Литература: Галанов, Плеханов, Федеральный закон о рынке ценных бумаг, Федеральный закон об акционерных обществах, гражданский кодекс.

Тема: Понятия ценной бумаги. Классификация ценных бумаг.

Ценная бумага – это документ, устанавливающий некоторые имущественные взаимоотношения между эмитентом и инвестором.

Для того чтобы документ считался ценной бумагой, он должен быть отнесён к этому классу каким-либо документом. ГКРФ относят к ценным бумагам, облигация государственная и корпоративная, акция, депозитный и сберегательный сертификат, вексель, банковскую сберегательную книжку на предъявителя, чек, коносамент, приватизационные ценные бумаги, а так же прочие документы, для которых существует соответствующая нормативная база.

Классификация ценных бумаг:

1) тип имущественных взаимоотношений, возникающий между эмитентом и инвестором:

– долговые ценные бумаги (устанавливают отношения по типу кредитор-заёмщик между инвестором и эмитентом, н: облигация, вексель);

– долевые ценные бумаги (устанавливают отношения совладельцев между эмитентом и инвестором, н: акция).

2) по назначению ценных бумаг:

– фондовые (капитальные, эмиссионные) бумаги (получение денежных средств для развития производства, н: облигации, акции);

– коммерческие ценные бумаги (обслуживающие товарооборот вместо денег, н: вексель, чек).

3) по форме выпуска:

– документарные ценные бумаги (существующие в виде бланков);

– бездокументарные ценные бумаги (существующие в виде записей).

4) по субъекту прав, выраженных ценной бумагой:

– именная ценная бумага (права по ней принадлежат обозначенному в ней лицу);

– предъявительская ценная бумага (права по ней принадлежат лицу её предъявившему);

– ордерные ценные бумаги.

5) по объекту прав, определенных ценной бумагой:

– основные ценные бумаги (дают право на какое-либо имущество эмитента);

– производные ценные бумаги (дают право на другие рыночные активы, н: фьючерсы, форварды, опционы).

Облигация – это долговая ценная бумага, устанавливающая отношение займа для её эмитента.

При выпуске облигации всегда обозначается срок обращения, то есть период, через который облигация будет погашена. Это означает, что эмитент вернёт инвестору сумму равную номиналу облигации.

На рынке облигация не всегда продаётся по номиналу. Если цена облигации ниже номинала, то говорят, что облигация продаётся с дисконтом. Дисконт всегда считается в процентах от номинала. Если цена облигации выше номинала, то говорят, что облигация продается с премией, которая так же рассчитывается в процентах от номинала.

Облигация предполагает фиксированный, заранее обозначенный доход, который считается в процентах от номинала и называется купон.

Облигации могут быть выпущены государством или акционерным обществом (корпоративные). При этом акционерное общество может выпустить облигации не ранее, чем через 2 года своего существования, при условии безубыточного баланса.

Имущество эмитента, выпустившего облигации, считается заложенным.

По срокам облигации делятся:

1) краткосрочные облигации (до года);

2) среднесрочные облигации (от года до трёх лет);

3) долгосрочные облигации (свыше трёх лет).

Если облигация эмитируется с целью их продажи на международных рынках, то они называются бонды. Для европейских рынков выпускаются евробонды, а так же евроноты.

С точки зрения их обеспечения облигации делятся:

1) закладные;

2) беззакладные.

В мировой практике встречаются:

- первозакладные облигации (то есть под первый заклад имущества);

- второзакладные (под второй заклад имущества);

- третезакладные (под третий заклад имущества).

По российскому законодательству допускаются только закладные и под первый заклад. Наиболее важным для инвестора является классификация облигаций с точки зрения выплаты купона.

Различают:

1) классические облигации с фиксированным купоном:

Российское законодательство фиксированность процента или купона по облигации обозначает не только определенную заранее заданную ставку; важным при определении купона является то, чтобы инвестор в любой момент мог определить величину причитающего ему купона; такой подход приводит к тому, что на рынке очень распространены ко второму пункту.

2) облигации с плавающим купоном:

В условиях эмиссии таких облигаций задается не величина купона, а закон его изменения; чаще всего величина купона задается от ставки LIBOR (доходность золота на межбанковской валютной бирже в Лондоне).

3) облигация с нулевым купоном или миникупоном (дисконтные облигации);

4) конвертируемые облигации:

При погашении такие облигации могут обмениваться на определенное количество акций того же эмитента (по решению инвестора).

Акция – это долевая ценная бумага, устанавливающая отношение совладельцев между эмитентом и инвестором.