19. Стоимостная оценка акций.

Стоимостная оценка А связана с её ЖЦ

Номинальная ст-ть –первая оценка А при её выпуске. Рассчитывается деление уставного капитала на кол-во А.

Эмиссионная ст-ть -цена, по кот. А пост. в продажу при первом появлении. Она м/б больше или равна номин. ст-ти. Разница м/у стоимостями наз. эмиссионным доходом, кот. не м/б использован на цели потребления и д/б присоединён к собственному капиталу АО.

Рыночная (курсовая) ст-ть –цена, по кот. А продаются и покупаются на вторичн. рынке. Цену предложения -офферту предлагает продавец, цену спроса -бид –покупатель. М/ними находится реальная рын. ст-ть. Разница м/ценой предложения и споса –спред. Курс А: ,

где K – курсовая ст-ть; N – номинальная ст-ть.

Балансовая(книжная) ст-ть–опред. экспер-тами на основе оценки собственных активов компании путем деления на кол-во А.

22.Овновные отличия о от а

1. Держатель акции явл ся. одним из собственников компании-эмитента. держ. облигации явл-ся. кредитором этой компании.

2. Акции – бессрочные ЦБ, а облигации имеют ограниченный срок обращения, по истеч. кот. они «гасятся» (выкупаются).

3. Облигации имеют преимущ. перед акциями при осущ. имущественных прав. В первую очередь выплачиваются % по облигациям, лишь затем – дивиденды. Если Д. выплач. только из чистой прибыли, то % по облигациям выплач. не только при отсутствии прибыли, но даже в случае убыточности пр-тия. Они выплач. до налогообложения прибыли и не зависимы от налогообложения.

4. Облиг. не предостовл. своим владельцам право на участие в управлении общества-эмитента.

17. Привилегированные акции

Привилегии данных А в том, что в уставе АО д/б определён размер Д и ст-ть, выплачиваемая при ликвидации общ-ва. И Д, и ликвидац. ст-ть начисляется или в твёрдой денежной сумме, или в % от номинал. ст-ти привелиг. А.

Номинал. ст-ть привелег. А не должна превышать 25% от устав. капитала. Привелег. А не даёт право голоса на общем собрании акционеров, но при решении ? о реорганизации и ликвидации общ-ва, а также о внесении изменений и дополнений в устав АО, ограничивающих права владельцев прив. А, она даёт право голоса своим владельцам. Право голоса владелец прив. А получ. также в том случае, если на год. собрании акционеров принимается решение о невыплате установленных Д, и теряет это право после первой выплаты Д.

ФЗ об АО предусм. выпуск одного или неск. типов прив. А. Выдел. след. виды привелиг. А:

• прямая (без особых прав);

• прив. акции, имеющие преимущество в очерёдности получения дивидендов;

• кумулятивные (по кот. невыплаченные или не полностью выплаченные дивиденды накапливаются и выпл. позже. Владелец, пока не получает Д имеет право голоса);

• конвертируемые (А, при выпуске кот. определены возможность и условия обмена таких А на обыкнов. А или прив. акции др. типов. При их выпуске необх. указать период и пропорциональность обмена. Если срок обмена закончен, а владелец их не обменял, то они автоматич. признаются прямыми прив. А.);

• прив. А типа А и типа Б

• золотая акция (предоставляет владельцу право вето при принятии собранием акционеров решений: внесение изменений и дополнений в устав АО, реорганизация и ликвидация АО, передача в залог (аренду) и продажа имущ-ва. Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца зол. А недействительно. Зол. А находится в гос. собственности, её передача в залог не допускается, а при её продаже она становится обыкновенной).

В ходе приватизации в России появились А типа А,Б и золотые А.

21. Общая хар-ка облигаций.

Облигация – это эмиссионная ЦБ, закрепляющая право на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок её номин. ст-ти и зафиксир-й % от этой ст-ти, или иного имущественного эквивалента.

О- долговая ЦБ, т.е. инвестор –кредитор компании –эмитента. Она имеет ограниченный срок обращения, по истечении кот. О гасится. О не предостовл. своим владельцам право на участие в управлении общества-эмитента.

Облигационные займы следует рассматривать как дополнение к заёмным ср-вам, получаемых в виде банковских кредитов. Право на эмиссию О м/б предоставлено только тем компаниям, кот. отвечают требованиям кредитоспособности.

Порядок выпуска О АО регламентируется ФЗ РФ об АО:

• выпуск О допускается только после полной оплаты уставн. капитала;

• номин. ст-ть всех выпущенных об-вом облигаций не должна превышать размера уставн. к-ла АО;

• выпуск облиг. без обеспечения допускается на третьем году существования об-ва, при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов;

• об-во не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общ-ва, если кол-во объявленных акций АО меньше кол-ва акций, право на приобретение кот. предоставляют облиг.