5. Валютные реформы.

Первые государственные бумажные деньги - ассигнации появились в России в 1769 г. До конца века регулирование их выпуска было очень жестким, но дефицит бюджета привел к резкому падению курса ассигнаций. Манифестом 1812 г. бумажные деньги были признаны законным платежным средством. На ассигнациях должны были основываться все платежи. Но этот же манифест оставлял в обращении и серебряные монеты, поэтому в стране обращались две валюты. Курс ассигнаций менялся по отношению к серебряному рублю, что затрудняло хозяйственный товарный оборот, так как постоянно менялись цены. Безудержная эмиссия ассигнаций закончилась переходом в 1843 г. к серебряномонетному стандарту. Ассигнации перестали котировать и установили их твердый (фиксированный) курс по отношению к серебру. Был введен запрет на вывоз за границу российской золотой и серебряной монеты в целях поддержания паритетного курса ассигнаций на внутреннем рынке.

Денежная реформа С. Ю. Витте 1895-1897 гг. позволила установить золотовалютный стандарт, т. е. обеспечить паритетный обмен банкнот на золото. Война с Японией и революция 1905—1907 гг. вновь привели к эмиссии кредитной валюты, однако свободный обмен бумажных денег на золото сохранялся вплоть до закона от 27 июля 1914 г., расширяющего полномочия Госбанка на эмиссию. Был приостановлен обмен кредитной валюты на золото (последствия расходов бюджета на ведение войны). Революция внесла свою лепту в процессы эмиссии, которая обесценила рубль с 1913 по 1923 г. в 127 090 000 раз. Денежная монополия государства развалилась. Появились "региональные деньги". В обращении были иностранные денежные знаки.

Реформой 1924 г. в обращение были введены две валюты: червонцы и советские рубли. Курс червонца был "привязан" к иностранным валютам, а советский рубль в результате эмиссии стремительно обесценивался. С этого времени рубль перестал быть конвертируемым вплоть до 1992 г. Постановление Совета Министров СССР от 4 августа 1990 г. "О мерах по формированию внутреннего валютного рынка" положило начало восстановлению его конвертируемости путем создания валютных бирж, но еще существовали множественные обменные курсы валют: коммерческий, официальный и специальный.

Вопросы для семинарского занятия по теме 3

1. Понятие и содержание валютной системы.

2. Национальна, мировая и региональная валютные системы

3. Международные валютные системы

4. Парижская валютная система

5. Генуэзская валютная система.

6. Бреттонвудская валютная система.

7. Ямайская валютная система.

8. Создание евровалюты.

9. Основные преимущества валютного союза стран ЕС

10. История создания Евросоюза.

11. Этапы создания Евросоюза.

12. Валютные реформы.

Тема 4. ВАлютный рынок.

1. Понятие и характеристика валютного рынка.

Валютный рынок - это система экономических и юридических отношений хозяйствующих субъектов при проведении ими операций по приобретению валютных ценностей или их отчуждению.

Валютный рынок - это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу.

Национальные валюты, обслуживающие движение денежных потоков внутри страны, интегрированы в мировой валютный рынок, на котором осуществляются валютные операции и расчеты, связанные с международным движением товаров, услуг и капиталов. Мировой валютный рынок, функционирующий круглосуточно с понедельника до пятницы, связывает воедино национальные валютные рынки с помощью современных средств коммуникации, таких как телефон, телеграф, компьютерные сети.

Участниками валютного рынка выступают коммерческие и Центральные банки, валютные биржи, брокерские агентства, международные корпорации.

Основные участники валютного рынка - это коммерческие банки, которые не только диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов, но и осуществляют валютные сделки от лиц фирм, выходящих на внешние рынки в качестве экспортеров и импортеров. Валютные сделки по экспорту и импорту товаров и услуг каждой страны составляют основу определения стоимости национальной валюты.

Центральные банки выступают на валютных рынках двояким образом. Прежде всего, они являются участниками рынка, имеющими подобно коммерческим банкам собственные интересы. Другой задачей центральных банков является обеспечение устойчивости собственной валюты не только внутри страны, но и в отношениях с другими валютами. Поэтому они участвуют в операциях на валютных рынках для защиты собственной валюты. Центральные банки стран, входящих в валютные системы, обязаны поддерживать в твердо установленных границах курсы своей валюты относительно других стран, входящих в данную систему. При необходимости с помощью операций купли-продажи валюты они должны восстанавливать курсовые соотношения.

К услугам банков и небанковских финансовых институтов обращаются и индивидуальные участники валютного рынка, например, туристы, путешествующие за пределами своей страны; лица, получающие денежные переводы от родственников, проживающих за границей; частные инвесторы, вкладывающие капитал в иностранную экономику.

Валютный рынок, прежде всего, обеспечивает валютно-кредитное и расчетное обслуживание экспортно-импортных операций, а также валютные операции, связанные с инвестированием капитала за пределы национальной экономики.

Кроме того, валютный рынок предоставляет возможности хеджирования, то есть страхования валютных рисков. При хеджировании экономические агенты, желая уменьшить риск, связанный с колебаниями валютного курса, которые могут оказать негативное воздействие на их капитал, стремятся избавиться от чистых обязательств в иностранной валюте, то есть достичь баланса между активами и пассивами в данной валюте.

Как форвардный, так и фьючерсный контракт представляют собой соглашение между двумя сторонами об обмене фиксированного количества денег на определенную дату в будущем по заранее оговоренному (срочному) валютному курсу. Оба контракта обязательны к исполнению. Различие между ними состоит в том, что форвардный контракт заключается вне биржи, а фьючерсный контракт приобретается и продается только на валютной бирже с соблюдением определенных правил посредством открытого предложения цены валюты голосом.

Субъектами валютного рынка являются:

1. предприниматели, которые покупают и продают валюту для обеспечения своей коммерческой деятельности (импортеры, экспортеры);

2. инвесторы, которые вкладывают свой или одолженный капитал в валютные ценности с целью получения процентного дохода;

3. спекулянты, которые постоянно покупают-продают валюту ради получения дохода от разницы в ее курсе; профессиональными спекулянтами являются валютные дилеры. Ими могут быть юридические и физ. лица;

4. хеджеры, которые осуществляют операции на валютном рынке для защиты от неблагоприятного изменения валютного курса;

5. посредники: банки, брокерские конторы, биржи и т.п..Экономические агенты также могут воспользоваться услугами срочного (форвардного) валютного рынка. Если участнику валютного рынка потребуется купить иностранную валюту через определенный период времени, он может заключить так называемый срочный контракт на покупку этой валюты. К срочным валютным контрактам относятся форвардные контракты, фьючерсные контракты и валютные опционы.