4.4. Состав источников формирования оборотных средств и их пополнение

В процессе движения оборотных средств их источники, как правило, не различаются. Тем не менее формирование o6opoi ных средств и структура их источников имеют важное значс ние для предприятия.

Излишек оборотных средств означает, что часть капитал.1 бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотных средств тормозит ход производственного процесса, замедляс! скорость оборота средств и может привести к банкротству предприятия.

Структура источников оборотных средств оказывает влия ние на цену капитала и уровень рентабельности производства

Оборотные средства формируются за счет собственных и приравненных к ним заемных и дополнительно привлеченных средств. Состав источников формирования оборотных средсти представлен в табл. 4.2.

Информация о составе источников собственных средств со держится в разделе III пассива бухгалтерского баланса пред приятия, форме 3 «Отчет об изменении капитала», а также в справочных данных к балансу.

Информация о заемных и дополнительно привлеченных средствах представлена в разделах IV и V пассива баланса, а так­же в форме 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Собственные средства должны покрывать минимальную потребность предприятия в оборотном капитале. Они служат источником формирования нормируемых оборотных средств.

Первоначальное формирование оборотных средств проис­ходит в момент создания предприятия за счет вкладов учреди­телей. Это находит отражение в уставном капитале, который включает основные и оборотные средства, инвестированные в производство,

В ходе функционирования организации уставный капитал может не изменяться в течение ряда лет, в то время как активы, включая оборотные средства, растут. Иначе говоря, размер обо­ротных средств меняется по сравнению с их первоначальной величиной, соответственно изменяется и доля оборотных средств в уставном капитале. На действующих предприятиях, в организациях финансирование оборотных средств сводится к обеспечению источниками их увеличения в случае прироста норматива собственных оборотных средств либо восполнения „еГстатка если фактическое наличие собственных оборотных средств ниже установленного норматива обеспеченности.

Таблица 4.2. Состав источников формирования оборотных средств

■ Источники оборотных средств
собственные			заемные		дополнительно привлеченные
Наименование С	чет!	Наименование |L		чет	Наименование	^чет to
Уставный капи­тал	к	олгосрочные I эедиты банков		57 К н п	редиторская задолжен-ость поставщикам и одрядчикам	OU
Резервные фон­ды (капитал)	82 i к	1олгосрочные заи-		67
Фонды накоп­ления: образованные использованные	1 84 83	краткосрочные :редиты банков		66 : 1	1адолженность по опла-е труда работникам пред- 1РИЯТИЙ	/и
Целевые фи­нансирование и поступления	86	Кредиты банков пля работников		66, 67	Задолженность по соци­альному страхованию и обеспечению	69
		Краткосрочные займы		66	Задолженность перед бюджетом по налогам	05
Нераспределен­ная прибыль	84	Коммерческие кредиты		60	Перед дочерними и зави­симыми обществами	ьи, Ы и др.
Прирост устой­чивых пассивов		Инвестиционный налоговый кредит бюджетные займь и ссуды		68	Задолженность перед про­чими кредиторами	76 1 о Л
					Фонды потребления	04
					Резервы предстоящи расходов	И ЧЬ с. 1
					Резервы по оплате со* нительных долгов	1- 03 д -If
					Прочие краткосрочнь обязательства	е /о
					Благотворительные и пр чие поступления	О-

В процессе функционирования организаций их собствен­ные оборотные средства пополняются за счет нераспределен­ной чистой прибыли, фондов накопления, целевого финанси­рования, резервного капитала, дополнительной эмиссии ак­ций. (Последний источник найдет отражение в величине устав­ного капитала.)

В течение финансового года потребности организации в оборотных средствах не стабильны. Покрыть потребности только за счет собственных оборотных средств для большин­ства организаций не представляется возможным и они прибе­гают к заемным и дополнительно привлеченным ис­точникам оборотных средств. Однако собственные источники, прежде всего нераспределенная прибыль и фонды накопления, занимают ведущее место в пополнении оборотных средств.

Как рассчитать величину необходимого пополнения обо­ротных средств на предстоящий период? Выделяют две наибо­лее значимые причины пополнения собственных оборотных средств:

1) рост совокупного норматива;

2) складывающаяся хозяйственная ситуация организации в условиях финансовой неустойчивости.

Совокупный (общий) норматив собственных оборотных средств, как уже отмечалось, представляет собой сумму част­ных нормативов. Если величина совокупного норматива на планируемый год больше, чем было принято предприятием на текущий год, то разница составляет прирост норматива соб­ственных оборотных средств.

Прирост норматива собственных оборотных средств пока­зывает планируемый размер их пополнения. Кроме названных собственных источников финансирования организация ис­пользует прирост устойчивых пассивов. Устойчивые пассивы — это постоянная не снижающаяся часть кредиторской задол­женности, которая находится в полном распоряжении органи­зации, хотя эти средства не принадлежат ей. Поэтому устойчи­вые пассивы приравнивают к собственным источникам финан­сирования.

К устойчивым пассивам относят минимальную задолжен­ность по оплате труда работникам предприятия; минимальную задолженность по социальному страхованию и обеспечению; задолженность перед бюджетом по налогам; минимальную за­долженность по резерву предстоящих расходов; минимальную задолженность по авансам заказчиков; минимальную задол­женность по неотфактурованным поставкам.

На покрытие прироста норматива оборотных средств на­правляется не вся сумма устойчивых пассивов, а только ее при­рост в планируемом году, поскольку базовая сумма уже учтена в предыдущие годы.

Минимальная задолженность по оплате труда работникам предприятия возникает в связи с несовпадением даты выплаты рплаты со сроками начисления. Она определяется за промежу­ток времени между концом расчетного периода, за который про­изводится оплата труда, и датой выплаты средств по формуле

МЗ = (Ф / 90) ■ Д,

где МЗ — минимальная задолженность по оплате труда; Ф — фонд оплаты труда в IV квартале предстоящего года; Д - коли­чество дней с начала месяца до дня выплаты средств.

Пример. Минимальная задолженность по оплате труда в отчетном го­ду — 205 тыс. р. Фонд оплаты труда в IV квартале планируемого года — 4860 тыс. р. Сроки выплаты заработной платы — 20-е число за первую по­ловину месяца и 5-е число следующего месяца за вторую половину. Мини­мальная задолженность по оплате труда составит 4860 / 90 • 4 = 216 тыс. р. Прирост устойчивого пассива: 216 - 205 = 11 тыс. р.

Минимальная задолженность по социальному страхованию и обеспечению определяется умножением установленных нор­мативов отчислений в Фонд социальной защиты населения (ФСЗН) на величину устойчивого пассива по заработной плате.

Пример. Устойчивый пассив на отчетный год — 70 тыс. р. Норматив отчислений в ФСЗН — 34 %. Минимальная задолженность по оплате труда на планируемый год определена в сумме 216 тыс. р. Минималь­ная задолженность по социальному страхованию и обеспечению соста­вит 216 • 0,34 = 73,4 тыс. р.

Прирост устойчивого пассива: 73,4 — 70 = 3,4 тыс. р.

Резерв предстоящих расходов формируется для резер­вирования средств на оплату отпусков работникам предпри­ятия и тому подобных расходов.

Минимальная задолженность по резерву предстоящих расхо­дов принимается в размере минимального остатка по счету ре­зерва в динамическом ряду за отчетный год с учетом измене­ния фонда оплаты труда в предстоящем году.

Пример. Устойчивый пассив на отчетный год — 190 тыс. р. Мини­мальный остаток средств по счету «Резерв предстоящих расходов» в отчет­ном году — 200 тыс. р. В предстоящем году фонд оплаты труда возрастет на 5 %.

Минимальная задолженность по резерву предстоящих расходов сое i .1 вит 200' 1,05 = 210 тыс. р.

Прирост устойчивого пассива: 210 — 190 = 20 тыс. р.

По другим видам устойчивых пассивов их величина принима ется обычно в половинном размере минимального остатка в ди намическом ряду за отчетный год.

Затем находится общий прирост устойчивых пассивов, ко торый и служит источником пополнения оборотных средств.

Если собственных средств организации и суммы прирост,! устойчивых пассивов недостаточно для покрытия прироста со вокупного норматива собственных оборотных средств, то орга низация может обратиться в банк за кредитом.

Так определяются плановая сумма необходимого пополне ния оборотных средств и источники его финансирования.

Однако организовать производственно-торговый процесс так, чтобы обеспечить непрерывность кругооборота средств i помощью совокупного (общего) норматива собственных обо ротных средств, удается далеко не всем предпринимателям. По этому необходимость пополнять оборотные средства остается, даже если фактический размер оборотных средств превышаем совокупный норматив.

Размер необходимого пополнения оборотных средств в ви­ду финансовой неустойчивости можно определить, сопоставив фактическое наличие собственных оборотных средств, рассчи­тав его по бухгалтерскому балансу, с величиной запасов и за­трат (материально-вещественными элементами оборотных средств) по бухгалтерскому балансу за тот же период времени.

Если наличие собственных оборотных средств меньше, чем величина запасов и затрат, то разница по сути означает недо­статок собственных оборотных средств³. Хронический недо­статок оказывает губительное влияние на состояние финансов. Поэтому предприятие должно принять меры по восполнению недостатка собственных оборотных средств и изыскать источ­ники финансирования. К ним относят чистую прибыль; перио­дическую дооценку товарно-материальных ценностей по реше­ниям правительства республики; выпуск в обращение долговых ценных бумаг; банковские кредиты, бюджетные ссуды и зай­мы, инвестиционный налоговый кредит, представляющий вре­менную отсрочку платежей.

Внеплановым источником привлечения средств в хозяй­ственный оборот предприятий является кредиторская задолжен­ность в суммах, превышающих размер устойчивых пассивов. Сле­дует иметь в виду, что образование кредиторской задолженности в пределах установленных сроков оплаты счетов и обязательств правомерно. При нарушении сроков платежей предприятие ис­пользует в своем обороте средства других субъектов в ущерб их экономическим интересам. Такая задолженность свидетельству­ет о нарушениях финансовой дисциплины, и финансовая служба организации должна принимать меры по ее ликвидации.

К дополнительно привлекаемым источникам оборотных средств относят также фонды потребления или аналогич­ные по содержанию и резерв предстоящих расходов. При недостатке других источников финансирования оборот­ных средств предприятия переносят выплаты за счет указан­ных фондов на более поздние сроки, сокращают расходы по со­циальной поддержке работников и используют средства на хо­зяйственные нужды.

Механизм формирования и использования оборотных средств влияет на ход производства и выполнение финансовых планов организации. Одной из задач финансовых менеджеров является обеспечение успешного функционирования организа­ций с минимальной величиной оборотных средств.