Аналіз фінансових результатів від іншої операційної діяльності проводиться у розрізі їх динаміки за певні періоди, структури та впливу факторів.

Для аналізу структури та динаміки складається наступна аналітична таблиця 1.4.

Таблиця 1.4.

Аналіз структури та динаміки фінансових результатів від іншої операційної діяльності

Показники	Звітний рік		Попередній рік		Відхилення
	сума, грн..	питома вага, %	сума, грн.	питома вага, %	+/-	%	Темп зрос-тання
від операційної оренди
від операційних курсових різниць
від списаних раніше активів
від реалізації інших оборотних активів
від повернення безнадійних боргів
від отриманих штрафів, пені, неустойок
Разом

Після аналізу структури та динаміки доходів від іншої операційної діяльності вивчається вплив факторів на їх формування. Кожен фактор потребує окремої уваги та детального вивчення. Дохід від іншої операційної діяльності можна представити як адитивну модель. Відповідно, вплив факторів на зміну результативного показника визначається як абсолютне відхилення значень факторів.

Аналіз прибутку інвестиційної та фінансової діяльності. Прибуток (збиток) інвестиційної діяльності утворюється за реаль­ними та фінансовими інвестиціями. Аналізуючи прибуток реаль­них інвестицій, треба виділити такі завдання:

• провести оцінку динаміки та структури прибутку реальних інвестицій;

• дати оцінку виконання плану з прибутку реальних інвестицій; провести факторний аналіз зміни прибутку реальних інвестицій;

• визначити напрями підвищення прибутковості реальних інвес­тицій.

Планові завдання та очікувану динаміку прибутку реальних інвестицій визначають при виборі й обґрунтуванні інвестиційних проектів (програми). Проте реалізація інвестиційних проектів (про­грам) пов'язана зі зміною дії факторів внутрішнього та зовнішньо­го середовища, що призводить до відхилень фактичної чи очікува­ної прибутковості реальних інвестицій. Фактори зміни прибутку реальних інвестицій:

• зміна обсягу інвестування;

• зміна структури інвестицій; зміна рентабельності інвестицій.

Щоб розрахувати вплив обсягу інвестування на зміну прибутку реальних інвестицій ( ), треба відхилення фактичного об­сягу інвестування (І_ф) від базового (І_б) помножити на базовий рівень рентабельності реальних інвестицій ( ):

(1.8)

Структурні зрушення у реалізації інвестиційної програми зу­мовлюють зміну прибутку реальних інвестицій внаслідок різної рентабельності окремих інвестиційних проектів. Для того щоб роз­рахувати вплив структурних зрушень на зміну прибутку реальних інвестицій ( ), потрібно методом перерахунку даних визначити прибуток фактичних інвестицій за базовою структурою ( ) і його зіставити з базовою величиною прибутку реальних інвестицій ( ):

= - (1.9)

Щоб розрахувати вплив рентабельності інвестицій на зміну прибутку реального інвестування ( ), треба відхилення фактич­ної рентабельності інвестицій (R_i) від базової ( ) помножити на фактичний обсяг інвестування:

=( - )×І_ф (1.10)

Аналіз прибутку (збитку) фінансових інвестицій пов'язаний з оцінками результатів використання цінних паперів (акцій, облігацій, ощадних сертифікатів, векселів). Його проводять на за­пит внутрішніх і зовнішніх користувачів.

Прибуток від придбаних акцій визначають за двома складника­ми: дивідендами та можливою різницею між ціною придбання та ціною наступного продажу. Дивіденди — це частка прибутку підприємства в розрахунку на акціонерний капітал. Сума дивіден­ду — виплата акціонерові частини прибутку в розрахунку на одну акцію. Норма дивіденду — це співвідношення суми дивіденду і номінальної вартості акцій. Ставку дивіденду і курсову вартість акцій (курс акцій) формують під впливом багатьох факторів. Внутрішніми факторами можуть бути: фактори формування чисто­го прибутку, кредитні ставки та величина банківського кредитного ризику, політика підприємства щодо розподілу прибутку та випла­ти дивідендів тощо. Зовнішні фактори — податкова та аморти­заційна політика держави, рівень процентної ставки за кредит, стан кредитного ринку, кон'юнктура фондового ринку і т.п.

Зміна курсів акцій (К_р) залежить від суми дивідендів і процент­ної ставки за кредит

(1.11)

де Д - сума дивідендів, тис. грн.

К_р — процентна ставка за кредит, %.

Сума сплачених (отриманих) дивідендів залежить від зміни кіль­кості проданих (куплених) акцій та зміни ставки дивіденду на одну акцію. Цю двофакторну мультиплікативну модель можна досліди­ти методами елімінування і визначити частку впливу факторів.

Вибираючи варіанти придбання акцій, враховують вигідність їх купівлі (допустиму ціну — Ц_в). Її розраховують відношенням суми дивіденду (Д) до норми прибутку на одну акцію (Н_п):

(1.12)

Допустиму норму прибутку можна розрахувати, якщо за осно­ву прийняти ставку процентів за ощадними вкладами або рівень прибутковості державних короткотермінових облігацій.

Депозитні сертифікати дисконтного типу продають за ціною нижче номіналу, а погашають за номіналом. Різниця між ціною по­гашення і ціною придбання є прибутком від їх придбання.

Крім того, у ході аналізу необхідно встановити причини реалізації майна, оцінити витрати на реалізацію та співставити з альтернативним варіантом його використання (тобто таким, коли підприємство може й надалі використовувати майно в своїй діяльності). При прогнозуванні доходу від реалізації майна необхідно враховувати фактор часу, тобто продисконтувати дохід від можливої експлуатації і порівняти з доходом, який можна отримати сьогодні.

У ході аналізу доходів від інвестиційної діяльності вивченню підлягає їх динаміка за певний період часу, структура та рівень впливу факторів.

Необхідність аналізу доходів від фінансової діяльності зумовлена тим, що його результати визначають фінансову стратегію підприємства. Зокрема, це стосується емітентів цінних паперів, які виплачують відповідні дивіденди (відсотки) власникам цінних паперів.

Аналіз доходів від фінансової діяльності проводиться з огляду на сутність, законність і доцільність здійснених фінансових операцій на підставі використання даних бухгалтерського обліку (первинних документів, облікових регістрів, звітності).

Після здійснення фінансових операцій вивчається динаміка доходів і витрат за ряд періодів, визначаються тенденції приросту фінансових результатів. Корисним є вивчення досвіду роботи інших підприємств на ринку цінних паперів.

Аналізуючи доходи від фінансової діяльності, особливу увагу необхідно приділити оцінці складу, структури та динаміки кількості та вартості емітованих цінних паперів і виплачуваних доходів по них.

На зміну фінансових результатів від фінансової діяльності впливають відповідні доходи та витрати. На зміну загальної суми доходу, яка виплачується за акціями, впливають 2 фактори першого рівня:

- зміна рівня дивідендів на 1 акцію;

- зміна кількості проданих акцій.

Ці фактори можна доповнити факторами другого рівня: розмір чистого прибутку емітента, зміни в його розподілі, кількість емітованих акцій. У цілому на розмір дивідендів впливає зміна дивідендної політики підприємства.

У діяльності будь-якого підприємства можуть виникати прибутки та збитки від надзвичайної діяльності. Надзвичайна діяльність - це діяльність, яка кардинально відрізняється від звичайної і не очікується, що вона буде повторюватися періодично або в кожному звітному періоді.

Аналіз показників фінансових результатів від надзвичайної діяльності полягає в дослідженні динаміки, структури та причин появи таких прибутків і збитків у кожному конкретному випадку.

Для правильної оцінки надзвичайних прибутків (збитків) аналітику слід брати до уваги й те, що деякі доходи, які в бухгалтерському обліку класифікуються як, наприклад, інші операційні або інші (інвестиційні), тобто звичайні, є по своїй суті надзвичайними. Наприклад, дохід від списання кредиторської заборгованості, від безоплатно одержаних активів. Виходячи із сутності звичайної діяльності очікується, що ці доходи будуть постійно надходити на підприємство, а отже, вони є метою його діяльності. Але в дійсності жодне підприємство не ставить собі за мету очікувати списання заборгованості або отримувати подарунки. Тому таку суперечність можна пояснити лише загальним станом економіки держави, неплатоспроможністю підприємств.

При цьому аналітику для правильної оцінки структури загального прибутку (збитку) від усіх видів діяльності необхідно чітко розділяти звичайні та надзвичайні доходи (витрати). У зв'язку з цим не буде виникати суттєвих відхилень у обсязі та структурі звичайних і надзвичайних прибутків (збитків) за певні періоди, що може ввести в оману не лише власників, а й інвесторів підприємства.