Вопрос 1. Участники рынка ценных бумаг.
Для того чтобы фондовый рынок Эффективно выполнял возложенные на него функции, необходимо создание инфраструктуры рынка ценных бумаг, наличие специализированных организаций, осуществляющих тот или иной вид деятельности на фондовом рынке
Основными участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы и профессиональные участники.
Эмитент – это юридическое лицо; орган исполнительной государственной власти или орган местного самоуправления, выпустивший данные ценные бумаги и несущий от своего имени обязательства перед их владельцами по осуществлению прав, удостоверенных этими ценными бумагами.
Регистрирующий орган – орган государственного управления, осуществляющий государственную регистрацию выпусков ценных бумаг. Основной регистрирующий орган – федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) – частично делегировала эти функции своим региональным отделениям (по регистрации выпусков корпоративных ценных бумаг эмитентов, находящихся в соответствующих республиках и регионах) и Банку России (по регистрации выпусков ценных бумаг коммерческих банков). Эмиссионная деятельность не является профессиональной, для ее существования лицензия не требуется.
Инвестор или владелец – юридическое либо физическое лицо, в том числе и не имеющее гражданства РФ, которое приобретает ценные бумаги путем их купли-продажи. Инвестиционная деятельность также не является профессиональной, ибо рисковать своими деньгами может кто угодно, никакого разрешения (лицензии) для этого не требуется.
Однако рынок, на котором обращается специфический товар, должен иметь и своих продавцов, оптовых и розничных, свою особую организацию торговли, свою инфраструктуру. Вся деятельность, связанная с оборотом ценных бумаг, является профессиональной. Для ее осуществления необходимы не только специализированные знания, опыт, организация, значительные объемы первоначального капитала, но и получение специального разрешения от государственных органов (лицензия). Такая деятельность строго контролируется государством. И это естественно. Ведь фондовый рынок – малоинерционный. Даже незначительное на первый взгляд событие, техническая ошибка или слух могут привести к резкому изменению коньюктуры, к скачкам курсов финансовых инструментов. Это создает «идеальные» условия для всевозможных махинаций. Чтобы защитить добросовестных участников рынка и всю экономику страны, государство должно строго регулировать и контролировать финансовый рынок и рынок ценных бумаг как его часть.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это специализированные компании (в определенных случаях могут быть и физические лица), выполняющие специфические виды профессиональной деятельности, связанной с ценными бумагами. Во всем мире профессиональные участники рынка осуществляют свою деятельность на исключительной или преимущественной основе, т.е.не совмещают ее с другими видами деятельности.
Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг – это специализированная деятельность по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг. В России виды профессиональной деятельности перечислены в законе РФ «О рынке ценных бумаг». Лица, осуществляющие эти виды деятельности на основе лицензии, названы профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
Профессиональная деятельность на фондовом рынке характеризуется прежде всего возможностью и способностью профессиональных участников квалифицированно выполнять принятые на себя обязательства, которые связаны с брокерско-дилерской деятельностью, деятельностью по управлению ценными бумагами, выполнением клиринговых операций, депозитарным обслуживанием, оказанием услуг реестро-держателями и организаторами торговли ценными бумагами.
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Профессиональная деятельность признается:
Государством;
Участниками рынка ценных бумаг.
Профессиональная деятельность должна соответствовать:
Квалификационным требованиям;
Критериям финансовой устойчивости;
Требованиям раскрытия информации;
Требованиям соблюдения трудовой этики.
Перераспределение свободных денежных средств на основе ценных бумаг от инвесторов к эмитентам осуществляется через финансовых посредников – дилеров, брокеров, управляющих ценными бумагами.
Направления профессиональной деятельности по купле-продаже ценных бумаг.
Функции торгового агента на фондовом рынке.
Ограничения на совмещение видов деятельности и операций с ценными бумагами устанавливаются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.
Совмещение видов профессиональной деятельности
Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
На практике бывает достаточно редко выполнение какого-либо одного вида профессиональной деятельности (если не считать виды деятельности на совмещение которых существуют законодательные ограничения). Крупнейшие профессиональные участники рынка ценных бумаг, которых можно объединить общим термином компании по ценным бумагам, - многофункциональные предприятия, стержнем деятельности которых являются ценные бумаги. Такие компании могут выполнять одновременно функции брокеров, дилеров, управляющих, андеррайтеров, инвестиционных консультантов. Они предоставляют своим клиентам все виды услуг, связанных с ценными бумагами.