2. Равновесие на денежном рынке. Спрос на деньги для сделок и для активов.

Равновесие на денежном рынке – это ситуация, когда величина спроса на деньги равна величине предложения денег.

Совокупный спрос на деньги = спрос на деньги + спрос на деньги как активы

для сделок.

Dm=Dt + Da

Спросом на деньги для совершения сделок Dt (сделки – transaction) - связан с такой функцией денег, как средство обращения. Величина спроса на деньги для совершения сделок не зависит от величины процентной ставки r, поэтому график спроса на деньги имеет вид вертикальной прямой. График Dt сдвигается, если изменяются номинальный ВВП и скорость обращения денег. Эта зависимость объясняется уравнением обмена: MV = p * Q_y, т.е. M= номинальный ВВП/V. Если номинальный ВВП увеличивается, а скорость обращения денег уменьшается, то график сдвигается вправо, если номинальный ВВП уменьшается, а скорость обращения денег увеличивается, то график сдвигается вправо

r D_t

← ®

0. Q_m=М/Р

Рис. 29. Спрос на деньги для совершения сделок

r

D_а

₀ Q_m

Рис. 30. Спрос на деньги как активы

Спрос на деньги как активы Da (active) связан с такой функцией денег, как средство накопления. Величина спроса на деньги как активы находится в обратной зависимости от величины процентной ставки r. Если величина процентной ставки r увеличивается, то невыгодно хранить сбережения в виде наличных денег, поэтому величина спроса на деньги как активы понижается. И наоборот, если процентная ставка снижается, становится выгодно хранить сбережения в виде наличных денег, поэтому величина спроса на деньги как активы увеличивается.

Совокупный спрос на деньги Dm (money) определяется как сумма спроса на деньги для совершения сделок и спроса на деньги как активы.

r

Dm

0 Q_m

Рис. 31. Совокупный спрос на деньги

Макроэкономический анализ чаще строится на допущении, что денежная масса жестко контролируется финансовыми институтами, например, Центральным банком, и не зависит от величины процентной ставки.

3. Основные функции Центрального банка. Денежно-кредитная политика : методы и виды.

В большинстве стран банковская система имеет два уровня:

верхний – Центральный банк; нижний – коммерческие банки.

Функции центрального банка:

1. Эмиссия (выпуск) новых денег;

2. Хранение золотовалютных резервов (ЗВР);

3. «Банк банков»: кредитование, контроль и регулирование деятельности коммерческих банков;

4. «Банк правительства»: финансовый агент и в случае необходимости кредитор правительства, ЦБ осуществляет по поручению правительства сделки с государственными ценными бумагами;

5. Денежно-кредитное регулирование.

Методы денежно-кредитного регулирования

а) прямые: прямое регулирование процентной ставки, установление лимитов кредитования

б) косвенные: 1) изменение учетной ставки (в РФ - ставки рефинансирования); 2) норма обязательных резервов; 3) операции с ценными бумагами на открытом рынке.

В международной практике наибольшее распространение получили косвенные методы денежно-кредитного регулирования.

Учетная ставка – это процентная ставка, которую ЦБ устанавливает по кредитам, выдаваемым коммерческим банкам.

Норма обязательных резервов показывает процентную долю обязательных резервов, в общей величине депозитов, привлеченных коммерческим банком. Она зависит от вида вклада (по срочным ниже, чем по вкладам до востребования) и от размера банка (для крупных выше). Обязательные резервы хранятся в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке (формы хранения могут отличаться по странам)

Обязательные резервы позволяют:

1. Обеспечить определенный уровень ликвидности у коммерческих банков; Современная банковская система – это система частичного резервирования

2. Регулировать массу денег в обращении.

Коммерческие банки могут хранить и избыточные резервы (наличность в банке)– суммы сверх обязательных резервов, например, для непредвиденных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах. Избыточные резервы могут рассматриваться как кредитные ресурсы банка.

Пример:

Вклад (депозит) предприятия =20млн.руб.;

Годовая процентная ставка=12%;

Норма обязательных резервов=10%.

Рассчитать 1) процентный доход предприятия; 2) кредитные ресурсы банка;

3) минимальную процентную ставку, по которой банк должен предоставить кредит, чтобы выплатить процентный доход на депозит предприятию.

1. Годовой процентный доход предприятия = 20*12/100=2,4млн. руб.

2. Кредитные ресурсы =вклад - обязательные резервы

Кредитные ресурсы =20 – 20*0,1=18 млн.

3. Минимальная годовая процентная ставка по кредитам банка= =(2,4/18)* 100 = 13,3% годовых.

Важным методом денежно-кредитного регулирования являются операции с ценными бумагами на открытом рынке. Это наиболее распространенный в мировой практике метод. Если ЦБ покупает ценные бумаги, кредитные возможности КБ увеличиваются, денежная масса в обращении увеличивается, уменьшается процентная ставка, возрастает объем совокупных расходов, в том числе инвестиций и, как следствие, увеличиваются объем производства, занятость, доходы. Если ЦБ продает ценные бумаги, кредитные возможности КБ уменьшаются, денежная масса уменьшается, процентная ставка возрастает, объем совокупных расходов, в том числе инвестиций, уменьшается, сокращаются объем производства, занятость, доходы.

Виды денежно-кредитной политики.

Характеристики	Политика «дешевых» денег (мягкая, стимулирующая)	Политика «дорогих» денег (жесткая, сдерживающая)
Период проведения и цели	В период спада для борьбы с безработицей	В период подъема для борьбы с инфляцией
Задачи	Увеличение денежной массы в обращении, снижение процентной ставки, снижение валютного курса	Сдерживание роста денежной массы, увеличение процентной ставки, повышение курса национальной валюты
Методы	1.Уменьшается учетная ставка 2.Уменьшается норма обязательных резервов, 3. ЦБ покупает ценные бумаги.	1. Увеличивается учетная ставка 2.Увеличивается норма обязательных резервов, 3. ЦБ продает ценные бумаги.