12. Поясніть особливості розрахунку премій та дисконтів при форвардних контрактах на ламану дату.

У міжнародній торгівлі часто трапляється так, що дата платежу віддалена від дати укладення догоди на рядків, що не збігається зі стандартними термінами укладання форвардних догод, наприклад на 45 або 98 днів. Такі догоди мають назву догод на ламану дату (broken date). Термін виконання такої догоди лежить між двома стандартними термінами (так званими «коротким» та «довгим» періодами). Саме на базі форвардних пунктів двох найближчих стандартних дат і розраховується премія/дисконт на ламану дату. У таких випадках курсова різниця двох найближчих дат ділиться на кількість днів між ними, а результат помножується на кількість днів між ламаною датою та довгим періодом. Одержане число віднімається від форвардних пунктів довгого періоду. Якщо викласти цей розрахунок у вигляді формули, то вона матиме такий вигляд:

Часто у ВЕД відбувається неспівпадання валютування із стандартними термінами форв контрактів. В цьому випадку (дата валютиров ? стандартною) дата називається ламаною датою, і для розрахунку pr/dis використовується спец формула: pr/dis BD=fwld-((fwld-fwsd)/(D-d))*(D-BD), де BD-ломанная дата; fwld –форв пункти довгого періоду; fwsd –форв пункти короткого періоду; D –кол-во днів довгого періоду; d –кол-во днів короткого періоду.

13. В чому полягає сутність форвардних операцій з тимчасовими опціонами, як банки розраховують форвардні курси купівлі та продажу.

Часто эксп/импортер не знає точної дати валютування/постачання валют, але можуть знати приблизний період її заключения/время. В цьому випадку форв операції полягають з тимчасовим опціоном, або з правом вибору дати. Така операція має min або max терміни платежу (здійснення операції) в межах яких клієнт має право сплатити по узгодженому форв курсу, суму, що додається, або її частину, але не пізніше за загальний термін операції. Правило: розрахунок форв курсу з тимчасовим опціоном осуществ слід образом: при розрахунку форв курсу з премією банк вибирає при покупці премію короткого періоду, при продаже-длинного періоду; при розрахунку курсу дисконта-наоборот.

Нерідко імпортерові або експортерові невідома точна дата платежу: з партнером по операції узгоджені тільки тимчасові рамки. Зрозуміло, і в цьому випадку підприємство хотіло б застрахував термінові ризики. Якщо, наприклад, експортер чекає доларову суму в період від двох до трьох місяців і продає її своєму банку до терміну платежу, який визначається на початкову дату платіжного періоду, він повинен до дати валютування заплатити банку цю суму. У такому разі підприємство має дві можливості. Воно може чекати надходження платежу і продовжити форвардну операцію або ж із самого початку укласти форвардну операцію з тимчасових опціоном. Форвардна операція з опціоном має мінімальний і максимальний терміни платежу. В межах цих термінів клієнт має право сплатити по узгодженому форвардному курсу всю суму або її частину. У останньому випадку друга дата валютування має бути не пізніше за загальний термін операції.

При розрахунку форвардного валютного курсу з премією банк вибирає при покупці премію короткого періоду, при продажі довгого; при розрахунку курсу з дисконтом він поступає навпаки.

Розрахунок форвардного курсу USD/DEM для тимчасового опціону від двох до трьох місяців виглядає таким чином:

Spot USD/DEM 1,5000 1,5005

Fw 2 0,0070 0,0075

Fw 3 0,0100 0,0105

Fw 2-3 1,5070 1,5110