Завдання 8

Обґрунтуйте вибір майбутньої інвестиції за методом ефективної річної процентної ставки з таких альтернативних варіантів:

1. Купити чотирирічні облігації комерційного банку з дисконтом 18% та річною нормою доходу в 11%. Дохід нараховуватиметься щорічно. Погашення в кінці строку обігу за номіналом

2. Купити чотирирічні облігації АТ ААА з дисконтом 18% та річною нормою доходу в 11%. Дохід нараховуватиметься раз на півріччя. Погашення в кінці строку обігу за номіналом

Розв`язок задачі 8 Для облігацій, придбаних з дисконтом при розрахунку ефективної процентної ставки Re використовують формулу:

Re = (i + d/n)/Ke * 100, де

І – фіксована річна процентна ставка,

d – дисконт, виражений в процентах, що являє собою різницю між номінальним курсом облігації та курсом її емісії Ke,

n – кількість виплат процентного доходу.

1. Re = (11 + 18/4)/ 82 * 100 = 18,9%

2. Re = (11 + 18/8)/ 82 * 100 = 16,16%

Таким чином ми бачимо, що за частішої виплати процентного доходу ефект підвищеного доходу за рахунок дисконту розмивається, і вигідніше вкласти у перший варіант.

Завдання 9

Підприємство придбало на фондовій біржі 2500 простих акцій ВАТ “КРЕС” за ринковим курсом 150%. Номінал однієї акції = 25 грн. Окрім цього в той самий день було придбано і 200 ОВДП з дисконтом 15%, номінал яких складає 1000 грн. Оплата послуг брокера А, що опосередковував купівлю акцій склала 1% від суми угоди(без ПДВ), а за облігації брокер Б отримав 240 грн. (з ПДВ). Як ці операції будуть відображені в нашому балансі?

Розв`язок задачі 9

1. сплачено за акції 25* 1,5* 2 500= 93 750 грн.

2. витрати оформлення операції – комісійні брокеру складуть

93 750 * 0,01= 937,5 грн.

3. ПДВ за послуги брокера 937,5 * 0,2 = 187,5

4. Собівартість інвестиції в акції, що буде відображена у балансі

93 750 + 937,5+ 187,5 = 94 875 грн.

5. сплачено за облігації 200 * 1 000 * 0,85 = 170 000 грн.

6. Собівартість інвестиції в облігації, що буде відображена у балансі

170 00 + 240 = 170 240 грн.

Завдання 10

Загальні збори ВАТ “Развігор” вирішили збільшити статутний капітал з 60 000 000 грн до 90 000 000 грн шляхом випуску простих акцій номіналом 250 грн. На момент проведення загальних зборів акціонерів ринковий курс акції становив 290 грн. Курс емісії нових акцій – 110%. Визначити:

1. Емісійний дохід емітента

2. Пропорції емісії

3. Середній біржовий курс акції після емісії якщо на курс впливає лише факт збільшення кількості акцій.

4. Скільки коштуватиме переважне право на придбання нових акцій? Для чого використовуються переважні права?

Розв`язок задачі 10

А. Емісійний дохід емітента від випуску складе

(90 000 000 – 60 000 000)* 0,1= 3 000 000 грн.

В.Пропорції емісії

60 000 000 / 30 000 000 = 2 : 1

С.Кількість акцій до емісії 60 000 000 / 250 = 240 000 шт.

Кількість нових акцій 30 000 000 / 250 = 120 000 шт.

Загальна курсова вартість акцій до емісії 290 * 240 000 = 69 600 000грн.

Загальна курсова вартість емісії 275 * 120 000 = 33 000 000 грн.

Новий ринковій курс акцій після емісії визначимо за формулою:

(Загальна курсова вартість акцій до емісії + Загальна курсова вартість емісії) / Загальна кількість акцій після емісії = (69 600 000грн + 33 000 000 грн) / (240 000 шт +120 000 шт) = 285 грн.

Д.Переважні права коштуватимуть:

(Курс ринковий до емісії + курс емісії) / пропорції емісії = 290 – 275 / 3 = 5 грн.

Переважні права купують нові акціонери для відшкодування старим зниження вартості їх акцій після емісії (старий курс був 290 грн, новий - 285грн. переважне право врівноважує)