Методические указания к решению задачи 4
Запись денежных потоков в данной задаче подразумевает, что даны разовые стартовые капиталовложения и доходы (ДП от ОД) на протяжении последующих 3-х лет.
Рассчитать показатели МВНД для обоих проектов.
Можно воспользоваться алгоритмом табличного расчета показателей в сокращенном варианте, имея в виду, что в исходных данных даны сразу строки 3 и 9.
Таблица 1
Табличный расчет показателей эффективности
|
Наименование показателя |
Обозначение, формула расчета |
Шаг расчета (t) |
||||||
0 |
1 |
2 |
… |
… |
n |
||||
1 |
Капиталовложения |
Кt |
|
|
|
|
|
|
|
2 |
Ликвидационная стоимость |
Лt |
|
|
|
|
|
|
|
3 |
ДП от ИД |
–Кt + Лt |
|
|
|
|
|
|
|
4 |
Выручка от реализации (без НДС) |
Рt |
— |
— |
— |
|
|
|
|
5 |
Текущие издержки без амортизационных отчислений |
|
— |
— |
— |
|
|
|
|
6 |
Амортизация капиталовложений |
Аt |
— |
— |
— |
|
|
|
|
7 |
Валовая прибыль |
|
— |
— |
— |
|
|
|
|
8 |
Чистая прибыль |
|
— |
— |
— |
|
|
|
|
9 |
ДП от ОД |
|
— |
— |
— |
|
|
|
|
10 |
Коэффициент приведения |
|
|
|
|
|
|
|
|
11 |
Дисконтированный ДП от ОД |
|
— |
— |
— |
|
|
|
|
12 |
Приведенный ДП от ИД |
|
|
|
|
|
|
|
|
13 |
Общий приведенный ДП от ОД и ИД |
|
|
|
|
|
|
|
|
14 |
Накопленный приведенный общий ДП |
|
|
|
|
|
|
|
|
15 |
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта |
|
|||||||
16 |
Индекс доходности проекта (ИД) |
|
|||||||
17 |
Дисконтный срок окупаемости Ток |
где
τ
– год, когда
|
|||||||
18 |
Модифицированная внутренняя норма доходности МВНД |
где n – срок эксплуатации объекта инвестиций |
|||||||
,
последний раз отрицателен
,Иметь
в виду, что значение
положительная величина.
В целом, при решении такого рода задач на выбор одного проекта из альтернативных необходимо помнить, что оба проекта должны удовлетворять критериям эффективности. Применительно к данной задаче:
.
Задача 5. Имеются следующие данные о 2-х альтернативных ИП (млн.руб.):
Проект |
Капиталовложения, К0 |
Доход в t-м году |
||
t = 1 |
t = 2 |
t = 3 |
||
А |
470 |
300 |
150 |
180 |
Б |
550 |
260 |
290 |
120 |
Необходимо выбрать проект по критерию: а) простого срока окупаемости; б) дисконтного срока окупаемости (Е = 10%).