2.6. Расчет прибыли и рентабельности

Прибыль является обобщающим показателем деятельности предприятия. Как экономическая категория она свидетельствует о превышении доходов над текущими расходами и косвенными налогами. К косвенным налогам относятся налоги, включаемые в отпускную цену и уплачиваемые из выручки.

При определении прибыли необходимо учитывать действующее законодательство в сфере налогообложения.

Расчет прибыли по годам рекомендуется представить в таблице 5.

Таблица 5 – Расчет прибыли, тыс. долл. США

Годы	Выручка (без НДС)	Налоги с выручки	Себестоимость продукции	Прибыль от реализации продукции	Налоги из прибыли	Прибыль к распределению

На практике предприятия с учетом конкретных условий функционирования используют различные показатели рентабельности: рентабельность продукции, рентабельность продаж, рентабельность инвестиций и другие. Каждый из них характеризует эффективность использования вложенных средств.

Расчёт показателей рентабельности рекомендуется представить в таблице 6.

Таблица 6 – Показатели рентабельности

Годы	Рентабельность продукции, %	Рентабельность продаж, %

2.7. Расчет чистой текущей стоимости

Прежде чем принять решение об осуществлении того или иного инвестиционного проекта, необходимо оценить, будет ли денежный поток в случае реализации этого проекта достаточен для возврата исходной суммы инвестиций и для обеспечения требуемой отдачи на вложенный капитал. Произвести такую оценку возможно с помощью методов современного финансового анализа инвестиционных проектов, где одно из центральных мест занимает концепция стоимости денег. Она послужила основой для разработки инструментария, позволяющего сопоставлять размер вложенных средств и прогнозируемых (предполагаемых) от данного вложения результатов, включающих дисконтирование.

Методы дисконтирования отражают процесс приведения разновременных инвестиций и денежных поступлений по проекту к определенному периоду времени. Технология дисконтирования инвестиций и денежных потоков предполагает расчет совокупного результата от инвестиций с помощью коэффициента, учитывающего уменьшение в будущем стоимости денег, - коэффициента дисконтирования. Основным экономическим нормативом в данной технологии является норма дисконта, выражаемая в долях единиц или процентах в год. Дисконт – это коэффициент увеличения или уменьшения стоимости, зависящий от процентной ставки по кредитам.

В финансовом анализе инвестиционных проектов дисконтируются чистые денежные потоки, которые представляют собой разность между всеми выплаченными и полученными предприятием денежными средствами за определенный период времени.

Дисконтированная разница оттока и притока наличности, накопленная за период функционирования проекта, называется чистой текущей стоимостью. Год, в котором отрицательное значение оттока наличности перекрывается положительным притоком наличности, а чистая текущая стоимость равна нулю, является динамическим сроком возврата инвестиций.

Расчёт чистой текущей стоимости рекомендуется представить в виде таблицы 7.

Таблица 7 – Чистая текущая стоимость, тыс.долл. США

Годы	Приток денежных средств (выручка без НДС)	Отток денежных средств				Чистый денежный поток	Коэффициент дисконтирования	Чистая текущая стоимость
		Погашение стоимости основных средств	погашение кредита и процентов	налоги и отчисления из выручки и прибыли	себестоимость продукции без амортизации			за год	с нарастающим итогом с начала года
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12