3.1. Прямые международные инвестиции

Как уже отмечалось, двумя важнейшими типами иностранных инвестиций являются портфельные и прямые. Если портфельные инвестиции представляют собой чисто финансовые активы, выраженные в национальной валюте, то прямые зарубежные инвестиции являются реальными инвестициями, осуществляемыми в предприятия, землю и другие капитальные товары. Прямые зарубежные инвестиции – приобретение длительного интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии-резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями), которые обеспечивают управленческий контроль над объектом инвестирования.

В состав прямых зарубежных инвестиций входят:

1. Вложение компаниями за рубеж собственного капитала – капитал филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных компаний.

2. Реинвестирование прибыли – доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, не распределенная в виде дивидендов и не переведенная прямому инвестору.

3. Внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором, с одной стороны, и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами – с другой.

Признаком прямых иностранных инвестиций является то, что на их основе возникают длительные деловые связи между предприятиями и инвестор получает значительное влияние при принятии решения на предприятии, куда вложены его средства.

Через вывоз прямых инвестиций инвесторы учреждают за рубежом новую фирмы (самостоятельно или с новым партнером); покупают существенную долю в уже действующей за рубежом фирме; полностью покупают (поглощают) эту фирму. Предприятия с иностранными инвестициями – это акционерное или не акционерное предприятие, в котором прямому инвестору – резиденту другой страны – принадлежит более 10 % обыкновенных акций и голосов (в акционерном предприятии) или их эквивалент (в не акционерном предприятии).

Формы предприятий с иностранными инвестициями:

1. Дочерняя компания – предприятие, в котором прямой инвестор–нерезидент владеет более 50 % капитала.

Дочерняя компания регистрируется за рубежом как самостоятельная компания (т.е. является юридическим лицом) с собственным балансом, но контроль над ней осуществляет родительская компания, в силу того, что она обладает основной частью акций (паев) дочерней компании или же всем ее капиталом.

Дочерняя компания (англ. subsidiary) регистрируется за рубежом как самостоятельная компания (т.е. является юридическим лицом) с собственным балансом, но контроль над ней осуществляет родительская фирма, в силу того, что она обладает основной частью акций (паев) дочерней компании или же всем ее капиталом. Ассоциированная компания (англ. associated company, associate) отличается от дочерней тем, что находится не под контролем, а под влиянием родительской фирмы за счет того, что той принадлежит существенная (но не основная) часть акций (паев).

2. Ассоциированная компания – предприятие, в котором прямой инвестор–нерезидент владеет менее 50 % капитала.

Ассоциированная компания, иногда называемая смешанной, отличается от дочерней тем, что находится не под контролем, а под влиянием родительской фирмы, за счет того, что той принадлежит существенная (но не основная) часть акций (паев).

Ассоциированная компания (англ. associated company, associate) отличается от дочерней тем, что находится не под контролем, а под влиянием родительской фирмы за счет того, что той принадлежит существенная (но не основная) часть акций (паев).

3. Филиал (отделение) – предприятие полностью принадлежащее прямому инвестору-нерезиденту.

Отделение, хотя и регистрируется за рубежом, не является самостоятельной компанией с собственным балансом и полностью (на 100%) принадлежит родительской фирме, а поэтому не является юридическим лицом). Отделение (англ. division, branch), которое обычно полностью или на паях принадлежит иностранному инвестору и является его представительством или офисом, хозяйственным товариществом, землей и другой недвижимостью, оборудованием и транспортными средствами. Обычно это закупочно-сбытовые фирмы со складами и сервисным оборудованием, строительные, транспортные и добывающие предприятия. 

Большинство предприятий с иностранными инвестициями являются либо филиалами, либо дочерними компаниями иностранного прямого инвестора. Прямой инвестор – государственные и частные организации, физические и юридические лица, а также их объединения, владеющие предприятием с прямыми инвестициями за рубежом.

В числе прямых инвесторов выделяется группа финансовых предприятий (банков, инвестиционных, страховых и иных непромышленных компаний), которые служат посредниками на финансовом рынке и через которые осуществляются прямые инвестиции.

Основными прямыми инвесторами являются ведущие индустриальные страны – США, Япония, ФРГ, Франция, Великобритания. В числе развивающихся государств основными инвесторами являются нефтедобывающие (Саудовская Аравия, ОАР) и новые индустриальные страны (Южная Корея и Сингапур).