6.3. Составление финансового бюджета

Финансовый бюджет. Финансовый бюджет, являющийся основой текущего финансового контроля, должен раскрывать источники поступления и направления оттока денежных средств, потребности во внешнем финансировании и финансовое положение организации к концу планового периода. Финансовый бюджет включает бюджет инвестиций (капитальных вложений), прогнозные: баланс и отчет о движении денежных средств.

Шаг 13. Бюджет денежных средств

Составим проект бюджета движения денежных средств. Движение денежных средств, с которым связано большинство оперативных решений, необходимо отображать с помощью динамических отчетных форм, служащих для оперативного учета и соответственно, текущего управления финансами компании.

Состав показателей и общее количество форм отчетности может меняться в зависимости от возникновения новых задач оперативного управления финансами. Проект бюджета движения денежных средств составляется на основе проектов отчета о финансовых результатах и инвестиционного бюджета.

Необходимо, однако, заметить, что бюджет движения денежных средств не является чисто расчетным из двух упомянутых «выходных» форм, поскольку статьи отчета о финансовых результатах могут существенно отклоняться от существующих статей денежных поступлений и расходов на величину сальдо изменения дебиторской задолженности.

Следовательно, на стадии составления бюджета движения денежных средств моделируются балансы движения расчетов (как активных, так и пассивных) - с покупателями, с поставщиками, по оплате труда, с бюджетом и пр.

Кроме того, существуют статьи денежных поступлений и расходов, не связанные с текущим кругооборотом капитала и инвестиционной деятельностью. Это привлечение денежных средств (кредиты и займы, эмиссия акций) и, наоборот, осуществление расчетов по кредитному финансированию (погашение процентов и суммы основного долга по кредитам).

Таким образом, на стадии составления проекта бюджета движения денежных средств анализируется прогнозная динамика расчетов предприятия, возможного привлечения средств и погашения кредитной задолженности.

В настоящее время целесообразно помимо обобщающего отчета о движении денежных средств иметь отчеты по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью, а также банковскими кредитами. Смета движения денежных средств (денежных потоков) включает ожидаемый приход и расход денежных средств в течение расчетного периода, а расход - по направлениям использования.

Ожидаемое сальдо денежных средств сравнивается с минимальной суммой денежных средств, которая должна постоянно поддерживаться на предприятии. Эта сумма не должна быть фиксированной. В периоды роста деловой активности она возрастает, в периоды спада - снижается.

Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия обеспечивается необходимого размера отдельных видов этого остатка в предстоящем периоде.

Потребность в операционном остатке денежных активов характеризует минимально необходимую сумму для осуществления текущей хозяйственной деятельности. Для расчета планируемой суммы операционного остатка денежных активов используется следующая формула:

ДАо = ПОод / КОда, где

ДАо — планируемая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;

ПОод - планируемый объем денежного оборота операционной деятельности предприятия;

КОда - количество оборотов среднего остатка денежных активов в плановом периоде.

Расчет планируемой суммы операционного остатка денежных активов может быть осуществлен и на основе отчетного их показателя, если в процессе анализа было установлено, что он обеспечил своевременность осуществления всех платежей, связанных с операционной деятельностью предприятия. В этом случае для расчета используется следующая формула:

ДАо =ДАф + (ПОод - ФОод) / КОда, где

ДАо - планируемая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;

ДАф - фактическая сумма операционного остатка денежных активов предприятия в предшествующем аналогичном периоде;

ПОод - планируемый объем денежного оборота по операционной деятельности;

ФОод - фактический объем денежного оборота по операционной деятельности предприятия в предшествующем аналогичном периоде;

КОда - количество оборотов среднего остатка денежных активов в плановом периоде.

Потребность в страховом остатке денежных активов определяется на основе рассчитанной суммы их операционного остатка и коэффициента неравномерности (коэффициента вариации) поступления денежных средств на предприятие по отдельным месяцам предшествующего года. Для расчета планируемой суммы страхового остатка денежных активов используется следующая формула:

ДАс = Дао х КВпдс, где

ДАс - планируемая сумма страхового остатка денежных активов предприятия;

ДАо - плановая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;

КВпдс - коэффициент вариации поступления денежных средств на предприятие в отчетном периоде.

Потребность в компенсационном остатке денежных активов планируется в размере, определенном соглашением о банковском обслуживании. Учитывая, что остатки денежных активов трех последних видов являются в определенной степени взаимосвязанными, общая потребность в них при ограниченных финансовых возможностях предприятия может быть существенно сокращена.

Таблица 6.11.

Ожидаемое движение денежных средств за период

Денежные средства	За период, руб.
Остаток денежных средств Денежные поступления Выручка от продаж Авансы и предоплаты Прочие поступления Расходы денежных средств Оплата за материалы Оплата за работы, услуги Выплата заработной платы Уплата ЕСН Налоги в бюджет Прочие расходы Рост (уменьшение) денежных средств Минимальный остаток Излишек (недостаток)	0 314280,00 314280,00 187430,61 71061,98 28800,00 11617,50 4135,83 71815,30 126849,39 100000,00 26849,39

Общий размер среднего остатка денежных активов в плановом периоде определяется путем суммирования рассчитанной потребности в отдельных видах:

ДА = ДАо + ДАс + ДАк + ДАи, где

ДА - средняя сумма денежных активов в плановом периоде;

ДАо — сумма операционного остатка денежных активов в плановом периоде;

ДАс — средняя сумма страхового остатка денежных активов в плановом периоде;

ДАк - средняя сумма компенсационного остатка денежных активов в плановом периоде;

ДАи - средняя сумма инвестиционного остатка денежных активов в плановом периоде.

Смета денежных средств взаимосвязана с другими сметами. Так же может быть составлен график ожидаемых денежных поступлений. Он составляется с учетом предполагаемых поступлений, которые корректируются на сумму ожидаемой дебиторской задолженности.

Таблица 6.12.

Ожидаемое движение денежных средств за период

Наименование статей	Данные на начало (факт), руб.	Данные на конец (план), руб.
АКТИВ 1. Внеоборотные активы Нематериальные активы Основные средства Капитальные вложения Финансовые вложения Итого 2. Оборотные активы Запасы Дебиторская задолженность Финансовые вложения Денежные средства Итого	32000 380200 4200 416400 75200 450400 6200 725600 1257400	31300 370200 401500 89200 436000 8900 826000 1360100
Баланс	1673800	1761600
ПАССИВ 3. Капитал и резервы Уставный капитал Добавочный капитал Нераспределенная прибыль Итого 4. Долгосрочные обязательства Кредиты и займы Прочие обязательства Итого 5. Краткосрочные обязательства Кредиты и займы Кредиторская задолженность Доходы будущих периодов Резервы предстоящих расходов и платежей Итого	120000 32000 76000 228000 170000 170000 56900 1012000 26900 180000 1275800	120000 32000 98000 250000 150000 150000 80000 1030000 5160 246440 1361600
Баланс	1673800	1761600

Ее размер предприятие определяет, как правило, на основе процентов от ожидаемого поступления оплаты от покупателей и прочих дебиторов. Сводный план денежных поступлений позволит сформировать расходную часть бюджета предприятия на планово-контрольный период.

Шаг 14. Составление проекта баланса

На основе проектов отчетов о финансовых результатах (операционный бюджет), инвестициях (инвестиционный бюджет) и движении денежных средств (финансовый бюджет), а также баланса на начало бюджетного периода строится проект баланса на конец бюджетного периода.

Плановый балансовый остаток на конец периода является расчетной (искомой) величиной. Он берется как фактическая величина из формы № 1 (баланс) на начало бюджетного периода. Величины же планового прихода и расхода берутся из соответствующих сводных форм операционного, инвестиционного и финансового бюджетов.

Проект отчета о движении денежных средств является исходной бюджетной формой при составлении прогнозного баланса (данные проекта отчета о движении денежных средств являются «входными» при составлении проекта баланса на конец периода). Отчет же об изменении финансового состояния является производной бюджетной формой от проекта баланса на конец бюджетного периода, то есть он строится на основе «готового» проекта баланса.

Структура проекта баланса строится аналогично структуре формы № 1 сводной финансовой отчетности, составляемой для подачи в налоговую инспекцию.

Шаг 15. Расчет прогнозных коэффициентов и корректировка проекта бюджета

Пятнадцатым шагом по составлению сводного бюджета предприятия является составление проекта отчета об изменении финансового состояния и расчет прогнозных коэффициентов финансового состояния.

Основные коэффициенты, используемые при бюджетном планировании — коэффициенты ликвидности.

По данным коэффициентам установлены оптимальные значения, с которыми сравниваются фактические и плановые значения рассчитанных коэффициентов. В нашем случае рассчитанные коэффициенты представлены в таблице 6.13.

На пятнадцатом шаге за счет расчета коэффициентов ликвидности происходит учет не менее существенного критерия - поддержания на должном уровне финансовой устойчивости фирмы. Поэтому если планируемые коэффициенты меньше оптимальных значений, то рекомендуется проведение дополнительной работы по оптимизации бюджетных статей.

Показателем, на который необходимо ориентироваться при расчете величины первичного финансового дефицита, является коэффициент текущей ликвидности. По результатам рассмотрения величины первичного финансового дефицита финансово-экономическая служба предприятия формирует управленческую задачу по сокращению в соответствии с требованиями поддержания финансовой стабильности.

Таблица 6.13.

Расчет показателей ликвидности

Коэффициенты ликвидности	На начало (факт)	На конец (план)	Нормативное значение
Текущая ликвидность Срочная ликвидность Абсолютная ликвидность	1,2 0,7 0,7	1,3 0,8 0,8	1,5 1 0,5

Для достижения поставленной управленческой цели (сокращения уровня первичного финансового дефицита) анализируются возможности повышения доходной либо сокращения расходной части первичного проекта операционного и инвестиционного бюджетов. Отметим, что собственно финансовый бюджет может подвергаться корректировке в части дополнительного привлечения кредитных источников финансирования только в случае недостаточного уровня абсолютной ликвидности и серьезных ограничений по трансформации материальных оборотных средств и расчетов в «живые» деньги за достаточно короткий срок.

После того как возможности сокращения финансового дефицита выявлены, первичный сводный бюджет предприятия пересчитывается (подвергается корректировке). Изменяются проекты отчетов о финансовых результатах, движении денежных средств, изменении финансового состояния, проект инвестиционного бюджета и прогнозный баланс.

В наибольшей степени первичный сводный бюджет корректируется при увеличении планового объема реализации или сокращении переменных издержек.

Шаг 16. Инвестиционный бюджет

Последний рассматриваемый нами шаг по составлению сводного бюджета предприятия - составление проекта инвестиционного бюджета.

Фактически в инвестиционном бюджете решаются две основные задачи:

планирование капитальных вложений;

планирование финансовых вложений.

Инвестиционный бюджет формируется в двух частях в зависимости от производственных потребностей. Различают текущие производственные потребности и стратегические (долгосрочные) производственные потребности. Поэтому предприятие обычно составляет:

плановый краткосрочный бюджет (1 месяц — 3 месяца);

долгосрочный инвестиционный бюджет (так называемый «бюджет развития») и/или индикативный «динамичный» бюджет (1-3 года).

Термин «динамичный» подразумевает, что по окончании краткосрочного бюджетного периода к долгосрочному бюджету прибавляется бюджетный период и бюджет корректируется.

Таким образом, долгосрочный бюджет никогда не исполняется и служит исключительно для постановки стратегических целей (инвестиционная политика, конкурентная политика и пр.). Главная цель инвестиционного бюджета - это выявление и планирование инвестиционного остатка денежных средств.

Таблица 6.14.

Инвестиционный бюджет

Статья затрат	Текущие расходы и доходы, руб.		Долгосрочные расходы и доходы, руб.
	расходы	доходы	расходы	доходы
Размещение свободного остатка денежных средств на депозите Приобретение оборудования для основного производства Приобретение оборудования для упаковки Приобретение долей в предприятиях поставщиков	26000 40000 - -	2000 - - -	- 80000 89000 70000	- - - -
Итого	66000	2000	239000

Инвестиционный остаток денежных активов формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных вложений при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег. Этот вид денежных активов может целенаправленно формироваться только в том случае, если полностью удовлетворена потребность в формировании денежных активов других видов.

Потребность в инвестиционном остатке денежных активов планируется исходя из финансовых возможностей предприятия только после того, как полностью удовлетворена потребность в других видах остатков денежных средств. Так как эта часть денежных активов не теряет своей стоимости в процессе хранения (при формировании эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций), их сумма верхним пределом не ограничивается.

Критерием формирования этой части денежных активов выступает необходимость обеспечения более высокого коэффициента рентабельности краткосрочных инвестиций в сравнении с коэффициентом рентабельности операционных активов. Поэтому при формировании инвестиционного бюджета выделяется отдельный центр ответственности, критерием деятельности которого является прибыльность инвестиций.