Методологические основы моделирования финансовой деятельности с использованием нечетко-множественных описаний
.pdf
241
одновременным переходом от набора нестандартных носителей отдельных факторов к стандартному 01-носителю.
Можно построить матрицу, где по строкам расположены факторы, а по столбцам – их качественные уровни. На пересечении строк и столбцов лежат значения функций принадлежности соответствующих качественных уровней. Дополним матрицу еще одним столбцом весов факторов в свертке pi и еще одной строкой с узловыми точками j. Тогда для расчета агрегированного показателя A_N по (П1.31) в полученной матрице собраны все необходимые исходные данные. Поэтому предлагаемую здесь схему агрегирования данных целесообразно назвать матричной.
Матричные схемы на основе пятиуровневых классификаторов уже давно и довольно успешно применяются для комплексной оценки уровня функционирования многофакторных систем, в том числе и финансовых (например, финансов корпорации). Об этом речь быдет идти в главах 3, 5 и 8 настоящей книги.
Все изложение данного параграфа базируется на пятиуровневом классификаторе. На самом же деле, уровней в классификаторе может быть произвольное число, и все определяется лишь удобством моделирования. Простейший классификатор – бинарный (хорошо-плохо, высоко-низко), но он представляется слишком грубым, т.к. не фиксирует характерного среднего положения, вокруг которого и группируется большинство количественных состояний в реальной жизни. Поэтому целесообразно говорить о
стандартном трехуровневом нечетком 01-классификаторе (состояния Низкий,
Средний, Высокий) с функциями принадлежности следующего вида (рис. П1.7):
Рис. П1.7. Трехуровневая 01-классификация |
|
||
|
|
1, 0 x 0.2 |
|
µ1 |
|
|
(П1.32.1) |
(x) 5(0.4 - x), 0.2 x 0.4 . |
|||
|
|
1, 0.4 x 1 |
|
|
|
|
|
242
0, 0 x 0.2
|
5(x |
0.2), 0.2 x 0.4 |
|
|
|
µ2 |
|
|
1, 0.4 x 0.6 |
. |
(П1.32.2) |
(x) |
|
||||
|
|
5(0.8 - x), 0.6 x 0.8 |
|
|
|
|
|
|
0, 0.8 x 1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0, 0 x 0.6 |
|
|
µ3 |
|
|
0.6), 0.6 x 0.8. |
(П1.32.3) |
|
(x) 5(x |
|||||
|
|
|
1, 0.8 x 1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Аналогично, матричная схема агрегирования данных на основе трехуровневых классификаторов базируется на формуле:
N |
3 |
|
A_N pi α jµ ij (x i ) . |
(П1.33) |
|
i 1 |
j 1 |
|
Итак, изложение базовых формализмов теории нечетких множеств завершено.
243
Приложение 2. Справочные материалы для оценки реитинга долговых обязательств субъектов РФ
Таблица П2.1. Рейтинг относительной кредитоспособности субъектов РФ (AK&M)
|
|
Сводный |
Сводный рейтинг |
|
|
|
рейтинг по |
Интегрированный |
|
|
Субъект РФ |
по экономическим |
||
|
|
финансовым |
показателям |
рейтинг |
|
|
показателям |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
Москва |
92.48 |
99.06 |
94.78 |
|
|
|
|
|
2 |
Санкт-Петербург |
74.93 |
60.24 |
69.79 |
|
|
|
|
|
3 |
Тюменская область |
57.39 |
74.20 |
63.27 |
|
|
|
|
|
4 |
Республика Татарстан |
69.64 |
50.88 |
63.07 |
|
|
|
|
|
5 |
Ханты-Мансийский АО |
64.78 |
55.94 |
61.69 |
|
|
|
|
|
6 |
Липецкая область |
69.45 |
47.23 |
61.67 |
|
|
|
|
|
7 |
Ямало-Ненецкий АО |
68.86 |
47.39 |
61.35 |
|
|
|
|
|
8 |
Свердловская область |
69.14 |
42.38 |
59.77 |
|
|
|
|
|
9 |
Пермская область |
64.89 |
49.02 |
59.34 |
|
|
|
|
|
10 |
Удмуртская Республика |
64.09 |
47.87 |
58.41 |
|
|
|
|
|
11 |
Московская область |
59.95 |
51.93 |
57.14 |
|
|
|
|
|
12 |
Астраханская область |
59.17 |
50.49 |
56.13 |
|
|
|
|
|
13 |
Ленинградская область |
59.95 |
48.90 |
56.08 |
|
|
|
|
|
14 |
Республика Саха (Якутия) |
66.26 |
36.69 |
55.91 |
|
|
|
|
|
15 |
Краснодарский край |
56.07 |
54.55 |
55.54 |
|
|
|
|
|
16 |
Ставропольский край |
58.56 |
46.07 |
54.19 |
|
|
|
|
|
17 |
Республика Башкортостан |
56.86 |
44.24 |
52.45 |
|
|
|
|
|
18 |
Республика Карелия |
58.11 |
40.88 |
52.08 |
|
|
|
|
|
19 |
Республика Коми |
57.58 |
41.08 |
51.80 |
|
|
|
|
|
20 |
Нижегородская область |
58.54 |
38.54 |
51.54 |
|
|
|
|
|
21 |
Республика Мордовия |
54.10 |
46.23 |
51.35 |
|
|
|
|
|
22 |
Волгоградская область |
54.69 |
43.20 |
50.67 |
|
|
|
|
|
23 |
Хабаровский край |
54.73 |
43.02 |
50.63 |
|
|
|
|
|
24 |
Саратовская область |
55.67 |
39.28 |
49.94 |
|
|
|
|
|
25 |
Ростовская область |
51.77 |
46.26 |
49.84 |
|
|
|
|
|
26 |
Калужская область |
50.64 |
45.85 |
48.96 |
|
|
|
|
|
27 |
Омская область |
55.04 |
33.94 |
47.65 |
|
|
|
|
|
28 |
Чувашская Республика |
49.62 |
43.61 |
47.52 |
|
|
|
|
|
29 |
Новгородская область |
48.27 |
45.31 |
47.24 |
|
|
|
|
|
30 |
Мурманская область |
50.53 |
40.56 |
47.04 |
|
|
|
|
|
244
31 |
Пензенская область |
57.33 |
27.75 |
46.98 |
|
|
|
|
|
32 |
Оренбургская область |
48.99 |
41.81 |
46.47 |
|
|
|
|
|
33 |
Вологодская область |
43.51 |
51.11 |
46.17 |
|
|
|
|
|
34 |
Иркутская область |
53.25 |
32.95 |
46.14 |
|
|
|
|
|
35 |
Смоленская область |
53.68 |
31.21 |
45.82 |
|
|
|
|
|
36 |
Псковская область |
49.28 |
39.23 |
45.76 |
|
|
|
|
|
37 |
Владимирская область |
48.27 |
40.17 |
45.43 |
|
|
|
|
|
38 |
Республика Алтай |
47.74 |
39.65 |
44.91 |
|
|
|
|
|
39 |
Тульская область |
48.90 |
37.45 |
44.89 |
|
|
|
|
|
40 |
Ярославская область |
43.37 |
47.46 |
44.80 |
|
|
|
|
|
41 |
Курская область |
53.74 |
26.97 |
44.37 |
|
|
|
|
|
42 |
Кировская область |
50.33 |
32.22 |
43.99 |
|
|
|
|
|
43 |
Белгородская область |
46.02 |
39.87 |
43.87 |
|
|
|
|
|
44 |
Приморский край |
46.49 |
37.88 |
43.48 |
|
|
|
|
|
45 |
Тамбовская область |
50.20 |
29.94 |
43.11 |
|
|
|
|
|
46 |
Новосибирская область |
41.66 |
44.45 |
42.64 |
|
|
|
|
|
47 |
Тверская область |
48.29 |
31.94 |
42.57 |
|
|
|
|
|
48 |
Воронежская область |
48.69 |
30.69 |
42.39 |
|
|
|
|
|
49 |
Красноярский край |
40.24 |
46.03 |
42.26 |
|
|
|
|
|
50 |
Республика Северная Осетия - |
41.52 |
43.03 |
42.05 |
|
Алания |
|
|
|
|
|
|
|
|
51 |
Брянская область |
50.51 |
25.60 |
41.79 |
|
|
|
|
|
52 |
Республика Дагестан |
41.70 |
41.66 |
41.69 |
|
|
|
|
|
53 |
Сахалинская область |
43.75 |
36.00 |
41.04 |
|
|
|
|
|
54 |
Архангельская область |
44.35 |
34.32 |
40.84 |
|
|
|
|
|
55 |
Ульяновская область |
49.27 |
23.49 |
40.25 |
|
|
|
|
|
56 |
Республика Калмыкия |
46.18 |
29.14 |
40.22 |
|
|
|
|
|
57 |
Республика Марий-Эл |
46.46 |
26.93 |
39.63 |
|
|
|
|
|
58 |
Калининградская область |
37.18 |
42.26 |
38.96 |
|
|
|
|
|
59 |
Амурская область |
48.70 |
20.27 |
38.74 |
|
|
|
|
|
60 |
Еврейская АО |
44.90 |
26.41 |
38.43 |
|
|
|
|
|
61 |
Ивановская область |
46.32 |
23.42 |
38.30 |
|
|
|
|
|
62 |
Республика Бурятия |
41.84 |
31.22 |
38.13 |
|
|
|
|
|
63 |
Карачаево-Черкесская |
41.67 |
30.63 |
37.81 |
Республика |
||||
|
|
|
|
|
64 |
Усть-Ордынский Бурятский АО |
39.34 |
34.60 |
37.68 |
|
|
|
|
|
65 |
Томская область |
34.93 |
42.28 |
37.50 |
|
|
|
|
|
66 |
Костромская область |
44.38 |
22.46 |
36.71 |
|
|
|
|
|
245
67 |
Кабардино-Балкарская |
48.41 |
10.77 |
35.24 |
Республика |
||||
|
|
|
|
|
68 |
Республика Тыва |
36.87 |
25.17 |
32.78 |
|
|
|
|
|
69 |
Курганская область |
33.83 |
23.64 |
30.26 |
|
|
|
|
|
246
Табл. П2.2. Финансовые и экономические показатели субъектов РФ по состоянию но
01 января 2002 г.
247
Табл. П2.3. Кластеризация значений факторов X1 – X11
Показатель |
|
|
Уровень фактора: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
в |
св |
с |
сн |
н |
|
|
|
|
|
|
Х1, % |
<15 |
15-22 |
22-36 |
36-50 |
>50 |
|
|
|
|
|
|
Х2, % |
< (-4) |
(-4) – (-2) |
(-2) - 2 |
2 - 8 |
>8 |
|
|
|
|
|
|
Х3, % |
>76 |
67-76 |
40-67 |
31-40 |
<31 |
|
|
|
|
|
|
Х4, млрд. руб |
>10 |
8 - 10 |
4-8 |
2-4 |
<2 |
|
|
|
|
|
|
Х5, % |
>5 |
3-5 |
1-3 |
0-1 |
<0 |
|
|
|
|
|
|
Х6, % |
<18 |
18-24 |
24-36 |
36-42 |
>42 |
|
|
|
|
|
|
Х7, % |
<(-4) |
(-4) – (-1) |
(-1) - 5 |
5 - 8 |
>8 |
|
|
|
|
|
|
Х8, % |
<17 |
17-26 |
26-44 |
44-50 |
>50 |
|
|
|
|
|
|
Х9, % |
>64 |
60-64 |
52-60 |
48-52 |
<48 |
|
|
|
|
|
|
Х10, млрд. руб |
>22 |
20-22 |
10-20 |
5-10 |
<5 |
|
|
|
|
|
|
Х11, тыс. руб. на |
>80 |
56-80 |
32-56 |
20-32 |
<20 |
жителя в год |
|
|
|
|
|
Табл. П2.4. Веса факторов в итоговой оценке
Фактор |
Вес |
Фактор |
Вес |
Фактор |
Вес |
Х1 |
0.1 |
Х5 |
0.05 |
Х9 |
0.125 |
Х2 |
0.1 |
Х6 |
0.05 |
Х10 |
0.125 |
Х3 |
0.1 |
Х7 |
0.025 |
Х11 |
0.075 |
Х4 |
0.075 |
Х8 |
0.175 |
Всего |
1 |
248
Табл. П2.5. Результат распознавания уровней факторов
249
Табл. П2.6. Финансовый, экономический и сводный рейтинги регионов
250
Приложение 3. Справочные материалы для оценки скоринга акций российских эмитентов
Таблица П3.1. Исходные данные по состоянию на 11.02.2002
# |
|
Ticker |
Cap |
P/S |
P/E |
P/B |
ROA |
ROE |
ROIC |
Liquidity |
|
|
1AFLT |
388.7 |
0.29 |
7.14 |
3.77 |
10.23 |
52.8 |
27.3 |
-0.21 |
|
|
2AHTC |
23.6 |
1.06 |
16.65 |
1.06 |
3.83 |
6.37 |
4.36 |
-1.45 |
|
|
3ALCO |
27.1 |
0.89 |
8.54 |
0.95 |
8.23 |
11.17 |
10.8 |
0.04 |
|
|
4ARHE |
13.7 |
0.11 |
-1.08 |
0.1 |
-4.66 |
-9.36 |
-7.87 |
0.08 |
|
|
5ASRE |
13.1 |
0.33 |
-5.02 |
0.12 |
-2.5 |
-3.07 |
-3.06 |
0.38 |
|
|
6AVAZ |
673.1 |
0.24 |
-4.84 |
0.8 |
-5.4 |
-16.4 |
-7.88 |
-0.83 |
|
|
7BEGY |
142.3 |
0.3 |
3.27 |
0.33 |
6.35 |
10.25 |
9.55 |
0.13 |
|
|
8BISV |
71.1 |
1.25 |
10.16 |
0.97 |
7.34 |
9.58 |
8.44 |
-0.31 |
|
|
9BYCM |
14.3 |
1.76 |
9.22 |
1.11 |
9.47 |
12.07 |
14.63 |
0.01 |
|
10CHMF |
1139 |
0.65 |
3.57 |
0.91 |
21.78 |
25.65 |
24.2 |
0.78 |
|
|
11CHNG |
4.6 |
0.02 |
-0.24 |
0.01 |
-3.08 |
-4.98 |
-4.91 |
-0.05 |
|
|
12DGEN |
17.7 |
0.71 |
-45.66 |
0.06 |
-0.13 |
-0.13 |
-0.13 |
0.64 |
|
|
13EESR |
6168.6 |
6.61 |
17.24 |
1.22 |
6.29 |
7.08 |
6.92 |
0.32 |
|
|
14ELCH |
4.8 |
0.45 |
12.09 |
0.53 |
3 |
4.35 |
3.62 |
0.08 |
|
|
15ELRO |
55.8 |
1.2 |
8.93 |
1.13 |
10.39 |
12.7 |
11.93 |
0.09 |
|
|
16ENCO |
53.5 |
1.35 |
10.55 |
1.3 |
9.26 |
12.32 |
10.71 |
0.03 |
|
|
17ESBL |
22.4 |
2.7 |
14.6 |
1.63 |
6.75 |
11.14 |
7.65 |
-1.39 |
|
|
18ESIR |
32.1 |
0.89 |
20.01 |
1.28 |
4.1 |
6.37 |
5.17 |
-0.29 |
|
|
19ESKG |
19.2 |
1.26 |
9.42 |
1 |
8.42 |
10.62 |
8.83 |
-0.02 |
|
|
20ESKK |
28.3 |
0.67 |
19.5 |
0.73 |
2.75 |
3.76 |
3.26 |
-0.37 |
|
|
21ESKM |
28 |
0.78 |
4.67 |
0.82 |
12.5 |
17.49 |
14.55 |
0.14 |
|
|
22ESKU |
11 |
1.05 |
11.4 |
0.89 |
6.25 |
7.78 |
7.21 |
0.28 |
|
|
23ESLP |
17 |
1.04 |
143.3 |
0.99 |
0.4 |
0.69 |
0.44 |
-1.4 |
|
|
24ESMO |
153.8 |
1.54 |
50.19 |
1.91 |
2.74 |
3.82 |
3.51 |
-0.38 |
|
|
25ESOB |
21.7 |
0.81 |
13.9 |
0.83 |
4.61 |
5.96 |
5.68 |
-0.21 |
|
|
26ESOM |
21 |
0.75 |
116.94 |
0.72 |
0.44 |
0.62 |
0.53 |
-0.32 |
|
|
27ESOR |
10.3 |
1.02 |
9.33 |
0.72 |
6.41 |
7.77 |
6.97 |
0.04 |
|
|
28ESPK |
23.5 |
0.61 |
4.73 |
0.75 |
10.21 |
15.94 |
13.73 |
-0.05 |
|
|
29ESTB |
17 |
1.21 |
10.95 |
1.92 |
8.49 |
17.5 |
9.74 |
-3 |
|
|
30ESTU |
24.8 |
1.04 |
-100.66 |
0.79 |
-0.56 |
-0.79 |
-0.61 |
-1.81 |
|
|
31ESTV |
22.3 |
1.55 |
9.36 |
1.04 |
9.35 |
11.14 |
13.8 |
0.23 |
|
|
32ESUL |
8.4 |
0.61 |
18.02 |
0.43 |
2.06 |
2.36 |
2.27 |
0.07 |
|
|
33ESVD |
17.7 |
0.9 |
7.7 |
1.06 |
8.98 |
13.8 |
11.03 |
-0.71 |
|
|
34ESVL |
7.1 |
0.59 |
5.16 |
0.54 |
8.41 |
10.56 |
9.36 |
-0.28 |
|
|
35GAZA |
140.5 |
0.15 |
-0.77 |
0.71 |
-20.57 |
-92.06 |
-33.59 |
-0.68 |
|
|
36GAZP |
14107.2 |
2.19 |
8.34 |
0.63 |
5.18 |
7.57 |
5.68 |
-0.11 |
|
|
37GUMM |
102 |
1.41 |
8.22 |
2.97 |
26.85 |
36.18 |
36.11 |
0.64 |
|