3.3. Мониторинг и оценка финансового состояния

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. ликвидности, устойчивости, платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Оценка финансового состояния направлена на своевременное выявление допущенных ошибок и выработку мер по их устранению и дальнейшему совершенствованию управленческой деятельности. Мониторинг финансового состояния обеспечивает информационную базу для проведения оценки. Более подробно отличия мониторинга и оценки представлены в таблице:

Показатель отличия	Мониторинг	Оценка
На какие вопросы отвечает	Сколько, когда, где, что	Почему
Что делает с финансовым состоянием	Описывает	Объясняет
Какой процедурой является	Регулярная	Разовая
Основание для проведения	Финансовая деятельность	Данные мониторинга
Взаимозависимость	Без оценки легко	Без мониторинга трудно
Результаты используются	Для улучшения финансового состояния	Для улучшения финансового состояния и его мониторинга

Оценку и мониторинг финансового состояния предприятия по созданию информационной системы проводят, используя следующие документы бухгалтерской отчетности:

• Форма № 1 «Баланс предприятия». В нем фиксируется стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства. Для баланса характерно наличие информации о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется «На начало года» и «На конец года», что и дает возможность анализировать, сопоставлять показатели, определять их рост или снижение. Однако отражение в балансе только остатков не позволяет ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных сторон. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников, что достигается введением следующих форм отчетности;

• Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

• Форма № 3 «Отчет о движении капитала»;

• Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

• Форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

• «Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния;

• Итоговая часть аудиторского заключения (для предприятий, подлежащих обязательному аудиту), удостоверяющая степень достоверности сведений, включаемых в бухгалтерскую отчетность предприятия.

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Можно выделить среди них шесть основных методов:

• горизонтальный анализ;

• вертикальный анализ;

• трендовый анализ;

• метод финансовых коэффициентов;

• сравнительный анализ;

• факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Существует множество количественных методов финансово-экономического анализа, все они подразделяются на статистические, бухгалтерские, экономико-математические, методы моделирования и методы факторного анализа.

Статистические методы экономического анализа

• Статистическое наблюдение – запись информации по определенным принципам и с определенными целями;

• Абсолютные и относительные показатели (коэффициенты, проценты);

• Расчеты средних величин: средние арифметические простые, взвешенные, геометрические;

• Ряды динамики: абсолютный прирост, относительный прирост, темпы роста, темпы прироста;

• Сводка и группировка экономических показателей по определенным признакам;

• Сравнение: с конкурентами, с нормативами, в динамике;

• Индексы – влияние факторов на сравниваемые показатели;

• Детализация – выявление ряда составляющих, влияющих на изменение какого-либо экономического показателя в целом;

• Графические методы (для публикации).

Бухгалтерские методы

• Метод двойной записи;

• Бухгалтерский баланс;

• Другие бухгалтерские методы.

Экономико-математические методы

• Методы элементарной математики;

• Классические методы математического анализа: дифференцирование, интегрирование, вариационное исчисление;

• Методы математической статистики: изучение одномерных и многомерных статистических совокупностей;

• Эконометрические методы: производственные функции; межотраслевой баланс народного хозяйства; национальное счетоводство;

• Методы математического программирования: оптимизация, линейное, квадратичное и нелинейное программирование; блочное и динамическое программирование;

• Методы исследования операций: управление запасами; методы технического износа и замены оборудования; теория игр; теория расписаний; методы экономической кибернетики;

• Эвристические методы.

Моделирование

При моделировании отражение действительности производится с помощью математических моделей – формул. Типы моделей могут быть: аддитивные, мультипликативные, кратные.

Методы факторного анализа

Для выделения влияния факторов могут использоваться следующие методы: дифференцирование, индексный метод, метод цепных подстановок, интегральный метод.

В целях мониторинга и оценки финансового состояния обычно проводят исследования по следующим направлениям и показателям:

1. Общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период.

Исследование структуры и динамики финансового состояния предприятия принято проводить при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный и прогнозный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются:

- абсолютные величины (и их изменение) по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода;

- удельные веса (и их изменение) статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода;

- изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений – показатель динамики структурных изменений);

- цена 1% роста валюты баланса и каждой статьи – отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.

2. Анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Деловая активность предприятия зависит от ряда качественных и количественных критериев, таких как: репутация предприятия (выполнение своих обязательств качественно и в срок); широта рынков сбыта продукции (работ, услуг); приемлемые цены (обеспечивающие конкурентоспособность предприятия); эффективное использование ресурсов (материальных, финансовых, трудовых); устойчивость экономического роста и т.д.

Коэффициент	Порядок расчета	Норматив
Рентабельность продукции	прибыль / себестоимость продукции	>0
Фондоотдача	выручка от реализации / внеоборотные активы	>1

3. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Текущая финансовая устойчивость, как и в долгосрочном плане, характеризуется соотношением собственных и заёмных средств.

Коэффициент	Порядок расчета	Норматив
Автономии	собственный капитал / итог баланса	>=0,5
Маневренности	(собственный капитал – внеоборотные активы) / собственный капитал	0,5

4. Анализ ликвидности баланса.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Коэффициент	Порядок расчета	Норматив
Абсолютной ликвидности	денежные средства / кредиторская задолженность	0,8 - 1
Текущей ликвидности	(денежные средства + запасы + дебиторская задолженность) / кредиторская задолженность	1,6 - 2

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Финансовые результаты позволяют оценить также способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала, что будет соответственно обеспечивать рост капитализации компании.