3.8 Пример. Как выбраться из инфляции?

Рассмотрим ситуацию, возникшую в США в начале 70-х годов. Первоначальным импульсом, видимо, послужил рост военных расходов, связанный с войной во Вьетнаме. Мощным стимулом инфляции в других странах послужил тот факт, что Соединенные Штаты навязывали им оплату в долларах вместо золота, что создало инфляционное расширение кредита за границей и вернулось в США повышением уровня цен. Следующим ощутимым толчком послужил знаменитый нефтяной кризис, когда Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) повысила цену с трех до одиннадцати долларов за баррель, а затем, в 1979 году, с началом революции в Иране, снова подняла ее с 13 до 28 долларов. Для полноты картины упомянем также существование механизмов социальной защиты, профсоюзы и адаптивные инфляционные ожидания населения. Как же в такой ситуации Америке удалось выбраться из инфляции?

В сущности, здесь на помощь стране пришли два момента, одним из которых было простое везение. Среди сил, вызвавших инфляцию 70-х годов, немаловажную роль играли внешние (экзогенные) факторы. А именно уже названный рост цен на нефть, непрерывное повышение цен на продукты питания, обусловленное отчасти серьезным их дефицитом в слаборазвитых странах, а отчасти неблагоприятными погодными условиями. Третьей причиной была общая тенденция к повышению цен на многие виды сырья, которой способствовал распространившийся на все мировое хозяйство экономический бум. Все эти экзогенные нарушения оказывали непрестанное стимулирующее воздействие на инфляцию, а их последствия распространялись по всей системе за счет связанных с индексацией мер.

К началу 80-х годов все эти внешние факторы исчезли. Картель ОПЕК установил столь высокие цены на нефть, что ее производство стало ускоренно наращиваться, тогда как потребление начало снижаться в силу строгих мер экономии. В результате цены на нефть упали с 40 долларов за баррель до чуть более десяти. В слаборазвитых странах рост населения наконец замедлился, а сельскохозяйственное производство пошло ускоренными темпами, пришли на помощь и благоприятные погодные условия. В результате длительный дефицит продуктов питания сменился их относительным избытком, позволившим наладить экспорт, вследствие чего цены на сельскохозяйственную продукцию понизились. По мере того как экономический бум в начале 80-х годов в развитых странах стал сходить на нет, цены на сырье понизились, иногда крайне резко. Так, например, если учесть поправку на инфляцию, цены на медь упали ниже того уровня, который имел место до великой депрессии.

Все вместе взятые экзогенные факторы снизили инфляционное давление за период с 1980 по 1985 год примерно вдвое. Но так как ни один из этих факторов не поддавался контролю со стороны тех, кто определяет экономическую политику в США или Европе, можно принять, что первой причиной уменьшения крутизны инфляционной спирали стало простое везение.

Однако второй причиной все же была твердая экономическая политика. Нам уже известно, что самым радикальным и эффективным средством от инфляции является преднамеренно вызванный глубокий спад в экономике. До 80-х годов никто не решался прибегнуть к этому средству, избегая риска в политической сфере.

В начале 80-х при президенте Картере, а затем при Рейгане положение стало меняться. Крутые монетарные меры привели к повышению процентной ставки до 20 %, желанным следствием чего явился резкий и продолжительный спад деловой активности. При такой высокой ставке мелкие предприятия оказались неспособны брать обычные ссуды, необходимые им для обеспечения оборотного капитала, резко сократились выдача ипотечных ссуд и покупка бытовой техники. Даже крупным корпорациям пришлось нелегко, так как процентные ставки возросли, а спрос на продукцию снизился. Таким образом, “трудные деньги” несли предусмотренный и желанный экономический спад. К 1982 году безработица в США превысила 11 %, а в Европе достигла еще более высокого уровня. По мере роста безработицы началось понижение зарплаты в промышленном секторе. Сокращение расходов на зарплату, с одной стороны, и переход от расширяющегося рынка к стабильному, с другой, привели к явлению, которое многие экономисты считали списанным в анналы истории, - предприниматели начали понижать цены. Окончательный удар по инфляции был нанесен международной конкуренцией. Когда процентные ставки в США резко возросли, в мире вырос спрос на американские ценные бумаги; приток капитала поднял цену доллара; когда поднялся доллар, американцам стало выгодно покупать товары за границей, поскольку они оказались дешевле отечественных; одновременно иностранцы перестали покупать американские товары из-за их дороговизны. Таким образом, совокупность мер антиинфляционной политики привела к искомому результату: снижению темпов инфляции с двузначных чисел до однозначных.