2.9 Финансовый план

Для осуществления данного проекта использован собственный капитал в размере 630 000 рублей.

Амортизация вычислительной техники, кондиционера, сканера и принтера рассчитывалась исходя из того, что это оборудование является высокотехнологичным и ему свойственно быстрое моральное старение. Срок службы каждой единицы основного оборудования три года и выше. Общая стоимость оборудования 475 000 руб. Итого ежемесячные амортизационные отчисления составили 13 194 руб., ежегодные – 158 328 руб.

В Приложении В представлены спрогнозированная выручка от реализации услуг с нарастающим объемом сбыта поквартально. Первый квартал – 70% от идеального объема сбыта, второй квартал – 80%, третий – 90% и четвертый представляет показатели от стопроцентной реализации услуг.

Постоянные затраты на аренду помещения, заработную плату сотрудникам, амортизационные и социальные (34% от месячного фонда заработной платы) отчисления составляют 1 386 648 руб. в год, переменные затраты на рекламу, сырье и материалы в первый месяц составили 318 200 руб. в год. Таким образом, можно рассчитать точку безубыточности:

Выручка * Затраты постоянные

Тб =

Выручка – Затраты переменные

Тб = 1 505 726 руб. в год, следовательно, выручка, необходимая для того, чтобы предприятие работало безубыточно, равна 125 477 руб. в месяц. Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

Согласно финансовому плану прибыль растет из месяца в месяц и увеличивается коэффициент рентабельности с 0,9% до 1,7%.

Дисконтирование — это определение стоимости денежных потоков, относящихся к будущим периодам (будущих доходов на настоящий момент). Для правильной оценки будущих доходов нужно знать прогнозные значения выручки, расходов, инвестиций, структуру капитала, остаточную стоимость имущества, а также ставку дисконтирования, которую рассчитывается по формуле:

1/(1+ k_i)ⁱ,

где i – месяц;

k – коэффициент дисконтирования.

В соответствии с международными стандартами ставка дисконтирования вычисляется формулой средневзвешенной стоимости капитала:

WACC = СК х %депозита + ЗК х % кредита + ПК х %дивиденда

СК – собственный капитал;

ЗК – заемный капитал;

ПК – привлеченный капитал;

% депозита – процентная ставка банка на предоставляемый вклад;

% кредита – процентная ставка банка на предоставляемый кредит

%дивиденда – процентная ставка инвестора

В данном проекте участвует только собственный капитал в размере 630 000руб. Наиболее выгодное капиталовложение в банк у Траст Банка, который предлагает 12% годовых.

WACC = 1 * 0,12 = 12%

Таким образом, если коэффициент дисконтирования составляет 12%, то в первом месяце значение будет:

1/(1+0,12)¹= 0,89

Для того, чтобы узнать потенциальный доход предприятия за каждый месяц необходимо найти cash flow. Это сумма полученных или выплаченных наличных денег, которая является разницей между чистой прибылью и постоянными расходами.

Внутренняя норма доходности (ВНД) - норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.

ВНД = 12% + (443 940 / 443 940 – (-25 330)) * 25% - 12%

Далее следует рассчитать дисконтированный срок окупаемости проекта (Dpp). Дисконтированный срок окупаемости инвестиций – срок окупаемости инвестиций в текущих стоимостях, т.е. какое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов, при этом учитывается временная стоимость денег. Из таблицы в Приложении В видно, что ЧДД нарастающих итогов при коэффициенте дисконтирования 12% становится положительной на 7 месяце.

Dpp = 7мес. + 11 018 / 93 079 * 12мес = 8 мес.

Следующий показатель – это индекс доходности (PI). Индекс доходности PI рассчитывается как соотношение общей величины дисконтированных доходов по проекту к величине первоначальной инвестиции. Для признания проекта эффективным по критерию PI его значение должно быть выше 1.

PI = 1 090 623/630 000 = 1,7

PI = 1,7 руб. и это больше 1. Значит затраты будут полностью окуплены за счет полученных притоков и на каждый рубль инвестиции инвестор получит 70 копеек. Кроме того это означает, что если оттоки вырастут более чем на 70%, что маловероятно, то проект не достигнет срока окупаемости в течение его жизни.