Завдання 25

Емісія облігацій АТ “Развігор” характеризується такими параметрами:

• курс емісії облігацій – 86%

• курс погашення облігацій – 100%

• номінальна процентна ставка – 10% річних. Сплата доходу відбувається двічі на рік.

• період обігу облігацій – три роки.

Визначити:

1. що означає перевищення курсу погашення облігації над курсом емісії?

2. суть ефективної річної процентної ставки. Для чого її розраховують?

3. ефективну річну ставку процента по таким облігаціям якщо погашення облігацій буде здійснено в кінці строку їх обігу

4. ефективну річну ставку процента якщо облігації погашатимуться щорічно рівними частинами. Який спосіб погашення більш вигідний інвестору за умови стабільного грошового ринку?

Розв`язок задачі 25

А. Перевищення курсу погашення облігації над курсом емісії у цьому випадку означає що вони продаються з дисконтом, а це є одним з видів доходу.

В. За допомогою ефективної процентної ставки ми можемо встановити рівень процентного доходу за фінансовими інструментами за якими виплачується дохід в різних формах – як і в нашому випадку - дисконт і 10% річних двічі на рік.

С. Для облігацій, придбаних з дисконтом і з погашенням в кінці строку обігу при розрахунку ефективної процентної ставки Re використовують формулу:

Re = (i + d/n)/Ke * 100, де

І – фіксована річна процентна ставка,

d – дисконт, виражений в процентах, що являє собою різницю між номінальним курсом облігації та курсом її емісії Ke,

n – кількість виплат процентного доходу

Re = (10 + 14/2)/ 86 * 100 = 19,76%

Д. Для облігацій, придбаних з дисконтом і з погашенням рівними частинами щороку при розрахунку ефективної процентної ставки Re використовують формулу:

Re = (i + d/t)/Ke * 100, де

І – фіксована річна процентна ставка,

d – дисконт, виражений в процентах, що являє собою різницю між номінальним курсом облігації та курсом її емісії Ke,

n – кількість виплат процентного доходу

t = (n + 1) / 2

Re = (10 + 14/1,5)/ 86 * 100 = 22,48%

Ми бачимо що для інвестора краще коли погашення облігацій здійснюється протягом строку обігу, а не в кінці.

Завдання 26

Два підприємства А та Б уклали договір про спільну діяльність без створення юридичної особи. До здійснення внесків у спільну діяльність активи А становили 2,5 млн грн., а активи Б – 2 млн грн. Підприємство А фінансує спільну діяльність в розмірі 500 тис грн., Б – 300 тис грн. Ведення спільних справ за договором покладено на підприємство А.

Визначити:

1. які обов`язки покладаються на контролюючого учасника спільної діяльності

2. яким чином змінюватимуться активи та пасиви учасників після здійснення внесків у спільну діяльність

3. після завершення спільної діяльності та повної сплати всіх податків вартість спільно контрольованого майна зросла на 15%. Яким чином це буде розподілено між учасниками

4. чи сплачуватимуть А та Б додаткові податки після розподілу доходів від спільної діяльності

Розв`язок задачі 26

А.

На контролюючого учасника спільної діяльності стандартно покладаються обов`язки по здійсненню такої діяльності, веденню бухгалтерського обліку та сплату податків по ній, а також розподіл та виплата доходів від такої діяльності. Решта учасників, що передають контролюючому учаснику певні активи для здійснення спільної діяльності, вважаються інвесторами.

В.

Після здійснення внесків у фінансування спільної діяльності у учасників зміниться структура активів:

У учасника А вони зростуть на 300 тис.грн. і становитимуть 2,8 млн.грн., на цю ж суму активи скоротяться у учасника Б – до 1,7 млн.грн..

С.

Прибуток від спільної діяльності складе (500 000 + 300 000)* 0,15 = 120 000 грн.

З нього сплатять податок на прибуток в сумі 120 000 * 0,25 = 30 000 грн.

Чистий прибуток від спільної діяльності буде поділено пропорційно до внесків учасників.

Тобто учасник А отримає дохід в розмірі 500 000 * 0,15 * 0,75 = 56 250 грн.,

а учасник Б – 300 000 * 0,15 * 0,75 = 33 750 грн.

Д.

Ніяких додаткових податків за ведення спільної діяльності не буде стягнуто.