3.3. Основы факторинга.

Факторинг представляет собой одну из форм финансирования

предпринимательской деятельности и относится к посредническим

операциям.

Факторинг является разновидностью комиссионной операции,

сочетающуюся с кредитованием оборотного капитала поставщика, и

связан с переуступкой факторинговой компании неоплаченных дол-

говых требований (счётов-фактур и векселей), возникающих между

контрагентами в процессе реализации товаров и услуг.

Использование факторинга при финансировании предпринима-

тельской деятельности позволяет, с одной стороны, ускорить

оборачиваемость этой части оборотных средств, которая является

дебиторской задолженностью, за счёт ускорения платежей, осу-

ществлении факторинговых услуг с финансированием, а с другой,

что является наиболее важным, позволяет снизить риск, сопро-

вождающий любую кредитную операцию, так как в этом случае

риск, связанный с оплатой товара в срок или с возможной его

неоплатой берёт на себя факторинговая компания.

Факторинговые компании или факторинговые отделы банков

должны решать проблемы рисков и сроков платежей между постав-

щиками и покупателями и придавать этим отношениям большую

устойчивость. Таким образом, факторинг в сфере предпринима-

тельской деятельности, представляет собой деятельность специа-

лизированного учреждения по взысканию денежных средств с долж-

ников своего клиента и управлению его долговыми требованиями.

Факторинговые компании могут оказывать и ряд услуг сервисного

характера, таких как аудит, статистика, страхование и др.

Классический факторинг предполагает наличие коммерческого

кредита, т.е. кредита, предоставляемого в товарной форме про-

давцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные това-

ры и оформляемые открытым счётом. Это означает, что продавец

отгружает товар покупателю и направляет в его адрес товаро-

распорядительные документы, относя сумму задолженности в дебет

счёта, открытого им на имя покупателя.

Предоставление коммерческого кредита, особенно на услови-

ях открытого счёта, когда покупатель не выдаёт продавцу ника-

кого долгового обязательства, всегда предполагает риск. В те-

чение срока кредита должник может обанкротиться. Широкое расп-

ространение коммерческого кредита требует эффективного управ-

- 60 -

ления им, включая своевременное инкассирование, обеспечивающее

минимизацию потерь от просрочки платежей и появления сомни-

тельных долгов.

В факторинговых операциях участвуют три стороны:

1. Факторинговая компания, покупающая счета-фактуры у

своих клиентов.

2. Клиет - поставщик товара, кредитор,заключивший договор

с факторинговой компанией.

3. Предприятие-заёмщик, покупатель товара.

Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для мелких

и средних предприятий, которые традиционно испытывают труд-

ности с источниками кредитования.

Факторинговому обслуживанию не подлежат:

- предприятия с большим количеством дебиторов, задолжен-

ность каждого из которых выражается небольшой суммой;

- фирмы, занимающиеся спекулявным бизнесом;

- предприятия, производящие нестандартную или узкоспециа-

лизированную продукцию;

- строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчи-

ками;

- фирмы, реализующие широкий набор мелкой продукции в

розницу;

- предприятия, реализующие продукцию с условиями послеп-

родажного обслуживания, практикующие бартерные сделки;

- предпрятия, заключающие со своими клиентами долгосроч-

ные контракты и выставляющие счета по завершению определенных

этапов работ или до осуществления поставок(авансовые платежи).

Факторинговые операции не проводятся по долговым обяза-

тельствам физических лиц, филиалов или отделений предприятия.

Факторинговые операции могут быть открытыми и закрытыми.

В первом случае должник уведомляется об участии факторинговой

компании и в этом случае на счете-фактуре делается запись о

том, что правопреемником по возникающему долгу является факто-

ринговая компания.

Кроме того, факторинговые операции могут быть с правом

регресса (т.е. с правом обратного требования о возмещении уп-

лаченной суммы) или без регресса. Этим правом факторинговая

компания защищает себя от кредитных рисков. При заключении

соглашения с правом регресса поставщик продолжает нести кре-

- 61 -

дитный риск по долговым требованиям, проданным им факторинго-

выой компании. Условие регресса может предусматриваться и в

случае, если поставщики считают, что у них не могут появиться

сомнительные долги вследствие выработки эффективной защиты от

кредитных рисков. Это позволяет им отказаться от оплаты по

страхованию всевозможных появлений сомнительных долгов.

Факторинговые услуги могут предоставляться с условием

кредитования поставщика в форме предварительной оплаты пере-

уступаемых им долговых требований или оплаты требований к оп-

ределенной дате. Такой вид факторинговых услуг определяется

как услуги с финансированием. Факторинговые услуги без предва-

рительного финансирования предусматривают перечисление средств

поставщику, клиенту факторинговой компании, при наступлении

срока платежа по проданным счетам-фактурам. Предварительная

оплата даёт предпринимателю определенные преимущества по отно-

шению к банковскому кредиту, т.к. она представляет собой

фиксированный процент от объёма продаж (долговых требований).

В то время как банковский кредит предоставляется в процентах

от суммы активов предприятия, являющихся обеспечением бан-

ковского коедита. Предприниматель вправе в любое время отка-

заться от предварительной оплаты, исходя из собственных труд-

ностей, не неся при этом никаких потерь.

При заключении договора факторинговая компания проводит

анализ кредитоспособности поставщика и его клиентов, а также

текущие и перспективные экономические результаты клиента.

Затраты за факторинговые услуги складываются из ко-

миссионных, выплачиваемых за услуги факторинговой компании, и

процентов за кредит, предоставляемый факторингвой компанией

при досрочной оплате счетов-фактур.

Использование факторинговых услуг в предпринимательской

деятельности создаёт условия для ускорения оборота капитала,

улучшения его структуры за счёт повышения удельного веса про-

изводительного капитала и повышения таким образом его рента-

бельности.

В условиях факторингового обслуживания поставщик может

сократить численность соответствующего персонала, обеспечивая

таким образом экономию затрат, связанных со сбытом продукции.

Применение факторингового обслуживания повышает эффектив-

ность использования оборотного капитала и может привести к

- 62 -

улучшению финансовых показателей предприятия. Влияние факто-

ринга на финансовое положение предприятия может быть проил-

люстрировано следующим примером *) (с.33-34).

Таблица 1.

Условный баланс предприятия.

--------------------------------------------------------------

:До прове-: В %% к : После : В %% к

дения фа- общей проведения общей

кторинга сумме факторинга сумме

(усл.ед.) (усл.ед.)

--------------------------------------------------------------

АКТИВ

Основные средства : 844 : 34 : 844 : 45

Запасы 687 28 687 37

Денежные средства 1 - 70 4

Расчеты с дебито-

рами 875 35 190 10

Прочие дебиторы 77 3 77 4

--------------------------------------------------------------

Итого 2484 100 1868 100

--------------------------------------------------------------

ПАССИВ

Собственные

средства 275 11 275 15

Кредиты банка 672 27 672 36

Долгосрочные

займы 637 26 637 34

Расчеты с кре-

диторами 900 36 284 15

--------------------------------------------------------------

Итого 2484 100 1868 100

--------------------------------------------------------------

-------------

*). Бурова М.Е. Факторинг. - М.: А/О "Япония сегодня",

"Аирбанк", 1992г. - с.64

-----------

Факторинговой компании была переуступлена вся сумма деби-

торской задолженности, проходящей по разделу "Расчёты с деби-

торами". В соответствии с условиями факторингового соглашения

- 63 -

она произвела немедленную оплату 78,3 суммы переуступленных

ценностей (685 усл,ед.). Полученная сумма была использована

предприятием следующим образом: 10% (69 усл.ед.) было зачисле-

но на расчётный счёт (раздел "Денежные средства"), оставшаяся

часть (616 усл.ед.) была направлена на погашение собственной

задолженности (раздел "Расчёты с кредиторами").

В результате произошли следующие положительные изменения

в структуре баланса поставщика. Доля дебиторской задолженности

в общей сумме баланса предприятия уменьшилась в 3.5 раз, доля

средств в расчётах с кредиторами - более чем в 2 раза, доля

денежных средств увеличилась в 4 раза. В результате общего

сокращения суммы баланса (в 1,3 раза) возрос удельный вес в

ней основных средств и запасов, а также собственных средств

предприятия.

Произошло улучшение и финансовых показателей предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности, измеряемый в данном случае

как отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам

значительно увеличился. Если до факторинговой операции он

составлял 1/(672 + 900) = 0,0006, то после факторинговой опе-

рации он составил 70/(672 + 284) = 0,07.

Насколько увеличился общий коэффициент покрытия (отноше-

ние всех оборотных средств к краткосрочным обязательствам):

без факторингового обслуживания:

(875 + 1 + 687 + 77)/(672 + 900) = 1,04

при факторинговом обслуживании:

(190 + 70 + 687 + 77)/(672 + 284) = 1,07

Таким образом, введение факторинга позволяет повысить

степень ликвидности баланса и оборотных активов предприятия,

улучшить финансовое положение предприятия.

При факторинговом обслуживании факторинговая компания

должна регулярно предоставлять поставщику отчётную информацию

о состоянии его счетов, включая:

- сводный отчёт об операциях между поставщиком и факто-

ринговой компанией, а также о суммах, удержанных компанией в

качестве платы за обслуживание;

- отчёт о состоянии денежной наличности (оплате долговых

требований каждым клиентом) и динамике погашения долга;

- отчёт об обороте по каждому клиенту;

- список клиентов, в отношении которых поставщик превысил

- 64 -

или близок к превышению установленного кредитного лимита;

- список клиентов с установленными для них кредитными ли-

митами;

- отчёты по валютным платежам.

Поставщик со своей стороны должен создавать условия для

успешной работы факторинговой компании путём:

- своевременного и полного урегулирования со своими поку-

пателями спорных вопросов;

- предлставления компании всей необходимой документации о

поставке товаров (предоставлении услуг);

- предоставления информации о неблагоприятных изменениях,

произошедших с клиентами, которые могут повлиять на кредитный

риск факторинговой компании.

Успешное применение факторинга требует стабильных и хоро-

шо развитых экономических отношений и возможности их правово-

го регулирования.