- •1.Понятие финансового мен , сферы его функц-я
- •2. Терминология и базовые показатели финансового менеджмента.
- •3.Фм как система управления
- •4. Эффект финансового рычага и две его концепции.
- •Первая концепция. Рациональная заемная политика.
- •5.Финансовый механизм и его функционирование
- •6. Эффект операционного рычага и предпринимательский риск.
- •7. Показатели для выбора инвестиционных проектов.
- •9 Взаимодействие и интерференция долго и краткосрочных аспектов политики предприятия
- •10. Учет и отчетность – информационная основа фм
- •11. Рациональная структура источников средств предприятия и основные способы внешнего финансирования.
- •12. Сочетание стратегии и тактики фм.
- •13 Основные учетные методы (методы начислений), применяемые фирмами
- •15. Основные методы выбора инвестиционных проектов и требования к норме прибыли от инвестиций.
- •16 Основные методы анализа отчетности
- •17. Расчет порогового (критического) значения нрэи
- •18. Виды стратегий финансирования текущих активов и модели управления текущими активами и текущими пассивами.
- •19. Схема определения чистой прибыли предприятия
- •20. Критерии формирования рациональной структуры средств предприятия и влияющие факторы
- •21. Спонтанное финансирование. Коммерческий кредит и счета начислений как средства финансирования.
- •23. Текущие эксплуатационные потребности. Чистый оборотный капитал.
- •24 Показатели операц анализа, их динамика в автоматизир-м производстве.
- •25 Математические основы фм, способы определения и начисления процентов
- •26.Тактика фм. Основы принятия ценовых решений
- •27. Простые и сложные ставки ссудных процентов
- •28. Простые и сложные учетные ставки процентов.
- •29. Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска, связанного с фирмой.
- •30. Распределение прибыли. Дивидендная политика и политика развития производства.
- •31. Показатели для выбора инвестиционных проектов и дополнительные показатели при выборе этих проектов.
- •32. Эквивалентность процентных ставок различного типа.
- •33. Влияние нормы распределения прибыли и внутренних темпов роста на формирование структуры актива и пассива фирмы.
- •34. Управление дебиторской задолженностью.
- •35.Учет инфляционного обесценения денег.
- •37.Различные случаи начисления процентов с учетом инфляции.
- •38.Стратегия финансового менеджмента. Инвестиции и риск.
- •39.Сопряженный эффект финансового и операционного рычагов.
- •40. Анализ рискованности инвестиционных проектов.
- •41.Средневзвешанная стоимость капитала и ее расчет.
- •42.Классификация рисков
- •43. Потребности в дополнительном банковском кредите для покрытия дефицита оборотных средств.
- •44. Финансовые риски
- •45.Сочетание стратегии и тактики фм.
- •46. Риск-менеджмент как часть фин. Менеджмента
- •47. Составление различных вариантов (планов) погашения задолженности с использованием аннуитетов.
- •48. Методы оценки риска.
- •49. Комплексное оперативное управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия.
- •50. Статистические методы оценки риска
- •51 Основные финансовые коэффициенты отчетности
- •52 Методы управления финансовым риском и методы защиты
- •53 Поэтапное погашение ссуды и схема амортизации ссуды
- •54 Рисковое (венчурное) финансирование и венчурные предприятия.
- •55 Основные методы выбора инвестиционного проекта и используемые показатели
- •56 Критерии оценки инвестиционных проектов и их противоречивость
- •57 Учет инфляции при анализе инвестиционных проектов
- •58 Классификация приемов финансового менеджмента
- •59 Финансовая отчетность и принципы её составления, полезность для пользователей
4. Эффект финансового рычага и две его концепции.
Эффект финансового рычага – приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита.
ЭФР=(1-Н)*(ЭР-СРСП)*ЗС/СС, Н – ставка налога на прибыль, ЭР – экономическая рентабельность, СРСП – средняя расчетная ставка процента за кредит, ЗС – заемные средства, СС – собственные средства.
Первая концепция. Рациональная заемная политика.
РСС=ЭР+ЭФР, 1=ЭР/РСС+ЭФР/РСС
Д=(1-Н)(ЭР-СРСП)
Д=(ЗСРСП-СРСП)=2СРСП\ЭФР=ПД\ П=0,75 \ 0,75*2СРСП=1,5СРСП
П=1 \(2СРСП-СРСП)=1СРСП
П=1,5 \(1,5СРСП-СРСП)=0,5СРСП
Варианты и условия привлечения ЗС показывает, что чем меньше разрыв между ЭР и СРСП, тем большую долю приходится отвлекать на ЗС для увеличения РСС, но это небезопасно при снижении Д. Поэтому желательно: П-0,75 при ЭР=3СРСП; П-1 при ЭР=2СРСП; П-1,5 при ЭР=1СРСП.
Вторая концепция. Финансовый риск.
Эффект финансового рычага можно представить как изменение чистой прибыли на каждую обыкновенную акцию в %, порождаемое данным изменением НРЭИ в %.
СВФР=изменение (%) чистой прибыли на акцию/изменение (%) НРЭИ
СВФР – сила воздействия финансового рычага
СВФР=1+% за кредит/балансовая прибыль
Чем больше проценты и чем меньше прибыль, тем больше сила финансового рычага и тем выше финансовый риск.
5.Финансовый механизм и его функционирование
Финансовый механизм:
фин. методы:
фин.планирование
фин.прогнозирование
кредитование
банкротство
инновации и т.д.
фин.рычаги:
прибыль
амортизация
доход
фин.санкции
цены и тарифы
арендная плата и т.д.
приемы фин.менеджмента:
перевод денежных средств
перемещение капитала для его прироста
спекулятивные операции
сохранение способности капитала приносить доход
правовое обеспечение:
законы, указы, постановления, устав
нормативное обеспечение
инструкции, нормативы, методические указания, стандарты и т.д.
информационное обеспечение
информация разного рода и разной периодичности (экон., комм., фин. и т.д.)
математическое обеспечение
формулы расчетов
аннуитеты
эффективность инвестиций и т.д.
6. Эффект операционного рычага и предпринимательский риск.
Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает сильное изменение прибыли.
В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи к прибыли. Валовая маржа представляет собой разницу между выручкой от реализации и переменными затратами. Желательно, чтобы валовой маржи хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли.
Сила воздействия операционного рычага=валовая маржа/прибыль.
Неустойчивость спроса и цен на ГП, а также цен сырья и энергии, не всегда имеющаяся возможность уложиться себестоимостью в цену реализации и обеспечить нормальную массу, норму и динамику прибыли, само действие операционного рычага, сила которого зависит от удельного веса постоянных затрат в общей их сумме и предопределяет степень гибкости предприятия - все это вместе взятое генерирует предпринимательский риск. Это риск, связанный с конкретным бизнесом в его рыночной нише.