ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
МЕЖДУНАРОДНАЯ ЭКОНОМИКА НА РУБЕЖЕ СТОЛЕТИЙ
Завершая изучение части II курса международной экономики, посвящен ной принципам функционирования от крытой экономики и макроэкономичес кому программированию, а также курса международной экономики в целом, све дем все рассмотренные темы в единую логическую схему. Международная мик роэкономика изучает закономерности международного движения конкретных товаров, факторов их производства и их рыночные характеристики (спрос, пред ложение, цену и др.). Международная макроэкономика значительно раздви гает рамки анализа, доводя его до уров ня открьггых национальных хозяйств и макроэкономического программирова ния процессов развития в целом. В ос нове международной макроэкономики лежит сформировавшаяся годами меж дународная валютно-финансовая систе ма, с одной стороны, обслуживающая международное движение товаров, услуг и факторов производства, а с другой — играющая самостоятельную роль, ко торая проявляется через функциони рование международных финансовых рынков. Ключевую роль в определении места стран в международной макроэко номике играют валютный курс и меха низмы его образования, а также состоя ние их платежного баланса.
Под воздействием процессов, проис ходящих в международной экономике, открытая экономика каждой страны подвергается автоматической корректи ровке, приспособляющей ее к новым международным реальностям. Если ав томатических рычагов недостаточно или если правительства считают, что вмешательство в экономические про
цессы необходимо в целях стимулирова ния развития и исправления дисбалан сов, они могут принять меры целена правленной корректировки с помощью инструментов денежной, бюджетной, ва лютной или иной макроэкономической политики. С целью обобщения опьгга экономического развития и решения возникающих проблем в мире создан ряд международных организаций, осущест вляющих мониторинг и регулирование международной экономики. В практи ческих целях макроэкономическая кор ректировка может осуществляться на основе составления корректировочных макроэкономических программ. Такие программы основываются на макроэко номической модели общего равновесия, учитывающей взаимосвязи между реаль ным, бюджетным, денежным и внешним секторами и показывающей имеющиеся дисбалансы и способы их устранения.
Все написанное в частях I и II этого учебника представляет собой динами ческую картину международной эконо мики по состоянию на конец XX в. Взгляд в будущее всегда рискован, осо бенно по вопросам, которые еще не усто ялись ни в теории, ни в практике. Никто не знает точно, с какими именно эконо мическими кризисами столкнется чело вечество, какие еще финансовые иннова ции появятся на мировом рынке, пойдет ли развитие по пути большего регулиро вания или дерегулирования междуна родной экономики. Однако уже сегодня можно определить некоторые тенден ции, которыми, вероятно, будет харак теризоваться мир на рубеже столетий.
Во-первых, переход бывших социа листических стран к рыночной эконо-
4 5 2 ЗАКЛЮЧЕНИЕ. МЕЖДУНАРОДНАЯ ЭКОНОМИКА НА РУБЕЖЕ СТОЛЕТИЙ
мике в целом закончен. Они стали не отъемлемой частью международной эко номики, но, учитывая, что их экономи ческий вес незначителен, вынуждены функционировать по принятым в ней правилам. Эти правила, исходящие в основном из законов рынка, постоянно изменяются и совершенствуются. Те страны бывшего СССР, которые задер жались на раннем этапе перехода, не осуществляют рыночные реформы до статочно быстро, не либерализуют эко номику, подвергают себя большому рис ку остаться на обочине международной экономики, которая уйдет вперед, не дожидаясь их. Речь уже идет не о пере ходе к рынку, а о его совершенствова нии, что неизбежно займет время.
Во-вторых, явно новой тенденцией конца века стала глобализация, дающая новые возможности и обнажающая новые риски. Вдумайтесь в цифры: в 1995 г. экспорт товаров составил 5 трлн. долл. в год, экспорт услуг — 1,2 трлн. долл. в год, прямые инвести ции — 300 млрд. долл. в год, портфель ные инвестиции — 412 млрд. долл. в год, тогда как международная торговля валю той — 1 трлн. долл. в день, а финансо выми дериватами — 2 трлн. долл. в день. Сравните эти цифры с годовым ВВП России (который составил 357 млрд. долл.), США (6,3 трлн. долл.) и всех стран мира, вместе взятых (порядка 27,7 трлн. долл.). Несмотря на неизбежность двой ного счета и иллюстративность срав нений, вывод очевиден: международная экономика, особенно ее финансовый элемент, стала играть самостоятельную роль, которую невозможно ни отследить, ни отрегулировать усилиями какоголибо одного правительства. Междуна родные финансовые рынки, изначально вторичные по своей природе, превзош ли на порядки рынки реальных товаров
иуслуг. Механизмы функционирования
идвижущие силы этих рынков пока пло хо поняты экономической наукой, что равнозначно неспособности скольконибудь четко предвидеть развитие собы тий, охватывающих десятки стран и миллионы людей. Миллиарды долларов
под влиянием небольшого колебания процентной ставки могут в считанные дни покинуть страну и вызвать глубо чайший финансовый кризис; небольшие перекосы в курсах валют дают возмож ность спекуляций, ведущих к прибыли или потерям в сотни миллионов долла ров в течение нескольких часов; цены на полностью оторванные от экономи ческих основ финансовые инструменты устанавливаются исходя не из традици онного соотношения спроса и предло жения, а из превалирующих на рынке ожиданий. Экономические и политичес кие риски, связанные с высокой авто номностью международных финансов, нуждаются в серьезном осмыслении.
В-третьих, требованием времени ста новится открьггость и транспарентность экономики, бизнеса, регулирования. Если страна, фирма или человек стре мятся в той или иной форме участвовать в международной экономике, другие страны, фирмы и люди вправе знать, с кем они имеют дело, и ожидать от них всеобъемлющей информации о себе. Такая информация должна бьггь свое временной, доступной и достоверной. Ни одно правительство не предоставит сегодня межгосударственный кредит стране без предварительного доскональ ного из)^ения ее экономической ситуа ции. Ни одна уважающая себя фирма не сделает инвестиции в предприятие, ба ланс которого ей непонятен или неиз вестен. Об открьггости экономики судят уже не только по доле экспорта в ВВП или другим статистическим соотношени ям, но по тому, насколько данные об этой экономике доступны всем, кто в них нуждается, и насколько высоко ка чество этих данных. Международные организации играют неоценимую роль в обобщении опыта отдельных стран и стандартизации статистики, делая ее международно сопоставимой. Однако этих усилий уже явно недостаточно. Каждое правительство, фирма, человек должны добровольно установить для себя новый стандарт транспарентности, соизмеримый с требованиями, диктуе мыми мировым рынком.
4 5 4 ЗАКЛЮЧЕНИЕ. МЕЖДУНАРОДНАЯ ЭКОНОМИКА НА РУБЕЖЕ СТОЛЕТИЙ
сами, традиционными и новыми форма ми экономических отношений, широ ким плюрализмом национальных поли тик, валютных режимов и инструментов регулирования. Они разрешили одни противоречия, но и породили новые; они устранили одни риски, но и породи ли новые; они в основном не упустили представившихся возможностей и от крыли новые. Начало XXI в. потребует осуществления второго этапа экономи ческих реформ, которые будут направ лены уже не столько на устранение дис балансов и борьбу с кризисами, сколько на обеспечение сбалансированного, вы сококачественного и социально ориен тированного роста.
"От кого же мог бы он об этом наслы шаться?" — спросил сам себя в статье "Политико-экономические письма к президенту Американских Соединен ных Штатов Г.К. Кэре'* Николай Чер нышевский в середине прошлого века.
И тут же ответил: "Вот тут-то и обруши вается великий грех на тех западных экономистов, по книжкам которых пре подают нам мудрость наши знаменитые экономисты". Учебник, который вы изу чали, интернационален: в нем обобщено все то главное, что достигнуто российс кой и зарубежной экономической мыс лью в конкретной, но очень широкой сфере экономической науки, называе мой международной экономикой. И наши, и иностранные книги были оди наково полезны для его написания: ино странные — для методологии, наши — для подбора эмпирического материала. Русская классика вдыхала жизнь в тя желовесный экономический текст. Пре делы развития знания, как отмечали классики, безграничны. Экономисты, закончив изучение основ международ ной экономики, могут передохнуть и пе рейти к углубленному изучению... все той же международной экономики.
ОТВЕТЫ НА КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИЯ*
Глава 1
32. а) $1373 млрд.; б) 774 млрд. в долл. США; 188
млрд. в марках и т.д.
33.Да, стандартное отклонение со ставляет 2,2.
34.а) Намек: долларовый эквивалент фунта стерлингов и ирландского фунта рассчитывается иначе, чем эквивалент остальных валют;
б) RCI1 = $1,1269.
Глава 4
30.Нет.
31.Не обязательно, если приток ка питала стабилен и достаточен для фи нансирования текущего баланса.
32.с).
33.г).
34.с).
35.
Кредит Дебет
Доходы от прямых инвестиций отра жают долю "Сургутнефтегаза" в доходах "Казахбензина", которая пропорцио нальна участию в капитале. Доходы по долговым обязательствам состоят из процента, полученного по займу, пре доставленному "Казахбензину", минус процент, заплаченный ему "Сургутнеф тегазом" (50 — (15 + 8)) = 27.
37.
|
Кредит |
Дебет |
Товары |
|
100 |
Доход |
|
|
Прямые инвестиции |
|
|
Доход на участие в капитале |
|
25 |
Дивиденды |
|
Доходы по долговым |
15 |
-А |
обязатедьствам |
Прямые инвестиции в Россию |
50 |
|
В акционерный капитал-пассив |
|
Прочий капитал-пассив |
50 |
80 |
Требования к прямому инвестору |
|
Прямые инвестиции за границу |
|
100 |
Прочий капитал |
196 |
Финансовый счет |
|
Услуги пассажирского транспорта |
100 |
|
Поездки |
25 |
175 |
Финансовый счет |
50 |
36.
Доходы от прямых инвестиций |
Кредит Дебет |
Доходы на участие в капитале |
50 |
дивиденды |
реинвестированные доходы |
50 |
Доходы по долговым |
27 |
обязательствам |
Прямые инвестиции за границу |
|
Реинвестированные доходы |
50 |
Финансовый счет |
77 |
* Ответы даны не на все задания.
Глава 5
31.б) $0,001, или 10 пунктов; в) $3000.
32.6)$1=DM1,6938; в) 43 пункта;
г) $1 X (Г145.4 / $) X (DM / Г85.84) х
X ($ / DM1,6905) = $1,001981; Д) $5,943.
33. а) Покупка спот 15 августа: SF 450000 X $0,6021 = $270945; прибыль от фьючерсной сделки — (продажа че тырех фьючерсных контрактов SF500000 по курсу 1SF = $0,6029 и покупка SF500000 спот по курсу 1SF = $0,5424)
Возрастающее соотношение капи тала/производства (incremental capital/ output ratio, ICOR) — аналитический инструмент, используемый для оценки общего уровня инвестиций, необходи мого для обеспечения прогнозируемого уровня экономического роста.
Всемирная торговая организация
(World Trade Organization) — законода тельная и институциональная основа международной торговой системы, ме ханизм многостороннего согласования и регулирования политики стран-членов в области торговли товарами и услугами, урегулирования торговых споров и раз работки стандартной внешнеторговой документации.
Высококачественный рост (highquality growth) — долгосрочное и непре рывное экономическое развитие стра ны, обеспечивающее рост занятости, сокращение бедности, гарантирующий справедливое распределение доходов, не угрожающее окружающей среде и ува жающее права человека.
Гарантированный государством долг
(publicly guranteed debt) — долг частных фирм, платежи по которым гарантиру ются правительством.
Гиперреакция валютного курса (ex change rate overshooting) — диспропор циональные резкие изменения значений валютного курса в краткосрочной перс пективе по сравнению с его долго срочными значениями, определяемыми основополагающими макроэкономичес кими факторами.
Валютный курс на основе ППС (РРР exchange rate) — курс, который уравни вает цену корзины одинаковых товаров в двух странах.
Валютный опцион (currency option) — контракт, дающий пок)11ателю право, но не налагающий на него обязательство, купить или продать определенное ко личество валюты или индекс валют по согласованной цене до наступления оп ределенной даты.
Внутренний/внешний дефицит (do mestic/external) — дефицит, рассчитан ный отдельно по операциям правитель ства внутри страны и в его отношениях с зарубежными странами.
Внутренняя конвертируемость (in ternal convertibility) — право резидентов покупать, иметь и совершать опера ции внутри страны с активами в фор ме валюты и банковских депозитов, деноминированные в иностранной ва
Варианты политики валютного кур люте.
са (options for exchange rate policy) — выбор государством механизма курсообразования, который считается наиболее подходящим для конкретной экономи ческой ситуации в данной стране.
Варрант (warrant) — форма опцио на, дающая право его держателю купить у продавца варранта определенное ко личество акций и облигаций на специ ально оговоренных условиях в течение определенного периода времени.
ВР кривая (ВР curve) — в модели внутреннего и внешнего баланса откры той экономики кривая, показывающая возможные комбинации уровня дохода и процентной ставки, при которых пла тежный баланс находится в равновесии.
Верхний уровень ставки по креди там (ceiling lendingt rate) — предписы ваемый денежными властями макси мальный уровень процента, под который КБ могут вьщавать кредиты.
Внешний баланс (external balance, ba lance of payments, ВР) — чистый приток капитала, обеспечивающий баланс на циональных сбережений и инвестиций в среднесрочной перспективе.
Внешняя конвертируемость (exter nal convertibility) — право резидентов совершать операции с иностранной ва лютой с нерезидентами.
Внутренний баланс (internal balance, Y) — такой уровень производства внут ри страны, который обеспечивает пол ную занятость и устойчиво низкий уро вень инфляции.