28. Формы и методы регулирования фр. Противодействие рыночным злоупотреблениям участников рынка

Регул-е рцб - упорядочение деят-ти на нем всех его уч-ков и опер-й между ними со стороны орг-ий, уполномоч. общ-вом на эти действия.

Регул-е рцб охватывает всех его уч-ков: эмитентов, инвесторов, проф. фонд. поср-ков, орг-ции инфрастр-ры рынка.

Регул-е деят-сти уч-ков рынка м.б. внеш. и внутренним. Внутр. регул-е - подч-сть деят-ти данной орг-ции ее собств. норматив. док-там: уставу, правилам и др. внутр. нормат. док-там, опред. деят-сть этой орг-ции в целом, ее подразделений и ее работников. Внеш. регул-е - подчиненность деят-ти данной орг-ции норматив. актам гос-ва, др. орг-ций, междунар. соглашениям.

Регул-ие рцб охватывает все виды деятельности и все виды операций на нем: эмисс., посредн., инвестиц., спекулят., залоговые, трастовые и т.п.

Регул-е рцб осущ-тся органами или орг-ями, уполномоч. на выпол-е ф-ций регул-я. С этих позиций различают:

• гос. рег-ние рынка, кот. осущ-тся гос. органами, в компетенцию кот. входит выполнение тех или иных ф-ций регул-ия;

• регул-ие со стороны проф. уч-ков рцб, или саморегул-е рынка.

• обществ. регул-е, или регул-ие через обществ. мнение.

Регул-е рцб обычно имеет след. цели:

• поддержка порядка на рынке, созд-е норм. условий для работы всех уч-ков рынка;

• защита уч-ков рынка от недобросовестности и мошенничества отд. лиц или орг-ций, от преступных орг-ций и преступников вообще;

• обесп-е свобод. и откр. пр-са ценообр-ия на цб на основе спроса и предл-ия;

• созд-е эфф. рынка, на кот. всегда имеются стимулы для предприним. деят-ти и на кот. каждый риск адекватно вознаграждается;

• в опред. случаях – созд-е новых рынков, поддержка необх. общ-ву рынков и рын. стр-р, рын. начинаний и нововведений и т.п.;

• возд-ие на рынок с целью достижения каких-л. общ. целей;

• защита общ. интересов на рынке.

Пр-сс регул-ия на рцб вкл.:

• созд-е нормат. базы функц-ия рынка, т.е. разработку законов, постановлений, инструкций, правил, методич. положений и др. норматив. актов, кот. ставят функц-ие рынка на общепризн. и всеми соблюдаемую основу;

• отбор проф. уч-ков рынка;

• контроль за собл-ем всеми уч-ками рынка норм и правил функц-ия рынка;

• с-му санкций за откл-ие от норм и правил, устан. на рынке; такими санкциями могут быть устн и пис. предупреждения, штрафы, угол. наказания, искл-е из рядов уч-ков рынка.

С-ма гос. рег-ия рынка вкл.:

• гос. и иные нормат. акты;

• гос. органы рег-ия и контроля.

29. Функции и операции Национального банка рб на рынке ценных бумаг

Роль НБ РБ на РЦБ: выпуск ц.б.; определяет технические требования к изготовлению ц.б.; совершает операции с ц.б.;

Функции НБ РБ : агент правительства РБ на рынке гос. ц.б.; проведение ДКП; организация первичного размещения и обращения ц.б.; выполняет функцию центрального депозитария.

4 группы операций:1. Операции с гос ц.б. в рамках реализации функции финн. агента правительства (размещение, хранение и обращение ц.б. в качестве центр. депозитария, погашение, выплата купонного дохода);2. Операции с гос ц.б для решения монетарных задач( ломбардный кредит, операции РЕПО; своп с ин. валютой, переучет векселей, продажа гос. ц.б. «до погашения»); 3. Операции с ц.б. собственной эмиссии. НБ выпускает краткоср. облигации и векселя;4. Переучет векселей, который заключается в покупке у банка учтенного ранее векселя, срок погашения по которому еще не наступил.

Операции НБ на открытом рынке

Операции с ц.б. проводятся на открытом рынке с целью осуществления ДКП, стабилизации денежно-кредитных отношений и оперативного регулирования объема ден. массы

Операции регулирования ликвидности состоят из операций изъятия ликвидности и операций поддержания ликвидности (рефинансирования). Изъятие ликвидности может осуществляться путем продажи государственных ценных бумаг из портфеля Национального банка Республики Беларусь, эмиссии центральным банком своих облигаций или выпуска векселей, приема средств банков в депозиты. Предоставление ликвидности может осуществляться путем кредитования под залог ценных бумаг (кредиты "овернайт" и ломбардные кредиты), покупки иностранной валюты на срок (операции СВОП), покупки государственных ценных бумаг на условиях РЕПО, Операции проводятся преимущественно на аукционной основе.

К аукционным операциям на открытом рынке относятся:

-покупка и продажа государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь на условиях РЕПО;

-эмиссия краткосрочных облигаций Национального банка Республики Беларусь;

-депозитный аукцион;

-ломбардный аукцион.

Сделки РЕПО — это сделки купли-продажи облигаций, заключаемые с участниками торгов, с обязательством: для продавца — последующего их выкупа (обратный выкуп); для покупателя — последующей их продажи (обратная продажа);

Сделки РЕПО по покупке и продаже облигаций Национальный банк Республики Беларусь осуществляет в основном на аукционной основе, могут проводиться в форме аукциона процентных ставок или аукциона по объявленной процентной ставке.

Операции РЕПО в форме аукциона процентных ставок проводятся одним из следующих способов: заявки (вошедшие в список удовлетворенных заявок) удовлетворяются по предлагаемым участниками торгов процентным ставкам