Тема 16. Рынок капитала. Инвестиции и риски

Комментарий к заданию 4. Размер авансированного капитала рассчитывается по формуле К_ав.=К_осн.+К_об., таким образом авансированный капитал составляет 1 млн. руб. (700 + 300). Норма прибыли рассчитывается по формуле П’=(П/К_ав.)∙100%, т.е. (100/1000)∙100%=10%.

Комментарий к заданию 5. 20 (лет) – срок службы основного капитала, или срок полной его амортизации. Для определения нормы амортизации А’_осн необходимо знать ее абсолютную величину (А_осн), которая равна 35 тыс. руб. (700000/20).Отсюда . Ответ – а.

Комментарий к заданию 6. Чтобы определить курс акции, т.е. ее рыночную стоимость, в условии задачи недостает сведения о том, какой дивиденд она приносит. Определим его. В связи с тем, что на выплату дивидендов выделяется половина полученной прибыли (20 млн. руб.), т.е. 10 млн. руб., то дивиденд будет равен 10 руб. (10 / 1).

Курс акции рассчитывается по формуле

, где

Д – дивиденд; r’ – процентная ставка. Подставив в эту формулу данные, получим величину рыночной стоимости акции А_курс. = 10:4∙100% = 250 (руб.). Величина фиктивного капитала составляет 250 млн. руб. (1млн. * 250). Разность между фиктивным и реальным капиталом и составит учредительную прибыль: 250 – 200 = 50 (млн. руб.). Ответ – б.

Комментарий к заданию 7. Для ответа на вопрос необходимо знать формулу текущей дисконтируемой стоимости: V_p = V_t / (1+r)ⁿ, где V_p – текущая дисконтируемая стоимость; V_t – доходы полученные в t году; r – ставка процента; t – количество лет, через которое будет получена будущая сумма доходов. Формула для расчёта дисконтированной стоимости в данном случае принимает следующий вид: 1000/((1+0,1)*(1+0,1)*(1+0,1)) = 751 у.ед. Ответ – б.

Комментарий к заданию 8. Если мы имеем бессрочный актив, его цена определяется делением годового дохода на величину процентной ставки. Если ставка процента равна 8%, цена актива равна 100 ден. ед.0,08 = 1250 ден. ед. Если ставка процента равна 10%, цена актива равна 1000 ден. ед. Таким образом, стоимость бессрочной ценной бумаги в данном случае понизится на 250 ден. ед. Ответ – в.

Тема 17. Рынок земли

Комментарий к заданию 4. Поскольку величина авансированного капитала (С + V) везде одинакова, постольку и индивидуальная цена производства совокупного урожая на каждом из участков также одинакова – 220 тыс. руб. (200 + 200 * 10:100). Что касается цены производства на единицу продукции – 1 т, то она будет различной:

на 1-м участке – 220:11 = 20 (тыс. руб.);

на 2-м участке – 220:10 = 22 (тыс. руб.);

на 3-м участке – 220:8 = 27,5 (тыс. руб.).

Общественная цена производства определяется уровнем издержек производства на худшем участке земли. В нашем случае цена производства 1 т. урожая с худшего участка составляет 27,5 тыс. руб. Поэтому владельцы лучшего участка получают избыточную прибыль (27,5 *11) – 220 = 82,5 (тыс. руб.), которая будет выплачиваться земельному собственнику в виде дифференциальной ренты. Ответ – б.

Комментарий к заданию 5. Для решения этой задачи необходимо знать формулу цены земли Цз=R/r * 100%, где: Цз – цена земли; R – рента; r – процентная ставка. Подставим имеющиеся данные и получим (44000:0.2)=220000. Ответ – г.