3. В зависимости от финансового состояния предприятия:

• реструктурирование нормально работающих фирм

• реструктурирование финансово несостоятельных фирм (находящихся в кризисной ситуации). Главная цель реструктуризации в таком случае — выведение компании из кризиса. При этом ставится задача достигнуть таких подчиненных целей, как повышение эффективности производства, изменение характера управления активами, использование возможностей заемного финансирования.

4. Некоторые авторы дают свою классификацию процесса реструктуризации.

Согласно Акимовой И.М., реструктуризацию в зависимости от направленности изменений можно разделить на:

• пассивный тип изменений (сокращение штатов, снижение зарплаты)

• и стратегический тип (внедрение новой продукции, усиление контроля качества продукции, совершенствование оргструктуры и т.п.).

5. В зависимости от исходящей инициативы реструктуризация может быть:

• добровольная – мероприятия, осуществляемые по инициативе высшего руководства предприятия за счет собственных, заемных и привлеченных средств и имеющие целью ее производственно-экономический рост;

• принудительная – мероприятия, осуществляемые по инициативе внешних органов, в следующих формах: приватизация, национализация, реструктуризация, предусмотренная законодательством о банкротстве, реструктуризация в порядке, предусмотренном антимонопольным законодательством.

6. В зависимости от целевых установок и стратегии компании определяется одна из форм реструктуризации10:

• оперативная, т.е. направленная на решение наиболее острых экономических и финансовых проблем в краткосрочном периоде

• или стратегическая, т.е. направленная на достижение долгосрочных целей путем повышения инвестиционной привлекательности компании

Проведение как оперативной, так и стратегической реструктуризации может охватывать либо все элементы бизнес-системы, либо отдельные ее составляющие.

7. Поэтому существует классификация форм реструктуризации по масштабу охвата структурных изменений:

• Комплексная реструктуризация

• Частичная реструктуризация.

Комплексная реструктуризация – это долгосрочный и дорогостоящий процесс, к которому прибегают лишь единицы предприятий. Она проводится поэтапно, преобразования затрагивают все элементы компании. В ходе такой реструктуризации используются различные механизмы. При этом в зависимости от влияния точечных преобразований на отдельные направления деятельности компании происходит корректировка общей программы реструктуризации и продолжается дальнейшая работа.

В отличие от комплексной, частичная реструктуризация (еще одно ее название «лоскутная») затрагивает один или несколько элементов бизнес-системы. В ходе ее реализации изменениями в функциональных областях разрозненно занимаются привлеченные консультанты, и часто преобразования носят хаотичный характер, а их влияние на другие направления деятельности компании не анализируется. Поэтому неудивительно, что частичная реструктуризация приводит лишь к локальным результатам и может быть неэффективна в рамках всей бизнес-системы.

ОПЕРАТИВНАЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ предполагает изменение структуры компании с целью ее финансового оздоровления (если компания находится в кризисном состоянии), или с целью улучшения платежеспособности.

Оперативная реструктуризация способствует улучшению результатов деятельности предприятия в краткосрочном периоде и создает предпосылки для проведения дальнейшей, стратегической реструктуризации.

Она проводится за счет внутренних источников компании с помощью инструментария сокращения и "выпрямления" (перехода от косвенных к прямым издержкам) издержек, выделения и продажи непрофильных и вспомогательных бизнесов.

Оперативная реструктуризация предполагает, прежде всего:

• реструктуризацию материальных активов и долговых обязательств, в ходе которых требуется разработка схем поставок сырья,

• определение методов увеличения объемов продаж,

• снижение стоимости привлеченного капитала,

• оптимизацию основных производственных процессов и организационных структур.

Выбор методов реструктуризации определяется в зависимости от стратегии, целей и состояния компании.

Если компания приняла решение о проведении оперативной реструктуризации, то ею могут быть использованы следующие методы:

• Во-первых, методы реструктуризации имущественного комплекса, такие как сдача в аренду, консервация, ликвидация, списание активов, их реализация.

• Во-вторых, методы реструктуризации кредиторской задолженности, в частности, признание задолженности недействительной, отсрочка или рассрочка долга с последующим погашением, погашение задолженности с минимальными издержками, выкуп прав требований к кредитору с последующим предъявлением требований и многие другие.

• В-третьих, методы реструктуризации дебиторской задолженности, среди них погашение задолженности с получением максимального экономического эффекта, признание задолженности недействительной, а также различные формы увольнения или сокращения численности сотрудников.

Результатом оперативной реструктуризации является создание условий для эффективного функционирования, при котором компания из зоны убытков переходит в зону получения стабильных потоков доходов и потому становится инвестиционно-привлекательной и прозрачной.

Результаты оперативного реструктурирования проявляются:

• в улучшении ликвидности за счет сокращения инвестиций, уменьшение товарно-материальных запасов, сокращение дебиторской задолженности, реализация излишних активов;

• в улучшение результатов производственной деятельности, т.е. ускорение оборачиваемости товаро-материальных запасов, сокращение материальных затрат и затрат на содержание персонала;

• в изменение структуры привлеченного капитала, которая при качественном управлении способствует росту ставки доходности на собственный капитал

• в восстановлении платежеспособности и росте рентабельности производства.

СТРАТЕГИЧЕСКАЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ – это процесс структурных изменений, направленный на повышение инвестиционной привлекательности компании, на расширение ее возможностей по привлечению внешнего финансирования и роста стоимости. Т.е. это любые изменения организационной, производственной, технологической, финансовой и других видов структур предприятия, выходящие за рамки его повседневной деятельности с целью оптимизации его работы, улучшения показателей и достижения дополнительных конкурентных преимуществ.

Стратегическая реструктуризация – долгосрочный процесс, протекающий не революционным образом, а постепенно, эволюционно. Чтобы своевременно начать данные изменения и предпринять действия по устранению возможных негативных последствий функционирования предприятия, необходимо постоянно тщательно анализировать работу предприятия, следить за изменением внешней среды.

Содержанием стратегической реструктуризации компании является:

• анализ сфер деятельности предприятия;

• создание необходимой информационной системы;

• организация маркетингового исследования;

• разработка стратегии маркетинга и сбыта,

• выработка стратегий закупки сырья;

• разработка возможных вариантов дальнейшего развития.

Если компания уже добилась высокого уровня операционной эффективности, она начинает использовать инструментарий стратегической реструктуризации, в частности:

• совершенствует структуру бизнес-портфеля компании,

• создает управленческий и финансовый потенциал для нового роста. Этого можно достичь либо за счет удаления из бизнес-портфеля тех направлений, которые не являются ключевыми для будущего компании, либо за счет укрепления стратегически важных для компании направлений путем приобретения новых видов бизнеса. Впоследствии это поможет ей завоевать доверие инвестиционного сообщества и положительно скажется на результатах ее финансово-хозяйственной деятельности.

Результатом успешного проведения стратегического реструктурирования является:

• возросший поток чистой текущей стоимости будущих доходов,

• рост конкурентоспособности предприятия в долгосрочном периоде,

• и рост рыночной стоимости собственного капитала предприятия, что делает предприятие привлекательным с точки зрения инвестирования.