4. Показатели количества денег в обращении

При решении задач определения оптимального количества денег, выпускаемых и функционирующих в обороте, используются определенные показатели, важнейшими из которых являются денежная (или монетарная) база, денежная масса, ее агрегаты, скорость обращения денег и коэффициент монетизации.

Теоретические основы методологии определения величины денежной базы и денежной массы изменялись с развитием денежной системы. Единого интернационального подхода к исчислению денежных показателей пока не выработано. В настоящее время в России используются два подхода для определения показателей денежной массы и денежной базы:

1. Методология Банка России, применяемая для регулирования параметров денежного предложения.

2. Методология МВФ, введенная в России с 1996 г. и связанная с необходимостью расчета аналитических показателей в соответствии с международными стандартами.

1. – Денежная база

Показатель денежной базы используется для определения количества денег, предлагаемых центральными банками системе коммерческих банков. Самое простое определение денежной базы характеризует предложение денег центральными банками в эпоху выпуска ими классических банкнот, количество которых определялось величиной золотого резерва – резервных денег. Согласно ему (monetary base) для классических банкнот денежная база – это наличные деньги в обращении без учета наличности в хранилищах центрального банка (это наличные деньги вне центрального банка.) Когда предложение денег со стороны банков-эмитентов стало определяться не полными, а частичными резервами, денежная база стала дополняться и вновь предлагаемыми депозитными деньгами. Ее определение расширилось. Денежную базу стали определять, как сумму выпущенных в оборот наличных денег и резервов коммерческих банков.

Резервные деньги – это всегда актив банка, тогда как денежная база – пассив. Иначе резервные деньги называют деньгами повышенной активности (high powered money), или «внешними деньгами» (для центрального банка), или базисными, или стандартными. Резервы современной банковской системы, представленные ее активами, делятся на резервы центрального и коммерческих банков. Под резервами коммерческих банков понимается сумма денег, доступная для удовлетворения требований вкладчиков, эти деньги.

Для центрального банка резервными деньгами являются только золотовалютные резервы, а для коммерческого – деньги центрального банка, т.е. денежная база. Поэтому и выделяют узкую и широкую денежную базу. Первая определяет предложение денег центральными банками, а вторая – и центральными и коммерческими.

Широкая денежная база равна совокупному объему денег безналичных расчетов в центральном банке (денежных резервов кредитных организаций в форме бессрочных вкладов) и наличных денег. Широкая денежная база находится в распоряжении клиентов центрального банка, напрямую центробанк влиять на ее размеры не может, только косвенно – путем использования инструментов денежно-кредитной политики. Узкая денежная база представляет собой только ту часть широкой денежной базы, которая не принадлежит центральному банку (внешние для него деньги), но использование которой может ограничиваться центральным банком для проведения коммерческими банками своих активных операций.

Современная узкая денежная база состоит из денег на обязательных резервных счетах коммерческих банков в центральном банке и наличных денег вне центрального банка (используемых как покупательное и платежное средство, но не как капитал). Наличные деньги, как и во времена классических банкнот, продолжают занимать наибольший удельный вес в структуре денежной базы, однако соотношение между ними постоянно изменяется в пользу безналичных денег.

Согласно методологии Банка России денежная база в узком определении включает в себя:

• выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций);

• остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемых в Банке России.

Денежная база в широком определении включает в себя кроме узкой денежной базы еще ряд компонентов. Она состоим из:

• выпущенных в обращение Банком России наличных денег, в том числе остатков средств в кассах кредитных организаций;

• средств на счетах обязательных резервов, по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной и иностранной валюте, депонируемых в Банке России;

• средств на корреспондентских счетах в валюте Российской Федерации (включая усредненные остатки обязательных резервов) и депозитных счетах кредитных организаций в Банке России;

• вложений кредитных организаций в облигации Банка России (по рыночной стоимости);

• иных обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в валюте Российской Федерации.

Информация об объеме денежной базы в узком определении публикуется Банком России еженедельно в форме пресс-релизов. Информация об объёме и структуре денежной базы в широком определении публикуется ежемесячно в базе данных и в «Бюллетене банковской статистики.

Денежная база по методологии МВФ рассчитывается, исходя не из денежного предложения, а только из резервных денег (активов) центрального банка. Такая денежная база должна включать:

• Чистые международные резервы (ЧМР), определяемые как разность между валовыми международными активами и пассивами денежно-кредитных органов.

• Чистые внутренние активы (ЧВА), характеризующие кредит расширенному правительству³, коммерческим банкам, и прочие неклассифицированные активы.