Задача 4. Оценка несостоятельности (банкротства)
Используя данные бухгалтерского баланса (Приложение 1) сделайте оценку его структуры и на основе полученных результатов рассчитайте коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Расчеты оформите в таблице 1. Какое решение может быть принято в отношении данного предприятия?
Составьте прогноз вероятности наступления банкротства предприятия с помощью, пятифакторной модели или модели Z- счета Э. Альтмана (Таблица 2), отечественной модели (т.3). Сравните полученные результаты. Какая модель дает более точный прогноз банкротства?
Таблица 1 Оценка структуры баланса предприятия за отчетный год
Показатели |
На начало года |
На конец года |
Норма коэффициента |
Возможное решение (оценка) |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1. Коэффициент текущей ликвидности |
|
|
|
|
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
|
|
|
|
3. Коэффициент восстановления платежеспособности |
|
|
|
|
4.Коэфициент утраты платежеспособности |
|
|
|
Пятифакторная модель Э. Альтмана имеет следующий вид:
Z = 1,2 х Х1 + 1,4 х Х2 + 3,3 х Х3 + 0,6 х Х4 + 1 х Х5,
где оборотный капитал ;
Х1 = все активы
нераспределенная прибыль ;
Х2 = все активы
доход от основной деятельности ;
Х3 = все активы
рыночная стоимость обычных и привилегированных акций ;
Х4 = все пассивы
объем продаж
Х5 = всего активов .
В зависимости от уровня значения Z дается оценка вероятности (риска) банкротства предприятия по специальной шкале.
Таблица 2
Прогноз вероятности банкротства предприятия по пятифакторной модели Э. Альтмана
Показатели |
Прошлый год |
Отчетный год |
1 |
2 |
3 |
1. Всего активов, тыс. руб. |
|
|
2. Собственные оборотные средства, тыс. руб. |
|
|
3. Прибыль до налогообложения, тыс. руб. |
|
|
4. Чистая прибыль, тыс. руб. |
|
|
5. Собственный капитал, тыс. руб. |
|
|
6. Заемные средства, тыс. руб. |
|
|
7. Выручка , тыс. руб. |
|
|
8. Доля собственных оборотных средств в активах Х1 |
|
|
9. Рентабельность активов, исчисленная по чистой прибыли Х2 |
|
|
10. Рентабельность активов, исчисленная по прибыли до налогообложения отчетного периода Х3 |
|
|
11. Соотношение собственного капитала и заемных средств Х4 |
|
|
12. Коэффициент трансформации (отдача всех активов) Х5 |
|
|
13. Показатель вероятности банкротства (Z) |
|
|
14. Вероятность банкротства |
|
|
Определение вероятности наступления банкротства предприятия по Z- счету Э. Альтмана
Значение Z-счета |
Вероятность наступления банкротства |
1 |
2 |
1,8 и менее 1,8-2,7 2,7-2,9 2,9 и более |
очень высокая высокая возможная очень низкая |
Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков
R = 2К 1+ 0,1К 2+ 0,08К 3+ 0,45 К 4+ К5 ,
где К1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами;
К 2 - коэффициент текущей ликвидности;
К3 - коэффициент оборачиваемости активов;
К4 - коммерческая маржа (рентабельность продаж);
К5 - рентабельность собственного капитала.
.
Таблица 3 Прогноз вероятности банкротства предприятия по пятифакторной модели Сайфулина и Кадыкова
Показатели |
Прошлый год |
Отчетный год |
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами Х1 |
|
|
2. Коэффициент текущей ликвидности Х2 |
|
|
3. Коэффициент оборачиваемости активов Х3 |
|
|
4.Коэффициент рентабельности продаж Х4 |
|
|
5. Коэффициент рентабельности собственного капитала Х5 |
|
|
6. Показатель вероятности банкротства (R) |
|
|
7. Вероятность банкротства |
|
|
ТЕМА «Комплексная оценка ЭФФЕКТИВНОСТИ и интенсификации»
Задача 1
1.Проанализировать показатели деловой активности предприятия ( Таблица 1). Рассмотреть соотношения темпов изменения основных экономических показателей.
2.Используя две факторные модели определите, как повлияет структура совокупного капитала и оборачиваемость оборотных активов на коэффициент оборачиваемости совокупного капитала в оборотах и продолжительность оборота совокупного капитала в днях (Таблица 2).
Кобс.к. = Удо.а.* Кобо.а, (1)
Побс.к. = Побо.а. / Удо.а, (2)
где Кобс.к–коэффициент оборачиваемости совокуп., капитала, обороты;
Удо.а - удельный вес оборотных активов в общей сумме активов, единицы;
Кобо.а – коэффициент оборачиваемости оборотных активов, обороты;
Побс.к. – продолжительность оборота совокупного капитала, дни;
Побо.а.- продолжительность оборота оборотных активов, дни.
Таблица 1 Показатели оборачиваемости капитала (имущества) предприятия
Показатели |
Прошлый год |
Отчетный год |
Отклонение |
Темп роста,% |
|||
1. Совокупный капитал, тыс.руб. |
7304 |
8477 |
+ 1173 |
116,1 |
|||
2. Выручка, тыс.руб. |
28169 |
39928 |
+ 11759 |
141,7 |
|||
3. Оборотные активы, тыс.руб. |
3595 |
4160 |
+ 565 |
115,7 |
|||
4. Запасы, тыс.руб. |
2151 |
2680 |
+ 529 |
124,6 |
|||
5. Денежные средства, тыс.руб. |
966 |
1086 |
+ 120 |
112,4 |
|||
6.Дебиторская задолженность, тыс.руб. |
478 |
394 |
- 84 |
82,4 |
|||
7. Собственный капитал, тыс.руб. |
4420 |
5002 |
+ 582 |
113,2 |
|||
8. Основные средства, тыс.руб. |
5336 |
6242 |
+ 906 |
117,0 |
|||
9. Оборачиваемость основных средств в оборотах (фондоотдача) в днях |
|
|
|
|
|||
10. Оборачиваемость совокупного капитала в оборотах (ресурсоотдача) в днях |
|
|
|
|
|||
11. Оборачиваемость оборотных активов в оборотах в днях |
|
|
|
|
|||
12. Оборачиваемость запасов в оборотах в днях |
|
|
|
|
|||
13. Оборачиваемость денежных средств в оборотах в днях |
|
|
|
|
|||
14. Оборачиваемость собственного капитала в оборотах в днях |
|
|
|
|
|||
15. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов |
|
|
|
|
|||
16. Срок погашения дебиторской задолженности, дней |
|
|
|
|
|||
17. Удельный вес оборотных активов в общей сумме капитала, единиц |
|
|
|
|
|||
18 Кредиторская задолженность |
|
|
|
|
|||
19 Срок погашения кредиторской задолженности, дней |
|
|
|
|
Таблица 2 Факторный анализ оборачиваемости капитала (имущества) предприятия
Фактор измерения оборачиваемости совокупного капитала |
Уровень результативных показателей |
||
Доля оборотных активов |
Скорость оборота оборотных активов
|
Коэффициент оборачиваемости |
Продолжительность оборота |
Прошлого года |
Прошлого года |
|
|
Отчетного года |
Прошлого года |
|
|
Отчетного года |
Отчетного года |
|
|
Изменение общее |
|
|
|
В том числе за счет: Структуры капитала Скорости оборота оборотных активов |
|
|