23.Виды облигаций

1. В зав-ти от эмитента различают: государственные; муниципальные; корпоративные; иностранные.

2. В зав-ти от сроков, на кот. выпущены О: краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные.

3. В зав-ти от порядка владения различают: именные; на предъявителя.

4. По способу получения дохода:

а) О с нулевым купоном;

б) О, дающие право владельцам на получение процентного дохода и номин. ст-ти. Периодич. выплата доходов по облигациям в виде % производиться по купонам:

• О с фиксир. купонной ставкой;

• О с «плавающей» купонной ставкой;

• О с равномерно возраст. купоном по года займа (индексируемые);

• О со «ступенчатой» купонной ставкой. При использовании этой ставки устан. неск. дат, по истечении кот. владелец О может её «погасить», или оставить до следующего срока;

• О с дисконтом, т.е. О, рыноч. цена кот. ниже номинальной;

• О, при погашении кот. инвестор получает номинальную ст-ть и весь совокупный процентный доход. Доход может выплачиваться в форме выигрышей, достающихся отдельным их владельцам по итогам регулярно проводимых тиражей.

5. По целям облигационного займа:

• обычные;

• целевые.

6. По характеру обращения:

• неконвертируемые;

• конвертируемые.

7. В зависимости от формы, в кот. возмещается позаимствованная сумма:

• с возмещением в денежной форме;

• натуральные.

8. По способу размещения:

• свободно размещаемые;

• займы, предполагающие принуди-тельн. порядок размещения.

24. Стоимостная оценка облигации

О имеют номинальную и рыночную ст-ть.

Номин. ст-ть (нарицательная, лицевая) – это базовая величина для расчёта принесённой О дохода. Значение ном. ст-ти не меняется на протяжении всего облигационного займа.

С момента эмиссии О и до погашения, О продаются и покупаются по рын. ст-ти. Рыночн. цена О м/б равна номин. ст-ти. В этом случае О продают по номиналу. Рын. ст-ть м/б ниже номинальной. В этом случае О продаётся с дисконтом. О с нулевым купоном всегда дисконтные. Рын. ст-ть м/б выше номинальной, тогда О продаются с премией.

На рыночную цену влияют:

1. Перспектива получения ном. ст-ти при погашении.

2. Право получения регулярных выплат.

Рыночный курс: ,

Где Р- рын. ст-ть, N –номинальн.

25. Доход по облигациям.Доходность облигаций

Общий доход складывается из: 1) купонного дохода 2) Изменение стоимости обл. за соответств. период 3) Доход от реинвестиций полученных в %, присутств лишь при условии, что полученный в виде дохода % по обл постоянно реивестируется

Определение рыночной стоимости облигаций:

1) для обл. по которым купонный доход выплач 1 раз в год, рыночная стоимость равна:

Р=N*q*an;i+N*1/(1+i)ⁿ

N – номинальная ст-ть облигаций;

g – ставка купонного процента;

a_n,i – коэф-т приведения ренты;

n – число лет до погашения облигации;

i – норма приемлемой прибыли;

- дисконтный множитель

2)Для облигаций по которым выплаты в % несколько раз в год рыночная стоимость равна:

Р=N*q*a^К n;i+N*1/(1+i)ⁿ

К – число вырлат в году.

3) Обл. по которым выплаты % производятся в момент погашения рыночной стоимости: Р=N*((1+q)/(1+i))^N

4) Для облигаций с нулевым купоном рыночная стоимость определяется: Р=N*1/(1+i)^N

Выделяют текущую и конечную доходность О. Текущ. дох-ть хар-ют год. поступления по облигации относительно сделанных затрат на её покупку.

Iтек=(N*g)/p*100%

Для облигаций, купленных с премией конеч. дох-ть опред. по ф-ле:

I Iкон=((N*g-(N-P)/n))/(n+p)/2

Куплен с премией так же только N*g++++(N-P)

Расчет курса облигаций Р=р/n*100%

Выпуск О считается состоявшимся, если размещено не менее 20% облигационного займа.

26. Понятие векселя, его сущность и хар-ка.

В 30-м году в Женеве была принята конвенция, кот. составляла основные нормы междунар. вексельного права, кот. действует и по сей день. Был принят единообразный вексельный закон (ЕВЗ). Женевская конвенция обязала страны-участницы строго придерживаться ЕВЗ и принять его за основу местного законодательства. К конвенции присоединились: Германия, Австрия, Бельгия, Испания, Италия и т.д. СССР присоединился в 1937 г. В Англии, Австралии, США Канаде, зак-во основано на английском законе о переводном векселе 1882 года, отличном от ЕВЗ.

Вексель – письменное безусловное долговое обязательство оплатить какому-то лицу определённую сумму денег в опред месте, в опред время. Это абстрактное долговое обязательство, независящее не от каких условий.

Денежное обязательство с опред набором реквизитов. Основное свойство векселя (вексельная сила) – право безусловного требования платежа по всем обязанным по векселю лицам, отмеченным в этой ЦБ.

В- денежный док-нт со строго определённым набором реквизитов. При соблюдении всех формальных признаков оформления В. с точки зр. вексельного права даже «бронзовый» В является действительным. Бронзовый – не имеющий реального обеспечения, выписанный на несуществующее лицо.

Совокупность надлежащим образом оформленных реквизитов составляет форму В, а отсутствие или неверное оформление одного из может привести к дефекту формы. Дефект формы- несоответствие представленного как В док-та требованиям вексельного права.

Предметом вексельного обращения могут быть только деньги. Вексель обладает опред потенциалом надёжности, ликвидности, доходности, прироста стоимости.