35. Роль амортизації і її вплив на зміну грошового потоку. Додаткові вигоди і витрати пов’язані з формуванням чистої ліквідаційної вартості.

Амортизація – систематичний розподіл вартості ОЗ, інших необоротних і нематеріальних активів, що амортизується протягом строку їх корисного використання.

Амортизація суттєво впливає на ефективність інвестиційного проекту, зокрема на їх грошовий потік. Це обумовлено наступними обставинами :

Амортизація є своєрідним податковим захистом і забезпечує зниження податкових зобов’язань.

Є не грошовим елементом, хоча і відноситься до витрат.

Часто є значною статтею витрат за сумою грошей.

При здійсненні амортизаційної політики проекту слід врахувати наступні чинники:

1)НТП в сучасних умовах прискорює моральний знос ОЗ та скорочує строки їх служби, що передбачає необхідність використання методів прискореної амортизації.

2) зростання цін на вир. обладн. випереджує підвищення ціни на інші товари тому суб’єкти господарювання намагаються підвищити величину амортизаційних відрахувань щоб компенсувати це випередження цін.

3) завищення норм амортизації супроводжується і негативними наслідками пов’язаними із впливом інфляції.

Таким чином, для розробки ефективної амортизаційної політики треба враховувати як внутрішні так і зовнішні фактори сприятливі і несприятливі чинники і на базі цього виробляти свій підхід до застосування різних методів амортизації ОЗ.

Методи амортизації:

1)прямолінійний

2) зменшення залишкової вартості

3) прискореного зменшення залишкової вартості

4) кумулятивний

5) виробничий

Грошовий потік проекту залежить від ліквідаційної вартості основних засобів товарно-матеріальних запасів, тощо.

Додаткові вигоди при цьому включають:

• Надходження коштів від продажу застарілих засобів

• Економія витрат на обслуговуванні обладнання завдяки зміні застарілих засобів.

• Додаткові амортизаційні відрахування на нове обладнання

• Пільги з оподаткування передбачені при інвестуванні

• Додатковий дохід одержаний внаслідок зменшення оподаткування

• Отримання ліквідаційної вартості нових ОЗ

• Збільшення обсягу продажу

Додаткові витрати

• Витрати на придбання нового обладнання

• Додаткові витрати пов’язані з роботою нового обладнання

• Зменшення амортизаційних відрахувань на старе продане обладнання

• Податки на доходи від продажу застарілого обладнання

• Витрачені доходи які отримує проект від використання старих ОЗ

• Зростання податків в результаті збільшення масштабів і прибутковості

36. Поняття припливів, відпливів грошових засобів. Методологічні основи їх визначення.Всі надходження грошових коштів проекту імітуються грошовими припливами. Основними їх складовими є :дохід від виробленої продукціїліквідаційна вартість, доходи від продажу активівфінансовий припливгрошовий відплив – витрати грошових коштів. Може бути рівномірним або нерівномірним. Поняття витрати коштів відповідають нерівномірним відпливам, а виплати виплати вживаються при рівномірних відпливах. Голов7ні складові відпливу грошових коштів по проекту:

1)першопочаткові інвестиційні витрати

2)поточні затрати

3) фінансові відпливив

Величину припливів і відпливів можна спрогнозувати 2 способами

1)Прямий розрахунок кожного руху грошових засобів – передбачає розділ CF на 3 частини:

- операційну

- інвестиційну

- фінансову

CF від операційної діяльності включає: виручка; позареалізаційні доходи; змінні і постійні витрати; амортизація; податки і збори.

CF від інвестиційної діяльності: доходи від продажу основних засобів товарно матеріальних цінностей цінних паперів; витрати на придбання доставку і встановлення ОЗ, ТМЦ і ЦП.

CF від фінансової діяльності: дс і кс позики, продаж акцій, погашення позик, викуп власних акцій, дивіденди.

2) на основі балансу і звіту про прибутки і збитки – необхідно складати прогнозний баланс проекту. Відпливи мають місце в таких випадках: збільшення будь-якого виду активів, зменшення кредиторської заборгованості, купівля корпоративних прав (ЦП); виплата доходів з володіння корпоративними правами.

Припливи: зменшення активів у зв’язку з їх продажем, інкасації дебіторської заборгованості, продаж корпоративних прав і позик.