Консенсус прогноз эмитентов, по состоянию на конец марта 2012г.10
Компания |
Тикер |
Рекомендация |
Рын.цена, $ |
Прогнозная цена, $ |
Потен.рост/снижение,% |
ОАО "Аэрофлот" |
AFLT |
Покупать |
1,61 |
2,63 |
63,35 |
ОАО "Газпром" |
GAZP |
Накапливать |
6,14 |
8,1433 |
32,62 |
ОАО "ГМК "Норильский никель" |
GMKN |
Держать |
175,2 |
201,9063 |
15,24 |
ОАО "ЛУКОЙЛ" |
LKOH |
Накапливать |
58,95 |
79,2444 |
34,42 |
ОАО "Мосэнерго" |
MSNG |
Покупать |
0,0583 |
0,1173 |
101,2 |
ОАО "МТС" |
MTS |
Покупать |
53,55 |
21,6784 |
-59,51 |
ОАО "Балтика" |
PKBA |
Накапливать |
40,25 |
|
|
ОАО "РусГидро" |
HYDR |
Покупать |
0,0387 |
0,0551 |
42,37 |
ОАО "Сбербанк России" |
SBER |
Покупать |
3,06 |
4,2424 |
38,64 |
ОАО "СОЛЛЕРС" |
SVAV |
Накапливать |
11,6325 |
27,37 |
135,28 |
ОАО "Сургутнефтегаз" |
SNGS |
Накапливать |
0,878 |
1,1953 |
36,13 |
ОАО "Уралкалий" |
URKA |
Накапливать |
7,26 |
8,4146 |
15,9 |
ОАО Банк ВТБ |
VTBR |
Держать |
7,324 |
5,385 |
-26,47 |
ОАО Концерн "Калина" |
KLNA |
Накапливать |
135,25 |
|
|
ОАО "ДИКСИ ГРУПП" |
DIXY |
Накапливать |
11,71 |
16,78 |
43,29 |
ОАО "Акрон" |
AKRN |
Накапливать |
42,35 |
55,0444 |
29,97 |
ОАО АФК "Система" |
AFKS |
Покупать |
28,99 |
29,8187 |
2,85 |
ОАО "ТМК" |
TRMK |
Покупать |
2,65 |
4,9254 |
85,86 |
Если же рынок продемонстрирует тенденцию к росту, то прибыль обеспечат прежде всего так называемые «голубые фишки», традиционно надежные и способные обеспечить высокий уровень дохода. Аналитики при таком развитии событий советуют инвестировать в компании нефтегазового, энергетического, банковского секторов11, в нашем случае речь идет об акциях GAZP, HYDR, SREB, SNGZ, LKOH.
Неплохие перспективы пророчат и транспортным компаниям, финансовое положение компании может упрочить вхождение России в ВТО.12В нашей выборке ценных бумаг такой акцией является AFLT.
Таким образом, основываясь на:
техническом анализе выборки из 20 акций;
построенном графике и сопоставлению акций по параметрам «риск-доходность» в рамках инвестиционной задачи минимизации риска;
данным консенсус-прогноза эмитентов от конца марта 2012г (материалы БД СПАРК);
рекомендациям отдельных аналитиков по наиболее выгодным отраслям для вложений,
из изначально выбранных 20 ценных бумаг мы расценили 12 из них как наиболее предпочтительные для включения в конечный инвестиционный портфель.
Сфокусируем внимание на них, используя аналитику специализированных инвестиционных групп, стремясь проверить каждую акцию и обосновать конкретнее её выбор, выделив, таким образом, акции, действительно надежные для будущего инвестирования:
Компания |
Тикер акции |
Аналитика |
Решение |
ОАО «Аэрофлот» |
AFLT |
В ноябре 2011г получение авиационных активов «Ростехнологий»; впечатляющий показатель P/E, в 13 раз превышающий, например, ЮтЭйр; руководство ожадет роста доходов более, чем на 50% в 2012г.13 |
|
ОАО «Газпром» |
GAZP |
Результаты концерна в 2011 оправдали рыночные ожидания; в 2012 прогнозируется рост прибыли на 25% в условиях растущего спроса на газ14 |
|
ООО «Лукойл» |
LKOH |
В связи с недавно принятой политикой компании, дивиденды будут расти до уровня 40% в 2021г против нынешних 23%; приоритет компании – на наращивании объемов производства; развиваются новые проекты на upstream (в т.ч. на каспийском шельфе); планируется избегать сильной долговой нагрузки и укреплять фундаментальную ценность акций15 |
|
ОАО «Мосэнерго» |
MSNG |
Увеличение объемов реализации энергии, перспектива расширения процесса консолидации активов ГЭХ, акции характеризуются инвестиционной группой «Энергокапитал» как высоколиквидные с низкой оценкой по мультипликаторам и сильные на фоне прочих предприятий отрасли16 |
|
ОАО «МТС» |
MTSS |
Дивидендная политика предполагает выплату акционерам не менее 50% от консолидированной чистой прибыли; в феврале компания выплатила отягощавший её кредит в размере 15,2 млрд. руб; в 2012 компания ожидает рост выручки на 5-7%. Хотя акции MTSS по-прежнему считаются одними из самых привлекательных среди российских ликвидных акций, эксперты скептически оценивают их рост в 2012г. как сдержанный, а консенсус прогноз эмитента указывает на переоцененность акций более, чем в 2 раза и прогнозирует резкое падение на 60%17 |
|
ОАО «Балтика» |
PKBA |
Осенью 2011г. проведен 1ый этап конвертация привелегированных акций в обыкновенные; компанию сотрясают кадровые перестановки; в информационных агентствах распространяются данные о скором поглощении «Балтики» её главным акционером «Carlsberg». Эксперты отмечают низкий потенциал роста акций PKBA из-за растущих акцизов на пиво, низкой ликвидности, уменьшения free float18 |
|
ОАО «РусГидро» |
HYDR |
Рост котировок HYDR может быть спровоцирован следующими преимуществами данный компании: объем производства компании слабо зависит от объемов энергопотребления, государством планируется приватизация 8% акций, статус одной из наиболее ликвидных российских энергетических компаний19 |
|
ОАО «Сбербанк» |
SBER |
Высокий рост доходов как результат лидирующего положения на рынке и выпуск новых высокомаржинальных банковских продуктов. Рост кредитного портфеля превысил вдвое средний уровень российского банковского сектора. Заметное повышение лояльности клиентов банку в 2011г. благодаря качественному улучшению сервиса и агрессивному маркетингу новых продуктов. Стабильный уровень достаточности капитала позволяет прогнозировать рост активов банка на 20% в следующие 2 года20 |
|
ОАО «Соллерс» |
SVAV |
Рост продаж на 53% в 2011г.; летом 2011 было объявлено о слиянии мощностей компании с российскими мощностями Ford, что стало весомым драйвером роста капитализации «Соллерс»; компания считается недооцененной на рынке относительно отечественных и зарубежных конкурентов более, чем в 2 раза. Прогнозируемый консенсус-прогнозом рост превосходит 100%21 |
|
ОАО «Сургутнефтегаз» |
SHGS |
Прогнозируется восходящая тенденция развития компании как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективах. Проводимая модернизация компании обеспечит её растущий экспорт нефтепродуктов, которые, благодаря низким ценам и качеству уровня евростандартов, смогут конкурировать на рынке Европы. Ввод в эксплуатацию Киришского НПЗ позволяет говорить о росте выпуска нефтепродуктов установленных евростандартов.22 |
|
ОАО «ТМК» |
TRMK |
|
|
ОАО АФК «Система» |
AFKS |
Компания качественно совершенствует свой метод ведения бизнеса: смена приоритетов подразумевает трансформацию из управляющей компании в своего рода инвестиционный фонд. Среди базовых активов компании указаны такие сильные игроки рынка, как: МТС, Башнефть, Башкирэнерго. Компания нацелена на повышение эффективности деятельности , приобретая и развивая новые активы, и достижение отметки ROIC в 25%. После падения акций компании в 2011г., на данный момент они признаны аналитиками как недооцененные и демонстрирующие потенциал роста23 |
|
Таким образом, на базе сопоставления данных технического анализа, построенного графика, аналитики российского фондового рынка, рекомендаций инвестиционных компаний и консенсус прогнозе эмитентов конца марта 2012г., в качестве ценных бумаг для включения в инвестиционный портфель, нами были выбраны 10 акций компаний: «Лукойл», «Газпром», «Сургутнефтегаз», «Сбербанк», «РусГидро» (в качестве «голубых фишек»), а также «ТМК», АФК «Система», «Мосэнерго», «Аэрофлот» (в качестве акций первого эшелона), «Соллерс» (в качестве акции второго эшелона).24