- •Навчально-тематичний план з курсу «Моделі і методи прийняття управлінських рішень в аналізі та аудиті»
- •Навчально-тематичний план з курсу «Моделі і методи прийняття управлінських рішень в аналізі та аудиті»
- •Зміст дисципліни за темами
- •Тема 1. Сутність, принципи і вимоги до управлінських рішень
- •Тема 2. Системний аналіз управлінських проблем
- •Тема 3. Методологічна основа підготовки проектів управлінських рішень
- •Тема 4. Аналіз варіантів і підготовка управлінських рішень
- •Тема 5. Методи ситуаційного аналізу в прийнятті управлінських рішень
- •Тема 6. Моделі аналізу вигод і витрат
- •Тема 7. Моделі розв’язання проблем беззбиткової діяльності
- •Тема 8. Моделі управління запасами
- •Тема 9. Моделі фінансового управління
- •Тема 10. Моделі інвестицій в основні фонди
- •Тема 11. Методи і моделі фінансових інвестицій
- •Тема 12. Моделі і методи прийняття рішень у прогнозуванні діяльності підприємства
- •Тема 13. Методи прийняття стратегічних управлінських рішень
- •Тема 14. Програмно-цільове управління та управлінські рішення
- •Тема 1: сутність, принципи та вимоги до управлінських рішень План лекції:
- •Функції управлінських рішень
- •Класифікація ур розглядається як складний логічно-пізнавальний процес і дозволяє розподілити значну кількість рішень на істотно однорідні частини, впорядкувати їх і виявити загальні закономірності.
- •Тема 2: системний аналіз управлінських проблем План лекції:
- •Принципова послідовність етапів системного аналізу
- •Типи проблем і основні методи їх вирішення
- •Тема 3: методологічні основи підготовки проектів управлінських рішень План лекції:
- •Тема 4: аналіз варіантів і підготовка управлінських рішень План лекції:
- •Тема 5: методи ситуаційного аналізу в прийнятті управлінських рішень План лекції:
- •Тема 6. Моделі аналізу вигод і витрат План лекції:
- •Тема 7: моделі розв’язання проблем беззбиткової діяльності План лекції:
- •Тема 8: моделі управління запасами План лекції:
- •Тема 9: моделі фінансового управління План лекції:
- •Тема 10: моделі інвестицій в основні фонди План лекції:
- •Застосування методів оцінки ефективності інвестицій для різних типів інвестиційних проектів
- •Тема 11: методи і моделі аналізу фінансових інвестицій План лекції:
- •Тема 12: моделі й методи прийняття рішень у прогнозуванні діяльності підприємства План лекції:
- •Питання до самостійного вивчення:
- •Тема 13: методи прийняття стратегічних управлінських рішень План лекції:
- •Порівняльна характеристика стратегій управління
- •Тема 14: програмно-цільове управління та управлінські рішення План лекції:
- •Рекомендована література
Тема 10: моделі інвестицій в основні фонди План лекції:
Основи аналізу інвестицій в основні засоби.
Основні моделі та методи аналізу інвестицій в основні засоби
Ключові слова: інвестиції, об’єкт інвестиційної діяльності, методи оцінки ефективності капіталовкладень, строк окупності інвестицій, проста норма прибутку.
Методичні вказівки до вивчення теми:
Інвестиції – вкладення капіталу з метою подальшого його збільшення (самозростання вартості капіталу суб’єкта господарювання і, відповідно, подальшого економічного зростання в масштабі держави). Ціль – одержання прибутку, зростання рентабельності власного капіталу.
Об’єктами інвестиційної діяльності може бути будь-яке майно:
основні фонди й оборотні кошти,
цінні папери,
цільові грошові вклади,
науково-технічна продукція,
інтелектуальні цінності,
інші об’єкти власності, а також майнові права.
Рис. 10.1. Модель ухвалення рішення про реальні інвестиції (капітальні вкладення)
Строк окупності інвестицій – період часу, необхідний для повернення вкладених коштів (без дисконтування), іншими словами, це період часу, за який доходи покривають витрати на реалізацію інвестиційних проектів.
Критерій доцільності реалізації інвестиційного проекту:
тривалість строку окупності інвестиційного проекту |
<
|
економічно виправданий термін окупності |
Чиста теперішня вартість (net present value, NPV) інвестиційного проекту визначається як величина, одержана шляхом дисконтування (при заздалегідь обраній нормі дисконту для кожного року) різниці між всіма річними відтоками та притоками реальних грошей, накопичуваних протягом економічного життя проекту.
Строк економічного життя проекту – це період, протягом якого інвестиційний проект генерує притік грошових коштів.
Припустимо, робиться прогноз, що інвестиція (I) буде генерувати протягом n років річні доходи в розмірі , , ..., . Загальну накопичену величину теперішньої вартості грошових потоків, які генеруються проектом (PV), і чисту теперішню вартість (NPV) розраховують за формулами :
(10.9)
( 10.10)
де NPV – чиста теперішня вартість;
CF(t) – річний чистий потік реальних грошей за проектом в роки t = 0, 1, 2, ..., n;
r – ставка дисконтування;
PV - теперішня вартість грошових потоків, які генеруються проектом;
I - інвестиційні витрати (investment).
Норма дисконту, при якій дисконтована вартість надходження реальних грошей дорівнює дисконтованій вартості їх відтоків, тобто NPV=0, називається внутрішньою нормою рентабельності (internal rate of return).
IRR є такою нормою дисконту, при якій всі одержані за проектом чисті прибутки повністю капіталізуються (реінвестуються або спрямовуються на погашення зовнішньої заборгованості). Тобто
IRR = r, при якій NPV = f (r) = 0, (10.11)
де r – ставка дисконтування; NPV – чиста теперішня вартість.
Тоді при такому рівнянні формула (10.9) матиме вигляд :
(10.12)
IRR показує очікувану доходність проекту і, отже, максимально допустимий відносний рівень видатків, що можуть бути асоційовані з даним проектом.
Індекс доходності являє собою співвідношення між NPV і сумою інвестиційних витрат:
(10.13)
де PI – індекс доходності (profitability index);
NPV – чиста теперішня вартість;
PVI – теперішня вартість інвестицій (present value of investment).
а бо
(10.14)
де PVCI – теперішня вартість грошових надходжень за проектом (presеnt value of cash inflows);
PVI – теперішня вартість інвестицій (present value of investment).
Індекс доходності можна розглядати як дисконтовану норму прибутку.
Слід мати на увазі, що визначення періоду окупності повинно здійснюватись в комплексі з розрахунком показників прибутковості.
Модифікацією традиційного методу періоду окупності є дисконтний метод. Його сутність полягає у визначенні моменту, коли дисконтовані грошові потоки, які генеруються проектом, зрівняються з дисконтованими потоками інвестиційних витрат (дисконтований період окупності – DPP).
ОСОБЛИВОСТІ ЗАСТОСУВАННЯ МЕТОДІВ І МОДЕЛЕЙ ІНВЕСТУВАННЯ В ОСНОВНІ ФОНДИ (табл.10.1)
Таблиця 10.1