115

Заключение

Вопросы, связанные с инвестиционным проектированием, особенно актуальны в настоящее время. Целью данной дисциплины является оказание помощи студентам в понимании актуальных теоретических вопросов инвестиционной деятельности, а также возможность практического применения полученных знаний.

В учебном пособии подробно рассматривается экономическая сущность инвестиций, определяется их значение, описано правовое регулирование деятельности организаций (предприятий), осуществляющих инвестиционную деятельность, на основе трудов В. Е. Леонтьева в сфере инвестиций.

На основе разработок Т. Г. Касьяненко в сфере экономических оценок инвестиций рассмотрен вопрос инвестиционных проектов, приведена их классификация, описан жизненный цикл проектов. Важным вопросом в условиях постоянно меняющихся экономических реалий становится возможность оценки инвестиционного проекта в условиях риска и неопределенности. Вопросу оценки стоимости собственного и заемного капитала посвящена целая глава учебного пособия.

Показатели эффективности инвестиции и методика их расчета рассмотрены на основе учебного пособия М. А. Афонасовой «Экономическая оценка инвестиций». Данный материал богат примерами, что поможет обучающимся применить полученные знания на практике.

Знания в сфере экономической оценки инвестиций, приобретенные и закрепленные обучающимися в процессе изучения дисциплины, способствуют более успешному усвоению таких дисциплин, как «Экономический анализ», «Биз- нес-планирование», «Управление рисками».

116

Литература

1.Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ (последняя редакция) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс : официальный сайт. – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_16283/ (дата обращения: 19.03.2020).

2.Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (последняя редакция) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс : официальный сайт. – URL: http://www.consultant.ru/ document/cons_doc_LAW_22142/ (дата обращения: 19.03.2020).

3.Касьяненко, Т. Г. Экономическая оценка инвестиций : учебник и практикум / Т. Г. Касьяненко, Г. А. Маховикова. – М. : Юрайт, 2019. – 559 с.

4.Словарь иностранных слов. 16-е изд., испр. – М. : Рус. яз., 1988.

5.Управление проектами (зарубежный опыт) / А. И. Кочетков [и др.]. – СПб. : ДваТрИ, 1993. – С. 15.

6.Холодкова, В. В. Управление инвестиционным проектом : практ. пособие / В. В. Холодкова. – М. : Юрайт, 2019. – 302 с.

7.Бернар, И. Толковый экономический и финансовый словарь. Французская, русская, английская, испанская терминология : в 2 т. / И. Бернар, Ж.-К. Колли. – М. : Международные отношения, 1997. – Т. 2. – 568 с.

8.Словарь Вебстера (Мерриам-Вебстер) [Электронный ресурс] //

Merriam-Webster : сайт. – URL: http://www.merriam-webster.com (дата обращения: 19.03.2020).

9.Бурков, В. Н. Как управлять проектами / В. Н. Бурков, Д. А. Новиков. – М. : Синтег, 1997. – 190 с.

10.Дамодаран, А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов : пер. с англ. / А. Дамодаран. – М. : Альпина Бизнес Букс, 2004.

11.Официальный сайт Всемирного банка [Электронный ресурс]. – URL: https://www.vsemirnyjbank.org/ (дата обращения: 19.03.2020).

12.Леонтьев, В. Е. Инвестиции : учебник и практикум для академического бакалавриата / В. Е. Леонтьев, В. В. Бочаров, Н. П. Радковская. – М. : Юрайт, 2019. – 455 с.

117

13.Энциклопедия российского бизнеса : сайт [Электронный ресурс]. –

URL: https://www.openbusiness.ru/ (дата обращения: 19.03.2020).

14.Брейли, Ричард. Принципы корпоративных финансов / Ричард Брейли, Стюарт Майерс ; пер. с англ. Н. Барышниковой. – М. : ЗАО «ОлимпБизнес», 2008.

15.Пратт, Ш. Стоимость капитала. Расчет и применение / Ш. Пратт. – 2-е изд. – М. : Квинто-Консалтинг, 2006. – С. 39.

16.Борисова, О. В. Инвестиции : в 2 т. Т. 1. Инвестиционный анализ : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / О. В. Борисова, Н. И. Малых, Л. В. Овешникова. – М. : Юрайт, 2019. – 218 с.

17.Внутренняя норма доходности (IRR). Формула и пример расчета в Excel [Электронный ресурс] // Финансово-инвестиционный блог Жданова Василия и Жданова Ивана. – URL: https://finzz.ru/vnutrennyaya- norma-doxodnosti-formula-primer-rascheta-v-excel.html (дата обращения: 02.03.2020).

18.Гранатуров, В. М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения / В. М. Гранатуров. – М. : Дело и сервис, 1999. – 112 с.

19.Миэринь, Л. А. Основы рискологии : учеб. пособие / Л. А. Миэринь ; М-во общ. и проф. образования РФ ; С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов. Каф. общ. экон. теории. – СПб. : Изд-во С.-Петерб. гос. унта экономики и финансов, 1998. – 138 с.

20.Стародубцева, Е. Б. Основы банковского дела : учебник / Е. Б. Стародубцева. – М. : ФОРУМ: ИНФРА-М, 2005. – 256 с.

21.Романов, В. С. Понятие рисков и их классификация как основной элемент теории рисков / В. С. Романов // Инвестиции в России. – 2000. –

№ 12.

22.RiskMetrics – Technical Document [Электронный ресурс] / J. P. Morgan, Reuters. – URL: http://www.phy.pmf.unizg.hr/~bp/TD4ePt_5.pdf (дата обращения: 19.03.2020).

23.Филиппов, Л. А. Оценка риска по методу Вексицкого / Л. А. Филиппов, М. Л. Филиппов. – Барнаул, 2000.

24.Вентцель, E. С. Теория вероятностей / Е. С. Вентцель. – 7-е изд. – М. : Высш. шк., 2001. – 575 с.

25.Афонасова, М. А. Экономическая оценка инвестиций : учеб. пособие / М. А. Афонасова. – Томск : ФДО, ТУСУР, 2005. – 136 с.

118

Cписок условных обозначений и сокращений

WACC – Weighted Average Cost of Capital – средневзвешенная стоимость капитала. Показатель используется при оценке необходимости инвестирования в различные ценные бумаги, проекты и дисконтировании ожидаемых доходов от инвестиций и измерении стоимости капитала компании.

CAPM – Capital Asset Pricing Model (досл. с англ. – модель ценообразова-

ния капитальных активов) – модель оценки финансовых активов. Модель используется для того, чтобы определить требуемый уровень доходности актива, который предполагается добавить к уже существующему хорошо диверсифицированному портфелю с учётом рыночного риска этого актива.

PP – Payback Period – срок окупаемости инвестиций. Является инвестиционным показателем, отражающим период возврата вложенных средств, и характеризует финансовый риск. Срок окупаемости инвестиционного проекта – это время, необходимое, чтобы окупились первоначальные затраты капитала.

ARR – Accounting Rate of Return – простая рентабельность инвестиций. Показатель является обратным показателю срока окупаемости вложений в инвестиционный проект (PP).

NPV – Net Present Value – чистый приведенный доход, один из важнейших показателей расчета эффективности инвестиционного проекта, используемый в инвестиционном анализе.

IRR – Internal Rate of Return – внутренняя норма доходности, ставка дисконтирования ( IRR r ), при которой NPV = 0, или, другими словами, ставка, при которой дисконтированные затраты равны дисконтированным доходам. Внутренняя норма доходности показывает ожидаемую норму доходности по проекту. Одно из достоинств этого показателя заключается в возможности сравнить инвестиционные проекты различной продолжительности и масштаба. Инвестиционный проект считается приемлемым, если IRR r (ставки дисконтирования).

PI – Profitability Index – индекс доходности. Показывает относительную доходность инвестиционного проекта на единицу вложений.

119

DPP – Discounted Payback Period – дисконтированный период окупаемости. Показатель, отражающий количество периодов окупаемости вложений в инвестиционный проект, приведенных к текущему моменту времени.

IC – Invest Capital – первоначальный затраченный инвестиционный капи-

тал.

PV – Present Value – общая накопленная величина дисконтированных доходов.