Перевірка адекватності VaR-моделі (бек-тестінг)

Для правильного практичного застосування VaR-моделі для оці­нювання ризиковості портфеля валютних коштів важливим етапом є перевірка адекватності параметрів використовуваної моделі. Переві­рка проводиться так: якщо на момент часу t-1 розраховане на період значення ризикової вартості VaRt-1 є прогнозним, то на момент часу t можна розрахувати значення фактичної зміни вартості портфеля Δ порівняти його зі значенням VaRt-1.

Особливість порівняння полягає в необхідності виключити з урахування фактор зміни фізичних обсягів валют портфеля, оскі­льки за інших рівних умов показник VaR не враховує зміни кіль­кості кожної валюти в портфелі.

З урахуванням цього перевірка адекватності VaR-моделі про­водиться у такий спосіб:

• на кожний момент часу t періоду проведення бек-тестінгу

( ) розраховується різниця між загальною вартістю портфеля на момент часу t без урахування зміни фізичної структури, що відбулася в періоді і загальною вартістю портфеля на момент часу t -1 за формулою:

Δ (3.5.20)

де розраховується за формулою (3.5.13) на момент часу t;

• розраховується різниця:

Δ Δ (3.5.21)

• розраховується кількість L перевищень значень ризикової вартості за період , тобто таких випадків, для яких Δ <0;

• перевіряється умова адекватності моделі VaR через дотри­мання співвідношення:

де R = 5 для розрахунків VaR з імовірністю 95 % і R = 1 для роз­рахунків VaR з імовірністю 99 %.

Іншими словами, якщо за весь період бек-тестінгу відношення кількості перевищень змін вартості портфеля розрахованих значень ризикових вартостей до загальної кількості значень Т не більша, ніж імовірність перевищення розрахованого значення VaR, параме­три застосовуваної VaR-моделі вважаються адекватними.