Т4.5. Рейдерство: поняття та способи захисту (10)

Інститут недружнього поглинання на практиці знайшов своє закріплення у терміні "рейдерство" (з англ. ride - несподіваний захват). Юридичного визначення термінів "рейдер" і "рейдерство" в Україні немає.

Перший тип рейдерства є "найлегшим" і взагалі не пов'язаний із захопленням корпоративних прав, це - доволі часто застосовуваний міноритарними акціонерами корпоративний шантаж-"грінмейлом".

Другий вид - так зване "біле рейдерство"'. рейдер діє лише згідно із законом, використовуючи існуючі в ньому прогалини: організовує скупку акцій або боргів підприємства, намагається тимчасово погіршити його економічне й фінансове становище, понизити в ціні його акції, впливає на процедури банкрутства і санації підприємства.

Третій вид - "сіре рейдерство" - це балансування на межі закону, однак, з певними його порушеннями. Для "сірого рейдерство" характерне використання фальсифікованих документів, подвійного реєстру, незаконних зборів акціонерів, використання незаконних рішень суду.

Четвертий вид - "чорне рейдерство", яке прирівнюється до бандитизму. Тут теж використаються фальсифіковані документи та інші методи "сірого рейдерство", але значно більше уваги приділяється корумпованості чиновників адміністрацій, міністерств, представників правоохоронних органів, суддів. Також обов'язковим є застосування фізичного насильства для реального втілення цих рішень у життя.

У своїй діяльності рейдери використають наступні схеми й методи:

-Використання міноритарного накета та неправосудних судових рішень, які визначають, що добросовісний акціонер взагалі акціонером не е і не може приймати участі в зборах акціонерів;

- Придбання боргів підприємства, його штучне банкрутство або початок процедури санації;

- Купівля міноритарних пакетів акцій, на фондовому ринку або безпосередньо в дрібних власників, з метою створення контрольного пакета;

- Маніпуляції з реєстрами власників;

- Підкуп менеджерів.

Зазвичай використовуються такі методи стимулювання продажу акцій дрібними акціонерами і нейтралізації протидії цьому менеджментом компанії:

-побудова індивідуальної цінової та кількісної стратегії скуповування (як правило, поступове Зниження ціни купівлі акцій, яке може супроводжуватися збільшенням мінімально необхідної кількості акцій, які "поглинач" згоден придбати в одного акціонера);

- підкуп працівників реєстратора для одержання інформації з реєстру акціонерів компанії і сприяння таких працівників перереєстрації права власності на акції на ім'я "поглинача";

- попереднє придбання "поглиначем" компанії реєстратора;

- публікація різного роду інформації, компрометуючі менеджмент у ЗМІ;

- політичний тиск на менеджмент, який обіймає владні виборні посади.

Ознаки недружелюбної уваги до підприємства

-початок купівлі акцій у акціонерів шляхом викупу значних пакетів з використанням реклами в ЗМІ;

- поява в реєстрі акціонерів АТ нових номінальних держателів;

- апити з різних держструктур до АТ або реєстратора з проханням надати інформацію про акціонерів, кількість належних їм цінних паперів;

- ініціювання у судах процедур визнання недійсними будь-яких корпоративних дій, клопотання перед судом про запобіжні заходи (наприклад, накладання заборон на проведення загальних зборів акціонерів).

Аналіз судової практики дозволив визначити основні схеми і» етапи дій рейдерів:

1. Замовлення - вибір об'єкта: ліквідність підприємств, його основні фонди, нерухомість, земля на якій знаходиться цей об'єкт..

2. Атака: купівля рейдером акцій в акціонерів - за можливістю, і у тих, хто володіє незначною кількістю акцій..

3. Дії, що не порушують законодавства, але виходять за рамки моралі ("сіре рейдерство"):

• здійснення цілеспрямованої кампанії в ЗМІ з дискримінації менеджменту підприємства - "жертви";

• дестабілізацію роботи підприємства шляхом різного роду запитів міноритарного акціонера про господарську і організаційну діяльність;

• завдяки запитам акціонерів, депутатів, громадських організацій до органів прокуратури, МВС, податкової служби тощо дестабілізується робота підприємства через позачергові перевірки;

• з метою дискредитування та ізолювання від управлінських функцій осіб, які знаходяться в системі управління здійснюються спроби щодо порушення, кримінальних справ відносно зазначених осіб правоохоронними органами;

• скуповуються дані реєстру підприємства у реєстратора.

4. Дії, пов'язані з порушенням законодавства - "чорне рейдерство":

1. рейдер подає позовну заяву, яка задовольняється рішенням суду.;

2. рейдер всіляко намагається затягнути процес розгляду скарги законного власника у вищій інстанції;

3. під час дії рішення суду першої інстанції відбувається спроба заміни

4. якщо не вдалося захопити управління підприємством (попередньо здійснивши три кроки), координуються зусилля на новий розгляд справи в суді з метою прийняття такого рішення, яке потрібне рейдеру.

5. передбачає дії, що пов'язані з продовженням неправомірних заходів (фіктивних зборів);

6. активи захопленого підприємства кілька разів перепродаються на вторинному ринку з метою, начебто, знаходження сумлінного покупця, але в кінцевому результаті ним виявляється замовник рейдерської атаки.

Захистити свої майнові права, використовуючи лише цивільно- правові засоби захисту і не вдаючись до протиправних дій, які застосовуються рейдерами, можна наступним чином:

-міноритарний акціонер може спровокувати перевірку державних органів на підприємстві (у першу чергу - податкових), які, маючи у своєму розпорядженні отримані від нього дані, можуть швидко знайти порушення і застосувати санкції;

- міноритарій може звертатися безпосередньо до органів МВС і прокуратури, заявляючи, що менеджмент компанії тими чи іншими діями порушує закон, скажімо, перевищуючи свої повноваження.;

- міноритарний акціонер може звернутися до суду з позовом про визнання незаконним договору купівлі-продажу великого пакета акцій.;

- подача міноритарієм заяви до Антимонопольного комітету. Будь-яка угода з придбання пакета акцій від блокуючого (25%) до контрольного (50%+1) має бути погоджена з АМК. Непогоджсна угода загрожує великими штрафами; - блокування зборів акціонерів.