67. Страхування фінансових гарантій

Однією з різновидів страхування є страхування фінансових гарантій. Його умови передбачають надання страховиком гарантій того, що певні фінансові зобов'язання, обумовлені в процесі укладання ділової угоди, сторонами якої виступають позичальник і інвестор, будуть виконані. Страхування фінансових гарантій вважається спеціальним видом поручительства, що забезпечує страховий захист від ризиків, пов'язаних з проведенням фінансових операцій.

Серед видів страхування фінансових гарантій можна виділити страхування:

• облігацій і інших цінних паперів; • страхування кредитів для короткострокових торговельних угод і довгострокових інвестицій; • закладних облігацій; • виплат за здачі в оренду, лізинг і т.п.; • оплати вартості обладнання, що постачається; • автомобільних позик.

По термінах дії договорів всі види страхування зазвичай підрозділяються на короткострокові (з терміном до 8 років), середньострокові (що укладаються на строк від 8 до 30 років) і довгострокові.

за категорією страхувальників розрізняють договори, які укладаються з юридичними особами, та страхування приватних осіб.

Одна з особливостей даного страхування полягає в тому, що при його проведенні страховик ставить завдання забезпечити практично беззбиткове проходження операцій (тобто не допускати виплату страхового відшкодування), оскільки застосовуються тарифні ставки передбачають, що ймовірність настання страхових випадків та суми збитків від них повинні бути мінімальними. У зв'язку з цим страховики здійснюють ретельний відбір страхувальників та прийнятих на страхування об'єктів, керуючись, в першу чергу, принципом обачності.

Одним з найбільш відомих видів страхування фінансових гарантій є страхування муніципальних облігацій. При його проведенні страховик гарантує виплату інвестору капіталу і відсотків по застрахованим облігаціями.

Страховий інтерес інвестора в даному страхування полягає в тому, що воно дозволяє: • перенести ризик вкладника на страхову компанію;

• забезпечити стабільність ціни застрахованих облігацій, тобто меншу їх схильність впливу кон'юнктури ринку;

• підвищити ступінь ліквідності застрахованих облігацій, тобто можливість реалізувати їх на вторинному ринку до настання термінів викупу;

• звільнити інвестора від ретельного вивчення кредитоспроможності емітента.

Страхова сума за договором страхування встановлюється в межах суми боргу і відсотків по неї у відповідності з термінами настання виплат за графіком, встановленим проспектом емісії.

Тарифні ставки, як правило, знаходяться в межах від 0,25 до 2% сукупної суми основного боргу та відсотків. Конкретна ставка встановлюється в залежності від оцінки кредитоспроможності емітента, що випускає зобов'язання, типу облігації, термінів її викупу та інших факторів ризику, пов'язаних з цими зобов'язаннями.

Сума премії, обчислена виходячи зі страхової суми і встановленого розміру тарифної ставки, як правило, сплачується на початку терміну страхування за весь його період.

Для розподілу ризику невиконання зобов'язань емітентами застрахованих облігацій страховики прагнуть уникати страхування значної кількості випусків муніципальних облігацій в одному географічному регіоні.

Страхування муніципальних облігацій вважається малоубиточним видом страхування. А в ті періоди, коли в економіці немає спаду, його збитковість взагалі близька до нуля. Це пов'язано з тим, що муніципалітет здійснює свою діяльність в тій чи іншій формі протягом тривалого періоду, має у своєму розпорядженні стабільними джерелами надходження грошових коштів, перебуває під контролем представницьких органів. Закони, що захищають майнові інтереси кредиторів муніципальної влади, легко приводяться в дію.

В результаті, хоча терміни такого страхування можуть досягати 25, 30 і навіть 40 років, ступінь страхового ризику за договорами зазвичай вважається незначною. Крім того, проведення даного страхування пов'язано з тією особливістю, що виплати емітентом основної суми позики і відсотків по ньому зазвичай розподіляються по років, а тому ліміт відповідальності страховика в будь-який окремо взятий момент обмежений лише тими платежами, строк виплати яких настає в даний період.

одним з видів страхування, що задовольняють фінансові потреби емітентів, є страхування резервних фондів. Резервний фонд повинен створюватися емітентом на Протягом всього періоду позики як гарантія систематичного накопичення коштів для погашення облігацій у визначений термін. Активи цього фонду складаються з готівки, цінних паперів та інших видів цінностей. Договір страхування резервного фонду, що укладається на страхову суму, що дорівнює необхідної величиною цього фонду, звільняє емітента від необхідності його формування, оскільки забезпечує інвесторам гарантії виплати цієї суми. Це дозволяє емітенту використовувати кошти на інші цілі.

Ще одним видом страхування для інвестиційних фондів є страхування облігацій, продаються з портфелів фонду. Договір такого страхування укладається тоді, коли інвестор виходить з фонду і вимагає отримання своєї частки в ньому. У цьому випадку фонду необхідно продати частину облігацій, щоб погасити борг. Наявність договору страхування, в свою чергу, піднімає ринкову ціну облігацій за порівняно з незастрахованими цінними паперами. Отже, в даному випадку, для того щоб оцінити ефективність страхування для фонду, вигода від підвищення ціни облігацій має зіставлятися з витратами на сплату одноразової страхової премії.

Іншим видом страхування фінансових гарантій є страхування облігацій юридичних осіб. Такому страхування можуть підлягати облігації підприємств різних галузей промисловості, будівництва, торгівлі і т.д. Воно гарантує інвестору своєчасну і в належному обсязі виплату основного капіталу і відсотків на нього. Страхування облігацій юридичних осіб, у разі якщо воно здійснюється авторитетної страховою організацією, підвищує кредитні можливості компаній-емітентів, робить облігації ліквідними, забезпечує їх розміщення за більш високими цінами.

Термін такого страхування зазвичай становить 10-20 років. Страхова сума не перевищує, як правило, 90% вартості облігацій. Страхова премія виплачується на початку терміну страхування, при цьому договір страхування не підлягає розірванню.

Порядок укладення договору аналогічний страхування облігацій муніципальних організацій.