85. Иностранные инвестиции.

Иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации

Основными формами предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории России являются: представительство иностранной фирмы; заключение договора о совместной деятельности с иностранным партнером; создание совместного предприятия; приобретение иностранными инвесторами долей участия в предприятиях, акций и иных ценных бумаг.

Объектами иностранных инвестиций могут быть: недвижимое и движимое имущество; соответствующие имущественные права, включая право залога; вклады; денежные средства; финансовые инструменты (акции, облигации, паи); право требования по денежным средствам, вложенным для создания экономических ценностей; право требования по услугам, имеющим экономическую ценность; право на результаты интеллектуальной деятельности; право на осуществление хозяйственной деятельности; право на разведку и эксплуатацию природных ресурсов и др.

Субъектами иностранных инвестиций являются иностранные инвесторы.

К положительным последствиям привлечения иностранного капитала можно отнести: увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны; поступление передовой иностранной технологии, организационного и управленческого опыта, результатов НИОКР, воплощаемых в новой технике, патентах, лицензиях, ноу-хау и т.д.; использование местных сбережений для реализации прибыльных проектов; привлечение местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях; более полное использование местных ресурсов; повышение уровня занятности, квалификации, производительности местной рабочей силы; расширение ассортимента выпускаемой продукции; развитие импортозамещающего производства и сокращение валютных расходов на оплату импорта; расширение экспорта и поступления иностранной валюты; увеличение объема налоговых поступлений, позволяющее расширить государственное финансирование социальных и др. программ; повышение уровня жизни и покупательной способности населения; использование более высоких стандартов качества окружающей среды, расширение доступа к более чистой технологии, снижение общего уровня загрязнения окружающей среды; развитие инфраструктуры и сферы услуг; повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов; усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации; оздоровление социально-культурной обстановки в стране, распространение международных стандартов не только в производстве, но и потреблении.

К отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие: репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов и др.), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей страны; увеличение импорта оборудования, материалов, комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов; подавление местных производителей и ограничение конкуренции; усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности; игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей; возможная деформация структуры национальной экономики; упадок традиционных отраслей экономики; усиление социальной напряженности и дифференциации (в частности, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях); ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранной технологии, что может привести к усилению технологической зависимости; ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов; негативное воздействие на социально-культурные условия, связанное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т.д., с насаждением чуждых национальной культуре стандартов, ценностей и форм организации производства, потребления, образа жизни и др.

Особое значение при анализе иностранных инвестиций имеет выделение прямых, портфельных и прочих инвестиций. Под прямыми инвестициями понимается: приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с ГК РФ; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации; осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

Роль прямых иностранных инвестиций заключается: в способности активизировать инвестиционные процессы в силу присущего инвестициям мультипликационного эффекта; содействии общей социально-экономической стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу в отличие от спекулятивных и нестабильных портфельных инвестиций, которые могут быть внезапно выведены с негативными последствиями для национальной экономики; сочетание переноса практических навыков и квалифицированного менеджмента со взаимовыгодным обменом новыми технологиями, облегчающими выход на международные рынки; активизации конкуренции и стимулирование развития среднего и малого бизнеса; способность при правильных организации, стимулировании и размещении ускорить развитие отраслей и регионов; содействии росту занятости и повышению уровню доходов населению, расширению налоговой базы; стимулирование развития производства экспортной продукции с высокой долей добавленной стоимости, инновационных товаров и производственных технологий, управления качеством, ориентации на потребителя.

Таким образом, прямые иностранные инвестиции способствуют социально-экономическому прогрессу и экономическому росту национальных экономик, развитию их промышленной конкурентоспособности, эффективной интеграции национальных экономик. Ключевой целью привлечения иностранных инвестиций является не просто обеспечение притока финансовых ресурсов, а развитие экономики страны с учетом процессов растущей глобализации.

Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале организаций (не более 10%), не дающих права контролировать и влиять на ее коммерческую деятельность, а также в другие ценные бумаги принимающих государств – облигации, государственные долговые обязательства и др.

Способом привлечения портфельных иностранных инвестиций является размещение за рубежом облигаций (государственных и частных) и их суррогатов, а также средства от продажи аналогичных ценных бумаг нерезидентам, т.е. иностранным юридическим и физическим лицам внутри страны

Портфельные инвестиции для инвестора являются более ликвидным вложением капитала, для страны, куда они приходят, они связаны с определенным риском. Если экономические условия в этой стране ухудшаются, иностранные инвесторы пытаются быстро вывести свои капитал, размещенные в виде таких инвестиций.

Также в международной и национальной статистике существует категория прочих инвестиций, куда включаются: торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта и экспорта); различные кредиты, кроме торговых, полученные от инвесторов; кредиты, полученные от международных финансовых организаций (МВФ, МБРР, ЕБРР и др.); банковские вклады – валютные счета зарубежных инвесторов; двусторонние инвестиционные кредиты.

Поступление иностранных инвестиций по типам (млн. долл. США)

	1995	2000	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Иностранные инвестиции - всего	2983	10958	53651	55109	120941	103769	81927	114746
в том числе:
прямые инвестиции	2020	4429	13072	13678	27797	27027	15906	13810
из них:
взносы в капитал	1455	1060	10360	8769	14794	15883	7997	7700
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций	341	2738	2165	3987	11664	9781	6440	4610
прочие прямые инвестиции	224	631	547	922	1339	1363	1469	1500
портфельные инвестиции	39	145	453	3182	4194	1415	882	1076
из них:
акции и паи	11	72	328	2888	4057	1126	378	344
долговые ценные бумаги	28	72	125	294	128	286	496	680
прочие инвестиции	924	6384	40126	38249	88950	75327	65139	99860
из них:
торговые кредиты	187	1544	6025	9258	14012	16168	13941	17594
прочие кредиты	493	4735	33745	28458	73765	57895	50830	79146
прочее	244	105	356	533	1173	1264	368	3120

Наибольшую долю составляют инвестиции в финансовую деятельность – 33% и обрабатывающие производства – 28,9%. По сравнению с 2009 г. произошли изменения в структуре инвестиций. Значительно выросла доля финансовых инвестиций на 30 п.п., снизилась доля инвестиций в транспорт и связь на 11 п.п. и оптовую и розничную торговлю на 16 п.п.

В основном выделяют следующие проблемы, ограничивающие приток инвестиций:

• Отсутствие позитивного имиджа в целом (негативные отзывы в прессе, трудности оформления документов в посольстве и др.)

• Бюрократические барьеры (инвестору приходится обойти множество нстанций и оформить кипу бумаг).

• Малое количество совместных российско-европейских консалтинговых и юридических фирм в регионах. В случае каких-либо трудностей инвестору очень важно получить поддержку европейских консультантов. Привлекать же их из Центра (Москвы или Санкт-Петербурга) менее эффективно.

• Недостаток хороших кадров в регионе. Большинство их или эмигрировало за рубеж, или переехало в Москву и Санкт-Петербург. В последнее время возникает также проблема низкой оценки российских дипломов. Это связано не только с тем, что растет процент "купленных" дипломов, но и с тем, что даже диплом, полученный честно, не гарантирует того, что его обладатель не прогулял половину занятий и владеет знаниями в полном объеме.

• Привязанность к центру - такое положение делает принятие решений более политическим и менее ориентированным на решение социально-экономических задач.

• Непрозрачность финансовых потоков

• Привязанность к личностям, а не к функциональности чиновников.

• Кроме того, негативным фактором является также недостаточно развитая инфраструктура. Такую же неуверенность у инвесторов вызывает и частая смена законодательной базы, что служит дополнительной подпиткой для коррупции.