопроверки

1.Какие методы определения эксплуатационных расходов используют при разработке вариантов железной дороги?

2.Какие составляющие эксплуатационных расходов определяют при разработке вариантов железной дороги?

3.Что означает термин «число приведенных поездов»?

4.Какие факторы учитываются при расчете эксплуатационных расходов по стоянкам поездов?

5.Какие спуски относят к категории вредных?

6.От какой точки протяженный спуск следует считать вредным?

2.12.Расчет чистого дисконтированного дохода

2.12.1. Предварительные условия и упрощения

Определение чистого дисконтированного дохода произво-

где Рt – результат экономической деятельности, достигаемый в год t в результате эксплуатационной деятельности; Зt – текущие затраты в год t, связанные с эксплуатационной деятельностью; Кt – инвестиционные вложения в строительство объекта в год t; αt – коэффициент приведения разновременных стоимостных показателей к начальному году инвестирования проекта (иное название –

коэффициент дисконтирования).

Значение αt определяется как

αt = 1/(1 + Е)t, (2.75)

где Е – приемлемая для инвестора норма дохода на капитал (норма дисконта).

Срок окупаемости инвестиций Ток – это период от начала реализации проекта до момента, когда инвестиции в проект К покрываются суммарной разностью результатов и затрат. В момент Ток чистый дисконтированный доход приобретает положительное значение и в дальнейшем остается положительным. Из формулы (2.74) следует

102

Полученный срок окупаемости Ток сравнивается с приемлемым для инвестора сроком возврата (возмещения) вложений Тп и при Ток ≤ Тп инвестиционный проект признается эффективным.

В курсовом проекте для сокращения объема вычислений при определении чистого дисконтированного дохода (ЧДД) допускаются следующие упрощения:

1.Приемлемую для инвестора норму прибыли на капитал (норму дисконта) Е допускается принимать несколько большей, чем величина банковской процентной ставки, действующей в настоящий момент, и постоянной в течение расчетного периода суммирования эффектов Тр.

2.Расчетный период суммирования эффектов Тр принимается не более 10 лет, учитывая неопределенность исходных данных (объемов перевозок, величину банковской процентной ставки, тарифы и т. д.).

3.Инвестиционные вложения в создание объекта (железной дороги) Кt в год t включают в себя строительные затраты Кс на возведение всех объектов, входящих в комплекс железной дороги. Принимая во внимание сравнительно короткую протяженность вариантов, разрабатываемых в курсовом проекте, инвестиционные

вложения Кс можно рассматривать как одноэтапные (единовременные), совершаемые в полном объеме к моменту начала эксплуатации дороги (0-й год). В этом случае отпадает необходимость приводить строительные затраты к начальному году (αt = 1,0).

4.В качестве экономического эффекта (результата) Рt принимаются доходы от перевозок грузов и пассажиров в год t.

5.В текущие затраты в год t, связанные с эксплуатационной

деятельностью Зt, включаются затраты на приобретение подвижного состава Кп.с t и эксплуатационные расходы Эt.

С учетом перечисленных упрощений чистый доход от перевозочной деятельности в год t можно записать в следующем виде

где Дt – выручка (доход) от перевозки грузов и пассажиров в год t, тыс. р. / год; А – амортизационные отчисления, тыс. р. / год (осу-

103