2. Инвестиционная политика предприятия. Инвестиционные ресурсы и методы инвестирования

Инвестиционная политика предприятия – это часть финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее выгодных путей расширения и обновления его активов с целью обеспечения основных направлений социально-экономического развития предприятия. Она реализуется по следующим этапам:

1. Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии с финансовой стратегией.

2. Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка.

3. Поиск отдельных объектов инвестирования, оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия.

4. Обеспечение высокой эффективности вложений.

5. Обеспечение минимизации риска.

6. Обеспечение ликвидности инвестиций.

7. Определение необходимого размера инвестиционных ресурсов и оптимизация структуры их источников.

8. Формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия.

9. Обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных программ.

Инвестиционные ресурсы – это все виды активов предприятия, формируемые для осуществления инвестиционной политики предприятия.

Источники инвестиционных ресурсов:

1. Собственные и приравненные к ним средства:

   1. Первоначальные взносы учредителей в момент создания предприятия.

   2. Источники, получаемые от основной деятельности:

      1. Чистая прибыль.

      2. Амортизационные отчисления.

2. Заемные и привлеченные:

   1. Эмиссия ценных бумаг.

   2. Страховые суммы по возмещению убытков, связанных с потерей имущества.

   3. Реинвестируемые денежные средства от финансовых вложений, привлекаемый дополнительный акционерный или паевой капитал.

3. Прочие источники средств:

   1. Денежные средства, поступающие из централизованных фондов, фондов вышестоящих организаций.

   2. Средства бюджетных и внебюджетных фондов.

   3. Средства, получаемые по факторинговым, лизинговым операциям и франчайзингу.

   4. Благотворительные взносы и пожертвования.

   5. Траст и операции доверительного управления.

   6. Долевое участие физических и юридических лиц.

Структура источников формирования финансовых ресурсов для инвестирования может быть различной в зависимости от используемого метода инвестирования:

• акционирование;

• полное самофинансирование (собственные средства);

• кредитное финансирование;

• лизинг;

• субсидирование и дотации;

• смешанный.

3. Реальное инвестирование: понятие, формы, оценка эффективности

Основу инвестиционной деятельности составляет реальное инвестирование. Оно осуществляется в различных формах:

1. Приобретение целостного имущественного комплекса – это инвестиционная операция крупных предприятий, заключающаяся в возрастании совокупной стоимости активов предприятий за счет более эффективного использования их общего финансового потенциала, взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, возможностей снижения уровня операционных затрат, совместного использования сбытовой сети на различных региональных рынках и других аналогичных факторов.

2. Новое строительство – это инвестиционная операция, связанная со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отводимых территориях.

3. Реконструкция – это инвестиционная операция, связанная с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Осуществляется в соответствии с планом реконструкции, в целях радикального увеличения производственного потенциала предприятия, повышения качества продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.д.

4. Модернизация – это инвестиционная операция, связанная с совершенствованием и приведением активной части основных производственных фондов в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологического процесса путем конструктивных изменений машин, механизмов, оборудования.

5. Обновление отдельных видов оборудования – это инвестиционная операция, связанная с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса. Данная форма реального инвестирования характеризует в основном процесс простого воспроизводства активной части производственных основных фондов.

6. Инновационное инвестирование в нематериальные активы – это инвестиционная операция, направленная на использование в операционной и других видах деятельности предприятия новых научных и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Осуществляются в основном в двух формах:

• путем приобретения готовой научно-технической продукции (приобретение патентов, ноу-хау и т.п.);

• путем разработки новой научно-технической продукции.

7. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов – это инвестиционная операция, направленная на расширение объема используемых оборотных операционных активов предприятия. Необходимость этой формы инвестирования связана с тем, что любое расширение производственного потенциала, обеспечиваемое ранее рассмотренными формами реального инвестирования, определяет возможность выпуска дополнительного объема продукции. Такая возможность может быть реализована.

Выбор конкретной формы реального инвестирования определяется задачами отраслевой, товарной и региональной диверсификации деятельности предприятия, возможностью внедрения новых технологий, а также потенциальным формированием инвестиционных ресурсов.

Все формы реального инвестирования рассматриваются как совокупность реальных инвестиционных проектов, подготовка и разработка таких проектов требует предварительного обоснования целесообразности их осуществления и достижения эффективности.

Для обновления отдельных видов оборудования, приобретения нематериальных активов и т.п., как правило, не требуется больших инвестиционных затрат и поэтому обоснование таких проектов носит форму внутреннего служебного документа.

Для крупного реального инвестирования обоснование целесообразности реализации проектов связано с разработкой бизнес-планов и расчетом показателей эффективности инвестирования по каждому альтернативному проекту. Бизнес-план обычно содержит следующие разделы:

1. Краткая характеристика проекта (резюме).

2. Предпосылки и основная идея проекта.

3. Анализ рынка и концепция маркетинга.

4. Сырье и поставщики.

5. Место расположения и окружающая среда.

6. Проектирование и технология.

7. Организация и технологическое управление.

8. Трудовые ресурсы.

9. Планирование реализации проекта.

10. Финансовое планирование и оценка эффективности инвестиций.

Оценка эффективности инвестиций производится в соответствии с Правилами по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, в которых закреплены следующие основные показатели эффективности инвестиций: чистая текущая стоимость, индекс прибыльности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости.