5

Тема 16. Международные валютные отношения

16.1. Характеристика валютного рынка

16.2. Платежный баланс

16.3. Система плавающих и фиксированных валютных курсов

16.4. Этапы развития мировой валютной системы

16.1. Характеристика валютного рынка

Валютный рынок — это рынок, на котором осуществляются ва­лютные сделки, т. е. обмен валюты одной страны на валюту другой по определенному номинальному валютному курсу.

Национальные валютные рынки обслуживают движение денежных потоков внутри страны.

На мировом валютном рынке осуществляются валютные операции и расчеты, связанные с международным движением товаров, услуг и капиталов. Мировой валютный рынок функционирует круглосуточно с понедельника до пятницы и связывает воедино национальные ва­лютные рынки с помощью таких современных средств коммуника­ции, как телефон, телеграф, компьютерные сети. Наиболее крупными центрами валютного рынка являются Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне и Токио.

Основными участниками торговых сделок на внешнем валютном рынке являются крупные коммерческие банки. Кроме них существует и большое количество небанковских дилеров и брокеров. Коммерческие банки используют их при заключении значительных оптовых сделок между собой.

Главной категорией валютного рынка выступает валютный курс

Валютный курс — это цена одной денежной единицы, выраженная в определенном количестве денежных единиц другого государства.

С точки зрения временного фактора различают:

- текущий курс (спот-курс) - краткосрочный валютный курс на данный мо­мент времени;

- срочный (форвардный) курс - валютный курс, который ис­пользуется при заключении срочных валютных контрактов. Он скла­дывается из курса СПОТ и надбавки или скидки в зависимости от процентных ставок по депозитам на данный момент времени.

Различают также номинальный и реальный валютные курсы.

Номинальный валютный курс — это количество национальной валюты за единицу иностранной.

Реальный валютный курс показывает соотношение, в котором то­вары потребительской корзины одной страны могут быть обменены на товары аналогичной потребительской корзины другой страны. Для это­го сравнивают отношение цен на потребительские корзины в двух странах (Р/Рх, где Р — цена потребительской корзины в иностранной валюте, а Рх — цена в национальных денежных единицах) и номи­нальный валютный курс (прямая котировка). Если это соотношение равно 1:1, то номинальный и реальный валютные курсы совпадают.

Валютная котировка — это установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент времени.

Различают следующие виды котировок:

- прямая – количество национальной валюты за единицу иностранной (за единицу принимается иностранная валюта, например, 700 тыс. BRB за 1 долл. США);

- обратная – количество иностранной валюты за единицу национальной (за единицу принимается национальная денежная еди­ница).

16.2.Платежный баланс

Платежный баланс страны представляет собой систематическую запись всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром в течение определенного периода времени, как правило, за один год.

Любая сделка, отражаемая в ПБ, а следовательно и сам ПБ, имеют две стороны. Активная сторона, или кредит, отражает отток стоимостей, за которым должен последовать приток платежей.

Общая сумма кредита должна быть равна общей сумме дебета ПБ. Сделки между страной и остальным миром делятся на две основные группы: текущие операции и операции с капиталом и финансовыми инструментами (счет движения капитала). В таблице приводится условная схема ПБ.

Текущий счет

1) Торговый баланс

а. Экспорт

б. Импорт

2) Баланс услуг

а. Оказанные

б. Полученные

3) Баланс факторных доходов

4) Чистые трансферты, сальдо

Капитальный и финансовый счет

1) Капитальный счет

2) Финансовый счет

а. Прямые инвестиции (сальдо)

б. Другие инвестиции (сальдо)

Общий баланс

Финансирование

1) Чистые резервные активы

2) Исключительное финансирование

Статьи ПБ, относящиеся к счету текущих операций, и статьи, отражающие потоки как частных, так и государственных активов, должны взаимно уравновешиваться. Если страна по каким-либо причинам больше импортирует, чем экспортирует, то она должна прибегнуть к международным заимствованиям капитала для оплаты разницы между импортом и экспортом. Так, если дебет по текущим операциям превышает кредит, то соответственно в статьях счета движения капитала должен появиться равный этому превышению чистый кредит. И наоборот, если страна имеет положительное сальдо по счету текущих операций, то она предоставляет займы (отрицательное сальдо по счету движения капитала).

Баланс счета текущих операций и счета операций с капиталом и финансовыми инструментами дают общий ПБ, или баланс официальных расчетов.