Що таке IPO ?
IPO – це первинна публічна пропозиція корпоративних прав компанії для продажу широкому колу інвесторів, тобто це розміщення акцій компанії на фондовій біржі з внесенням їх у список акцій, що котируються на ній (лістинг біржі).
Мета:
1. Одержати фінансове вливання для розвитку компанії.
2. Підвищити інвестиційний рейтинг компанії, щоб одержати доступ до інших недорогих джерел фінансування.
3. Визначити капіталізацію чи реальну ринкову вартість компанії за котируваннями акцій.
Види:
За місцем розміщення:
На національному ринку;
На міжнародному ринку
За методом розміщення:
Первинне розміщення випуску акцій через організований ринок (PPO – Primary Public Offering);
“приватне розміщення” серед вузького кола заздалегідь відібраних інвесторів з отриманням лістингу на біржі (Placing, Private Offering);
“Вторинне публічне розміщення” – публічне розміщення компанією, чиї акції вже торгуються на фондовій біржі, додаткового випуску акцій (follow-on);
Продаж широкому колу інвесторів крупного пакету раніше розміщених акцій, що належать акціонерам (SPO – Secondary Public Offering);
Пряме публічне розміщення емітентом акцій безпосередньо первинним інвесторам, без використання організованого ринку (DPO – Direct Public Offering);
За схемою обігу акцій на організованому ринку:
Шляхом лістингу ЦП емітента на фондовій біржі;
Шляхом випуску депозитарних розписок на ЦП емітента.
Переваги і недоліки розміщення акцій
Вимоги до компаній-емітентів перед проведенням IPO
Прозора корпоративна структура
Звітність, складена відповідно до МФСО за попередні періоди
Декілька акціонерів
Кваліфікований фінансовий відділ під керівництвом компетентного фінансового директора
Ефективне корпоративне управління
Ефективні процеси підготовки фінансової звітності
Етапи:
Прийняття рішення та розробка внутрішньокорпоративної стратегії ipo
Відбувається формулювання цілей ІРО всередині компанії. Уже на цьому етапі бажано попередньо визначитися із біржею розміщення цінних паперів, оскільки вимоги до строків подання звітності та обсягу розкритої в ній інформації, фінансовому аудиту та корпоративному управлінні різних бірж істотно відрізняються.
Підготовка компанії до виходу на міжнародний ринок
На цьому підготовчому етапі відбувається формування пулу консультантів та здійснюються первинні консультації емітента щодо процедури ІРО. Компанії потрібно остаточно визначитись із біржею розміщення, такий вибір здійснює компанія зі врахуванням вартості (табл. 1) та перспективної ліквідності акцій.
Табл.1.Вартість лістингу на деяких біржах
Формування команди по розміщенню
Найважливішим консультантом під час проведення ІРО є андерайтер (інвестиційний банк, який здійснюватиме виведення компанії на публічний біржовий ринок), під керівництвом андерайтера здійснюється підготовка попереднього проспекту емісії та починається процедура Due Diligense.
Фінансовий консультант здійснює підготовку проспекту емісії, координує роботу учасників ІРО на всіх етапах його проведення.
Завданням юридичного консультанта є аналіз ризиків, з'ясування усіх питань щодо оподаткування та структурування угоди.
Брокер ІРО безпосередньо здійснює розміщення цінних паперів серед інвесторів.
Роль PR-менеджера полягає у створенні позитивного іміджу емітента у ЗМІ та висвітленні інформації про здійснення ІРО компанії на всіх його етапах.
Маркет-мейкер займається підтриманням двосторонніх зв'язків емітента з біржею протягом усього періоду обігу цінних паперів.
ІІІ. Розміщення акцій на біржі
Необхідною є наявність проспекту емісії, укладеної угоди з біржею та проведення за один-два місяці до розміщення road-show (серія зустрічей керівництва компанії з потенційними інвесторами). Вихід на фондовий ринок завершується включенням підприємства у лістинг біржі та поданням до НКЦПФР звіту про емісію.