13. Инструменты анализа финансового состояния (фс) и развития муниципального образования

ФС в узком смысле способность местной администрации аккумулировать достаточное количество наличности для оплаты своих счетов в течении 2-6 дней (кассовая состоятельность).

Фин. состояние в широком смысле – способность ОМСУ покрыть все затраты не только по их ежегодной деятельности, но и отсроченных платежей. Так же это способность ОМСУ предоставлять различные услуги в определенном количестве и определенном качестве, которые требуются для благоустройства города и адекватной потребности горожан (состоятельность в области предоставления услуг).

ФС это способность муниц органов власти организовать и финансировать производство отдельных товаров и услуг общественного сектора на протяжении длительного периода. Оценка фин. состояния является комплексным процессом включающим в себя исследование большого количества факторов: национальная экономика, действия фед правительства, местные органы власти, инвестиционный климат, численный состав населения, источники внутреннего финансирования. Система мониторинга фин. развития определяет факторы, которые влияют на фин. состояние и способствуют проведению стандартных процедур анализа и измерений. Это управленческий инструмент, который использует данные бюджетных и фин. отчетов. Он позволяет рассчитать показатели, которые используются для мониторинга изменений фин положения и позволяет очертить возможные проблемы муниципалитета.

Основным инструментом в системе мониторинга являются показатели, всего их 36. Необходимо организовать сбор данных и провести расчеты для каждого из показателей, затем необходимо произвести графическую интерпретацию. Т.о, графики это основной инструмент для общения с депутатами, населением, органами власти и инвесторами. Исследования и разработка показателей включает в себя:

1) Выбор показателя;

2) корректировка определенных показателей;

3) интерпретация показателей;

4) разработка действий по результатам исследования.

14 Кредитный рейтинг (КР) как элемент инвестиционной привлекательности территории

Инвестиционная привлекательность – обобщающая характеристика преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направлений и объектов с позиции конкретного инвестора.

Кредитный рейтинг территории – это текущая оценка риска неуплаты по конкретным долгам администрации данной территории. Кредитного рейтинга безотносительно к его ценным бумагам не существует, => он употребляется в контексте того или иного вида заимствования. Рейтинг конкретных долговых обязательств территории отражает способность и готовность территории выполнить эти обязательства.

КР присваиваются различными агентствами ( Пр,Эксперт, Интерфакс).

Рейтинговые агентства используют следующие рейтинги:

1) Полноценный - присваивается тем ценным бумагам, которые свободно обращаются на рынке, обязательно публикуются и проводится мониторинг информации, относящейся к кредитному риску;

2) предварительный - присваивается ценным бумагам до выхода их на рынок. Публикуется только по просьбе.

3) рейтинг для частных сделок – то же самое, что и предварительный, но мониторинг проводится по заявке.

Мнение о кредитоспособности формируется в словесной форме, основан на ограниченной информации (субъективное мнение).

Индекс кредитоспособности рассчитывается на общедоступной информации, публикуется и осуществляется в независимости от заказа.

Функции кредитного рейтинга: оценивает только кредитный риск, не предполагает аудита и мониторинга информации, не является общей оценкой кредитоспособности.

Факторы оцениваемые при присвоении рейтинга:

1) суверенные факторы – верхние пределы рейтинга для долговых обязательств как в национальной так и иностранной валюте;

2) Демографические показатели – численность, плотность, темпы роста и возрастная структура населения оценивается в части способности обеспечить рост доходов и спрос на услугу. Структура экономики оценивается как развитие экономической базы, концентрация занятости в отдельных отраслях, общий уровень соц-экономического развития территории, уровень личного благосостояния и доходы на душу населения, перспективы роста и развития экономики оценивается исходя из динамики показателей занятости, объемов производства, инвестиций, демографической ситуации и структуры экономики данной территории;

3) качество управления и институциональная закрепленность политики - оценивается последовательность и твердость при проведении бюджетной и фин. политики региональной или местной администрации;

4) фин. гибкость и исполнения бюджета - характеристика и гибкость источников доходов, динамика и гибкость расходов, исполнение бюджета и потребности в финансировании;

5) фин. положение: ликвидность и управление задолженностью;

6) долговая нагрузка – объем задолженности;

7) условные обязательства - они определяются как совокупный долг сектора, включая обязательства всех предприятий и другие обязательства относительно доходов бюджета.

15. Неоклассическая теория экономического роста

Неоклассические теории рассматривают экономическое развитие с точки зрения количественного роста, в зависимости от величины создаваемого в экономике продукта и получаемо­го дохода, которые в свою очередь зависят от величины ис­пользуемых факторов производства (Бортс и Стейн, Карлбург, Ричардсон, Сиберт).

Теория экономического роста основана на следующих предположениях:

1. рынок является совершенно конкурентным;

2. ресурсы мобильны, могут свободно переме­щаться, а также однородны и делимы;

3. нет недостатка и прерывности в рыночной информации;

4. транспортные расходы равны нулю;

5. отсутствует эффект масштаба или укрупнения.

Таким образом, можно предположить что все, что будет про­изведено в местном сообществе, будет продано и, следовательно, получен доход.

Согласно неоклассической модели роста весь созданный в экономике продукт и получаемый доход появляются в резуль­тате определенной взаимосвязи факторов производства, называемой простейшей производственной функцией. С ее помо­щью можно определить, посредством какой пропорции между отдельными факторами производства достигается оптимальный объем выпуска с точки зрения соотношения затрат и выпуска. Она имеет следующий вид:У=F(K, L, Т),

где У - уровень реального дохода или продукта; К - основной капитал, который рассматривается здесь как природный капи­тал (земля и другие природные ресурсы); общественный (ин­фраструктура); частный (инвестиции); социальный; L - труд(рабочая сила); Т - технологии, уровень которых различен в разных сообществах.

Таким образом, чтобы происходил сбалансированный эко­номический рост в системе местного сообщества (в рамках не­скольких территорий, в регионе, в стране), темпы роста дохода в каждом местном сообществе должны быть равны и постоян­ны.

В рамках не­оклассической модели роста для обеспечения сбалансирован­ного роста необходимо, чтобы темпы накопления капитала в местных сообществах были равны и постоянны. Темпы увеличения труда и изменений технологического прогресса в местных сообществах тоже должны быть равны и постоянны.

В итоге получаем, что сбалансированность темпов роста в регионе, стране зависит от равенства темпов роста доходов (Уi) в местных сообществах, что в свою очередь зависит от равен­ства темпов накопления капитала (Ki), темпов труда и доли ка­питала в доходе, а также от технологического прогресса в ме­стных сообществах. Таким образом, доля капитала, технологический процесс и рост рабочей силы равны в местных сообще­ствах и будут постоянны с течением времени.

Для того чтобы доля капитала в доходе оставалась посто­янной в рамках местного сообщества, необходимо, чтобы технология была заданной (нейтральной) по своему воздействию на труд и капитал. Это означает, что технология изменяет лишь производственную функцию, но не предельную норму замеще­ния между трудом и капиталом. Таким образом, либо капитал и труд должны совершенно заменять друг друга, либо (если тех­нология не нейтральная) технологические изменения должны компенсироваться изменениями капиталоемкости (вели­чины капитала в доходе).

Рассмотренные условия обеспечения сбалансированного роста (равенство всех элементов роста) на практике встречают­ся крайне редко.

В разных местных сообществах имеются отличия в капита­лоемкости, технологическом прогрессе, росте рабочей силы, но при этом сохраняется равенство темпов экономического роста. Ключевым элементом сбалансированности является гибкая капиталоемкость. Например, если снизить темпы роста труда, а капиталоемкость оставить неизменной, то местные сообщества с более медленным ростом труда могут сохранить темпы роста дохода, одинаковые с другими сообществами, заменив труд на технологии или внедрив технологические новшества. Можно производить и другие изменения в местных сообществах, обес­печивая при этом одинаковые темпы роста.

Существует еще одна теоретическая модель экономическо­го роста, которая также базируется на производственной функции - это модель роста Солоу. Цель данной модели - от­ветить на три важнейших вопроса экономической политики: как добиться высоких и стабильных темпов роста; как одно­временно с этим найти максимальный объем потребления; ка­кое влияние на экономический рост оказывает увеличение на­селения и внедрение новых технологий.

Если в местном сообществе происходит рост численности населения, то это может привести к сокращению дохода на ду­шу населения. В данном случае величина общего дохода сооб­ществ будет зависеть от уровня технологического прогресса и от доли труда в конечном продукте.

Например, если темпы роста населения не меняются в ме­стном сообществе, то любые технологические измене­ния в них обусловят неравенство темпов экономическо­го роста среди сообществ. Вместе с тем равенство темпов роста среди местных при различных уровнях технологического прогресса можно поддерживать, если доля капитала в местном сооб­ществе с более медленным технологическим прогрессом пре­высит долю капитала в сообществе с более быстрым техноло­гическим обновлением.

При этом предельный продукт капитала в двух сообщест­вах должен быть одинаковым. Это может произойти только в том случае, если капиталоемкость в мест­ном сообществе с более медленным технологическим про­грессом превысит капиталоемкость в сообществе с быстрым технологическим обновлением.

Обобщая изложенное, следует отметить, что неоклассиче­ская модель экономического роста предполагает, что рост до­хода в местном сообществе может быть обеспечен в результате любого из экономических действий: