МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
К ЛАБОРАТОРНОЙ РАБОТЕ «ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ»
УДК
Методические указания к лабораторной работе «Эффективность инвестиционных проектов». – Луганск . – 6 с.
В работе рассмотрен экономический механизм формирования оптимальной производственной программы предприятия в условиях рыночной экономики, даны указания по анализу основных показателей деятельности предприятия, приведены исходные данные для 30 вариантов лабораторной работы.
Общие указания
Целью данной лабораторной работы является освоение методики расчета интегральных показателей эффективности инвестиционных проектов и формирование навыков вычисления реальной стоимости инвестиций с учетом фактора времени (дисконтирование).
Описание ситуации
При реконструкции действующего цеха
по производству автомобильных клапанов
было предложено два инвестиционных
проекта с первоначальными единовременными
затратами
.
Срок реализации проектов составил 5 лет
при этом через год после вложения
инвестиций предполагается получить
дополнительный доход
.
Значения
и
по
вариантам приведен исходных данных
(табл. 3).
Определить какой из предлагаемых проектов более эффективен:
1. Построить схему выгод и затрат (costfloor)
2. Определить чистую приведенную стоимость (NPV) по проектам при ставке дисконта, соответственно 3%, 10% и 5%.
3. Построить и проанализировать график профилей NPV (изменение NPV с ростом ставки дисконта, определить точку безубыточности проектов).
4. Определить срок окупаемости проектов методом анализа недисконтированного совокупного потока.
Рекомендуемая методика к выполнению лабораторной работы
Инвестиционный проект - любая инвестиционная акция (реконструкция предприятия, обновление основных фондов, производство новых изделий на имеющихся производственных площадях в рамках действующих производств и т.д.) предусматривающая вложение ресурсов с целью достижения результата;.
Чистая приведенная стоимость просвета (NPV) - превышение интегральных результатов над интегральными - затратами ( разность между текущей стоимостью будущих доходов или выгод и текущей стоимостью настоящих затрат на осуществление, эксплуатацию и техническое обслуживание проекта на всем протяжении его срока службы). При расчете данного показателя будущие расходы и настоящие затраты сводятся к единому моменту времени путем их дисконтирования
Норма дисконта (Е) -приемлемая для инвестора (предприятия) норма дохода на капитал, зависящая от учетной ставки банка, уровня инфляции И нормы риска.
Срок окупаемости - минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становятся и в дальнейшем остается неотрицательным. Период окупаемости проект следует рассматривать как точку безубыточности: с данного момента проект приносит доход, до данного момент результаты только компенсировали издержки.
Выполнение расчетов должно быть оформлено в следующей последовательности:
1. Схему выгод и затрат по проекту (costfloor ) рекомендуется выполнить в виде таблицы (табл. 1).
Таблица 1
Схема выгод и затрат проекта
Год проекте |
Поток затрат |
Поток выгод |
Коэффициенты дисконтирования для ставки |
Дисконтированные потоки затрат при ставке |
Дисконтированные потоки выгод при ставке |
||||||
|
(Зt) |
(Rt) |
5% |
10% |
15% |
5% |
10% |
15% |
5% |
10% |
15% |
0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистая приведенная стоимость (NPV ) определяется но формуле:
(1)
где
,
или
(2)
Проект считается эффективным при NPV = 0. Значение NPV = 0 показывает, что величина суммарных поступлений (выгод) от проекта соответствует сумме вложенного капитала.
При NPV > 0 проект приносит дополнительную прибыль» соответствующую чистой приведенной стоимости.
3. Профили проектов А и Б рекомендуется строить по следующему графику:
Рис. 1. Профили проектов А и Б с учетом ставки дисконта
4. Расчет срока окупаемости может осуществляться по номинальному - и дисконтированному потоку. При решении рекомендуется осуществлять расчет по номинальному потоку с использованием следующей таблицы:
Таблица 2