6. Превращение депозитных денег в наличные – современная банкнотная эмиссия

Центральный банк
актив		пассив
статья	тыс.руб.	статья	тыс.руб.
централизованный кредит коммерческому банку	200	обязательные резервы свободные резервы коммерческого банка банкноты	20 180 - 100 100

Коммерческий банк
актив		пассив
статья	тыс.руб.	статья	тыс.руб.
свободные резервы в ЦБ банкноты	250 – 70 70	собственный капитал	250

Процесс становления современного эмиссионного механизма завершился лишь в середине ХХ в.

2. Кредитный характер современной денежной эмиссии

Современный эмиссионный механизм остается кредитным, но после перехода к неразменным на золото банковским билетам эмиссионные операции центральных и коммерческих банков стали определяться не столько размером золотых резервов (активов), сколько величиной их ресурсов (пассивов), используемых для проведения активных операций и образования резервов. Именно поэтому при переходе к кредитной денежной системе масштаб ресурсов центрального банка стал определять размер кредитной эмиссии в первую очередь. Первичной стала не банкнотная, а депозитная эмиссия со стороны центрального банка.

Кредитно-денежная эмиссия приняла следующие виды:

1. Первичная депозитная эмиссия – выпуск в оборот безналичных (базисных) денег центрального банка;

2. Производная депозитная эмиссия – выпуск в оборот безналичных денег коммерческих банков при проведении ими своих активных операций.

3. Банкнотная (наличная) эмиссия – выпуск центральными банками в оборот наличных денег в пределах свободных ресурсов коммерческих банков.

(1)

Центральный банк играет наиболее важную роль в предложении денег – он увеличивает первичные деньги, измеряемые показателем денежной базы. Выпуск безналичных денег центрального банка происходит в следующих случаях:

• при приросте официальных золотовалютных резервов в странах с активным платежным балансом (покупка иностранной валюты центральным банком);

• при кредитовании казны под обеспечение государственных ценных бумаг (покупка государственных ценных бумаг центральным банком на открытом рынке);

• при предоставлении кредитов кредитным учреждениям в форме переучета векселей (покупка векселей центральным банком);

• при целевом кредитовании народного хозяйства.

(2)

Возможность эмиссии денег коммерческими банками обусловлена эффектом кредитно-денежной (или банковской) мультипликации, который работает только при условии частичного резервирования средств коммерческих банков в центральном банке. Процесс создания денег на депозитных счетах коммерческих банков в период движения денег от одного коммерческого банка к другому называется банковским мультипликатором. Благодаря эффекту мультипликации кредита первичная депозитная эмиссия превращается в способность банковской системы неоднократно увеличивать количество денег в обороте. Банковский мультипликатор, по сути, – это коэффициент максимального самовозрастания депозитных денег в процессе кредитования банками своих клиентов.

Каждый отдельно взятый банк может кредитовать своих клиентов в пределах только избыточных (свободных) резервов, образуемых сверх величины обязательных резервов. Под свободными (избыточными) резервами коммерческого банка понимается совокупность ресурсов, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций – для предложения денег своим клиентам.

Величина свободного резерва коммерческого складывается из:

• банковского капитала;

• привлеченных ресурсов;

• централизованного кредита, предоставленного ему центральным банком;

• межбанковского кредита за вычетом отчислений в централизованный резерв;

• ресурсов самого коммерческого банка.

Способность системы коммерческих банков «создавать деньги» ограничена только суммой избыточных резервов, которая зависит от того, каков размер установленных законом страны обязательных резервов. Отношение суммы резервов к сумме депозитов называют нормой резервов (резервной нормой). Регулируя резервы коммерческих банков, центральный банк может ограничить (или увеличить) кредитные ресурсы банков, сокращая (или расширяя) их суммарные возможности по предложению депозитных денег.

Соотношение между безналичными средствами и остатками денег на корреспондентских счетах коммерческих банков в Банке России отражает простейший денежный, или депозитный, мультипликатор (мультипликатор расширения депозитов). Объектом депозитной мультипликации являются деньги на депозитных счетах коммерческих банков. Депозитный мультипликатор характеризует систему коммерческих банков в двух отношениях: с точки зрения их ресурсной базы и с точки зрения деятельности по расширению денежной массы. На основе депозитного мультипликатора можно рассчитать изменение общего объема депозитов в банковской системе при изменении резервов.

Многократное расширение депозитов, порожденное приростом суммарных резервов банковской системы, описывается следующим уравнением:

m = (1 : r) x 100,

где m – простейший депозитный мультипликатор;

r – норма обязательных резервов.

Превращение части безналичных (депозитных) денег в наличные уменьшает коэффициент мультипликации. Если учесть снятие наличности со счетов (так называемую утечку наличности) и резервирование части депозитных денег коммерческим банком, то депозитный мультипликатор будет намного ниже. Если часть привлеченных кредитных ресурсов превращается в наличные либо резервируется в коммерческом банке и не используется для кредитования, суммарные резервы банковской системы окажутся меньше максимально возможных на следующую величину:

R = (с + r + e) x D,

где R – изменение суммарных резервов (как наличных, так и безналичных) банковской системы;

r – норма обязательных резервов;

e – доля избыточных резервов в сумме депозитов;

с – доля избыточных резервов, превратившихся в наличные;

D – изменение объема депозитов.

Мультипликация в значительной части основана на денежной базе. Центральный банк может управлять денежной базой более жестко, чем деньгами коммерческих банков. Эмиссия центрального банка расширяет денежную базу, которая затем путем мультипликации увеличивает денежную массу. Коэффициент, связывающий денежную базу с денежной массой, называется общим депозитным, или денежным, мультипликатором.

При современной системе неразменных денег общий денежный мультипликатор показывает совокупный прирост предложения денег со стороны двухуровневой банковской системы. Денежный мультипликатор, показывающий соотношение между денежной массой и денежной базой, отражает интенсивность расширения денежной массы в платежном обороте. Развернутая формула денежного мультипликатора имеет следующий вид:

m = М2 : Mb = (1 + c) : (c + e + r),

где m – денежный мультипликатор;

М2 – денежная масса;

Mb – денежная масса;

e – доля избыточных резервов в сумме депозитов;

с – доля избыточных резервов, превратившихся в наличные;

r – норма обязательных резервов.