МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ ПРАВА, ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТА ,МАРКЕТИНГА И ЛОГИСТИКИ

Реферат по дисциплине «Управление рисками»

ТЕМА: «Хеджирование на рынке ценных бумаг».

Студентки 4 курса

специальности (направления)

менеджмент организации

очная форма обучения,

группа 25м801 Дубовик Ю.В.

Проверил: Деев А.C.

Тюмень, 2012

Регистрационный номер (кафедра) Дата

________________ ______________201_

Содержание

Реферат 1

по дисциплине «Управление рисками» 1

Содержание 2

Понятие хеджирования 5

Виды хеджирования 5

2. ХЕДЖИРОВАНИЕ ФЬЮЧЕРСНЫМ КОНТРАКТОМ 7

Понятие хеджирования фьючерсным контрактом 7

Хеджирование продажей контракта 8

2.4. Хеджирование фьючерсным контрактом на индекс акций 14

Хеджирование фьючерсным контрактом на облигацию 14

Хеджирование самой дешевой облигации 14

Хеджирование с использованием показателя протяженности 15

3. ХЕДЖИРОВАНИЕ ОПЦИОННЫМИ КОНТРАКТАМИ 17

Хеджирование с использованием операции «своп». 22

Введение

Обращение ценных бумаг — сложный процесс, в котором принимают участие многие профессионалы фондового рынка. Для организации данного процесса необходимо существование развитой сети специализированных лицензированных институтов, совершенной нормативной базы, квалифицированных аттестованных специалистов. В том числе очень важно гарантировать безопасность этого процесса, минимизировать риски.

В рыночной экономике постоянно наблюдаются изменения цен товаров, ценных бумаг, процентных ставок. Поэтому участники рынка ценных бумаг подвергаются риску потерь вследствие не­благоприятного развития конъюнктуры. Данный факт заставляет их, во-первых, прогнозировать будущую ситуацию, во-вторых, страховать свои действия.

Страхование или хеджирование состоит в нейтрализации не­благоприятных колебаний конъюнктуры рынка для инвесто­ра/производителя или потребителя того или иного актива.

Цель хеджирования заключается в переносе риска изменения цены с одного лица на другое. Первое лицо именуют хеджером, второе — спекулянтом. Хеджирование способно оградить хеджера от потерь, но в то же время лишает его возможности воспользоваться благо­приятным развитием конъюнктуры.

Как общее правило, потенциально более высокую прибыль можно получить, только взяв на себя и большую долю риска. К такой практике прибегают не многие инвесторы. Большая часть лиц стремится полностью или в определенной степени исключить риск. Кроме того, лица, связанные с производственным процес­сом, прежде всего заинтересованы в планировании своих будущих расходов и доходов и поэтому готовы отказаться от потенциальной дополнительной прибыли ради определенности перспектив своего финансового положения

Рынок ценных бумаг должен обеспечивать стабильность экономики и стимулировать инвестирование производства путем выпуска акций юридически оформленными компаниями и частными лицами, при условии безопасности рынка ценных бумаг.

В связи с этим тема работы представляется актуальной и интересной для изучения. При том, что существует достаточно много литературы по вопросам рынка ЦБ, на практике возникает множество вопросов по операциям хеджирования - некоторые продвинутые частные инвесторы активно используют производные ценные инструменты в целях максимизации дохода от сделок с ценными бумагами. Например, неясно, можно ли хеджировать операциями по счету у одного из брокеров пакет акций, находящийся на счету другого брокера, кто в этом случае должен предоставлять льготу по налогу и в каком порядке.

Целью работы является изучение проблемы хеджирования на рынке ценных бумаг

Задачами работы является:

рассмотреть понятие и виды хеджирования;

проанализировать хеджирование фьючерсным и опционными контрактом;

изучить примеры ограниченности хеджирования в банковской сфере России и за рубежом.